NFT จากความสนุกสู่ชีวิตประจำวัน (PDF 92 หน้า)

รายงานในรูปแบบสไลด์จาก IBK Investment & Securities ที่สรุปภาพรวมของ NFT

ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม

• มูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก ณ สิ้นปี 2021 อยู่ที่ราว 2,657 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้นเกือบ 9 เท่าเมื่อเทียบกับสิ้นไตรมาส 1 ปี 2020

• ปริมาณการซื้อขายของ 10 กระดานเทรดคริปโทชั้นนำในเกาหลีอยู่ที่ประมาณ 3.9 ล้านล้านวอน ซึ่งเพิ่มขึ้นมาจนอยู่ในระดับที่เทียบได้กับปริมาณการซื้อขายของ KOSPI ที่ 9 ล้านล้านวอน แม้ล่าสุดจะอยู่ในช่วงปรับฐาน

• เนื่องจากมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมค่อนข้างต่ำ จึงเริ่มถูกมองเป็นเครื่องมือ Hedging และกำลังหาตำแหน่งของตัวเองที่แตกต่างจากสินทรัพย์ดั้งเดิม

• การเติบโตของสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ทำให้ภาคสถาบันและระบบการเงินกระแสหลักเริ่มยอมรับและเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น

• ภาคกระแสหลักกำลังก้าวข้ามจากการยอมรับและเปิดรับ ไปสู่ขั้นเริ่มต้นธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างจริงจัง

NFT (Non Fungible Token)

• NFT ที่เริ่มต้นจากเทคโนโลยี Smart Contract ของ Ethereum ในปี 2015 คือสินทรัพย์ดิจิทัลที่มอบความเป็นเอกลักษณ์และความหายากให้กับสิ่งของดิจิทัล

• ความแตกต่างจากคริปโทเคอร์เรนซีแบบเดิมคือ NFT ไม่มีเครือข่ายบล็อกเชนของตัวเอง และสินทรัพย์แต่ละชิ้นมีมูลค่าแตกต่างกัน

• คุณลักษณะของ NFT แบ่งได้กว้าง ๆ เป็น social capital, utility และ entertainment

• มูลค่าการซื้อขาย NFT ในปี 2021 อยู่ที่ระดับ 17 ล้านล้านวอน เติบโต 200 เท่าเมื่อเทียบกับปี 2020

• แม้จะมีปัญหาอย่างการเก็บรักษาต้นฉบับ การปั่นธุรกรรม และการหลีกเลี่ยงภาษี แต่ตลาด NFT ก็ยังเติบโตอย่างก้าวกระโดด

NFT Pricing & Valuation

• เกณฑ์การประเมินมูลค่า NFT หลัก ๆ มี 4 องค์ประกอบ ได้แก่ ความหายาก สภาพคล่อง การใช้งานจริง และความพึงพอใจส่วนบุคคล

• จุดเริ่มต้นของ NFT มาจากความหายากและความพึงพอใจส่วนบุคคล แต่ช่วงหลังการใช้งานจริงเริ่มโดดเด่นขึ้นจากกรณีอย่าง BAYC หรือ metaverse

• ด้วยเหตุนี้ แบรนด์กีฬาดั้งเดิมอย่าง Adidas และ Nike เองก็เข้าสู่ธุรกิจ NFT เช่นกัน

Music Industries with NFT

• NFT มีขอบเขตการประยุกต์ใช้ในอุตสาหกรรมดนตรีอย่างกว้างขวาง ตั้งแต่โครงสร้างรายได้แบบดั้งเดิมอย่างเพลง/อัลบั้ม คอนเสิร์ต และ MD ไปจนถึงอีเวนต์รูปแบบใหม่และการขาย royalty

• Ditto Music ผู้ให้บริการจัดจำหน่ายเพลง/แผ่นเสียงและบริหารจัดการศิลปินรายใหญ่ที่สุดของโลก ได้เปิดตัว Opulous ซึ่งเป็นแพลตฟอร์ม DeFi บนบล็อกเชนเมื่อปีที่แล้ว

• ข้อได้เปรียบทางเทคนิคของ NFT ช่วยสร้างมูลค่าใหม่ เช่น การรับประกันมูลค่าของ original IP สภาพคล่องของสินทรัพย์ที่สูงขึ้น และประสิทธิภาพด้านต้นทุน

• สามารถสร้างช่องทางการสื่อสารรูปแบบใหม่ เช่น การก่อรูปชุมชนผ่านปฏิสัมพันธ์โดยตรงระหว่างศิลปินกับแฟน ๆ

• บริษัทบันเทิงเกาหลีอย่าง HYBE, SM และ Cube Entertainment ก็กำลังดำเนินธุรกิจ NFT ที่ใช้ K-POP ตามกระแสนี้เช่นกัน

P2E (Play to Earn)

• การสร้างรายได้ผ่านทรัพย์สินในเกมมีอยู่ก่อนแล้ว แต่ P2E ทำให้เรื่องนี้ถูกทำให้เป็นรูปธรรมและเปิดเผยมากขึ้น

• ผ่านแพลตฟอร์มบล็อกเชน มูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลจึงไม่ถูกผูกติดกับเกมเดียวอีกต่อไป และทำให้ความเป็นเจ้าของเกมย้ายจากบริษัทเกมไปสู่ผู้ใช้

• เนื่องจากยังเป็นตลาดที่กำลังเติบโต ในระยะแรกแพลตฟอร์มที่มีเกมจำนวนมากน่าจะได้เปรียบ

• แต่หากพิจารณาพัฒนาการของอุตสาหกรรมเกมเดิม เมื่อเข้าสู่ระยะเติบโตเต็มที่ บริษัทที่มี IP แข็งแกร่งน่าจะได้รับความนิยมมากกว่า

• ตั้งแต่สตาร์ตอัปทั้งในและต่างประเทศไปจนถึงบริษัทเกมรายใหญ่ ต่างก็กำลังดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ P2E

• ข้อกังวลว่ากระทบแก่นแท้ของเกม และข้อกำกับดูแลตามกฎหมายเกาหลี เป็นข้อจำกัดของแนวทางนี้