คอร์สของ Stanford ว่าด้วย "การจัดการการเงินส่วนบุคคลสำหรับวิศวกร"

xguru · 2023-06-19T11:16:02+09:00

มีทั้งหมด 10 บท สไลด์การสอนดีมากเลยสรุปและแปลไว้ CS 007: Personal Finance for Engineers ทำไมการเงินส่วนบุคคลจึงสำคัญ? แทบไม่มีที่ไหนสอนเรื่องนี้อย่างเหมาะสมในหลักสูตรการศึกษา ไม่ได้ยากในเชิงเทคนิค แต่สัดส่วนสัญญาณต่อสัญญาณรบกวน (SNR) แย่มาก ส่งผลอย่างมากต่อชีวิต และกระทบกับทุกคน ทำไมต้องเป็นวิศวกร? ถ้าเปรียบเทียบระหว่าง "นักกีฬา NFL ที่เกษียณแล้ว" กับ "วิศวกรจบใหม่ที่ Facebook รับเข้าทำงาน" ซึ่งเริ่มต้นตอนอายุ 23 เท่ากัน... Real Questions, Real Data ผู้ใหญ่ส่วนมากรู้สึกไม่สบายใจที่จะคุยเรื่องการตัดสินใจทางการเงินกับเพื่อน/เพื่อนร่วมงาน ข้อมูลที่ไม่ดีนำไปสู่การตัดสินใจที่ไม่ดี คลาสนี้จะยึดข้อมูลจริงให้มากที่สุดเท่าที่เป็นไปได้ #1 Introduction คุณนิยามความมั่งคั่ง/ความสำเร็จอย่างไร? คุณรู้เรื่องทรัพย์สินของพ่อแม่มากแค่ไหน? เคยซื้อหุ้น, ETF หรือ mutual fund ไหม? เคยยื่นภาษีเองไหม? มีเงินกู้เพื่อการศึกษาที่ต้องชำระอยู่หรือไม่? คุณออมเงินจากเงินเดือนกี่เปอร์เซ็นต์? ชาวอเมริกันกี่เปอร์เซ็นต์ที่มีเงิน 500,000 วอน ($400) ไว้ใช้ยามฉุกเฉิน? คุณคิดว่ารายได้มัธยฐานของสหรัฐฯ อยู่ที่เท่าไร? อยากเรียนรู้เรื่องการตัดสินใจทางการเงินแบบไหนบ้าง? #2 Behavioral Finance ใครคิดว่าตัวเองมีเหตุผลเรื่องเงินบ้าง ยกมือขึ้น? คุณไม่ได้มีเหตุผลเลย (Not Rational) anchoring, mental accounting, confirmation bias และ hindsight bias, gambler’s fallacy,... ทำไมต้องเป็นเศรษฐศาสตร์พฤติกรรม (Behavioral Economics)? Heuristics, Framing, Market Inefficiencies ต่อให้ไม่ได้มีเหตุผลก็ไม่เป็นไร เพราะมนุษย์มีความไม่เป็นเหตุเป็นผลแบบคาดเดาได้ (Predictably Irrational) #3 Getting Paid Compensation (ค่าตอบแทน) - ทำความเข้าใจว่าผู้คนได้รับเงินกันอย่างไร Attract: ดึงดูดคนเก่งเข้าสู่บริษัทด้วยค่าตอบแทนที่แข่งขันได้และอิงตลาด Motivate: กระตุ้นพนักงานด้วยรางวัลตามผลงานที่สอดคล้องกับกลยุทธ์และเป้าหมายของบริษัท Retain: รักษาพนักงานไว้ในบริษัทด้วยการจ่ายค่าตอบแทนอย่างเป็นธรรมตามระดับการมีส่วนร่วม Compensation เป็นส่วนหนึ่งของวัฒนธรรมองค์กร แต่สำคัญมาก เงินเดือนพื้นฐาน, โบนัสย้ายถิ่นฐานและโบนัสเซ็นสัญญา, โบนัสรายปี, ค่าตอบแทนในรูปหุ้น, สวัสดิการทางการเงิน, Perks Equity หุ้นคืออะไร? บริษัทจดทะเบียน/บริษัทเอกชน stock option หุ้นที่มีเงื่อนไขการโอนสิทธิ์จำกัด (Restricted Stock, RSU) stock option VS. RSU ประเมินข้อเสนอ 4 แบบ (เปรียบเทียบจากข้อมูลจริง) Titantech บริษัทจดทะเบียน: Netflix, Amazon, Facebook, Apple, Google เป็นต้น Unicorntech บริษัทเอกชน: สตาร์ทอัพเทคที่เป็นยูนิคอร์นแล้ว (500+ คนขึ้นไป มูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านวอน) Nextbigthing บริษัทเอกชน: สตาร์ทอัพรุ่นถัดไป (30 คน, รับเงิน Series A แล้ว มูลค่าราว $60M) Toobigtofail บริษัทการเงิน: บริษัทการเงินที่มีพนักงานมากกว่า 100,000 คนและมูลค่าตลาดเกิน 200 ล้านล้านวอน ไม่ใช่ว่าเงินสำคัญอย่างเดียว Upside, Downside ของหุ้น Title vs. Compensation vs. Quality "การต่อรอง" สำคัญมากจริงๆ ตลาดมีเหตุผล แต่แต่ละบริษัทมีวิธีเข้าหาที่ต่างกัน บางบริษัทชอบการต่อรอง บางบริษัทก็ไม่ชอบ ควรเข้าหาอย่างสุภาพแต่หนักแน่น บริษัทที่ดีพยายามจ่ายค่าตอบแทนอย่างเป็นธรรม แต่สตาร์ทอัพอาจแตกต่างกันมาก ควรรู้ข้อมูลตลาดไว้ ถ้าจะไปบริษัทเอกชน โดยทั่วไปมักควรให้น้ำหนักกับหุ้น #4 การออมและงบประมาณ (Savings & Budgets) รายรับและรายจ่าย อย่าซื้อของที่คุณจ่ายไม่ไหว ใช้ให้น้อยกว่าที่หาได้! นี่คือเคล็ดลับสูงสุดของความสำเร็จทางการเงินส่วนบุคคล สำคัญแทบทุกระดับของรายได้และความมั่งคั่ง ไม่มีเงินก้อนไหนที่ใช้ไม่หมด มีเหตุผลที่แม้แต่มหาเศรษฐีก็ยังล้มละลาย วัดได้ง่าย แต่มีคนทำจริงเพียงไม่กี่คน ทำไมถึงยาก? รายจ่ายทั้งหมดไม่ได้เกิดขึ้นในกรอบเวลาเดียวกับรายรับ เช่น ได้รับเงินทุก 2 สัปดาห์ แต่มีค่าใช้จ่ายที่จ่ายเป็นรายเดือน/รายปี ไม่ใช่ทุกค่าใช้จ่ายจะคาดการณ์ได้ Endowment Effect (ผลของการเป็นเจ้าของ คือแนวโน้มที่จะให้มูลค่าสูงกว่ากับของที่ตนเป็นเจ้าของแม้จะเป็นของชิ้นเดียวกัน) อาจให้ผลย้อนกลับได้ ถ้าตั้งงบเสื้อผ้าไว้เดือนละ $300 มันอาจกลายเป็นใบอนุญาตให้ใช้เกินกว่าที่จำเป็น บัตรเครดิตทำให้ใช้จ่ายเกินตัวได้ง่าย รายได้ผันผวน แต่ไลฟ์สไตล์และค่าใช้จ่ายคงที่ ถ้าหาเงินได้มากในช่วงสั้นๆ จะยิ่งยากมาก (ภาพยนตร์, กีฬา, Silicon Valley เป็นต้น) ภาษีซับซ้อนมากจริงๆ อัตราการออม: ควรออมเท่าไร? เป้าหมายที่มักแนะนำคือ 10% และ 15% (10% ไม่มีเหตุผลชัดเจน ส่วน 15% มาจากสมมติฐานที่อิงข้อมูลสะสม) คำตอบที่แท้จริงคือ: "ทุกเปอร์เซ็นต์มีความสำคัญ" ลดค่าใช้จ่ายด้านการใช้ชีวิต/ไลฟ์สไตล์ เพิ่มกองทุนเงินทุนเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย โครงสร้างค่าตอบแทนส่งผลต่ออัตราการออม ถ้าได้โบนัส 10% แล้วไม่ใช้ มันจะช่วยเพิ่มอัตราการออม แต่น่าเสียดายที่หลายคน "ใช้เกินกว่าโบนัสที่จะได้รับ" ตั้งแต่ก่อนจะได้โบนัสเสียอีก ยังมีวิธีเชิงระบบในการเพิ่มการออมด้วย (401k, Forced Savings, HSA) Mortgage (สินเชื่อที่อยู่อาศัย) ในฐานะการออมแบบบังคับ ประโยชน์ของการทำให้เป็นอัตโนมัติ จ่ายเงินให้ตัวเองก่อน ตั้งงบ คำนวณเงินออม และทำการหักอัตโนมัติ ให้เหมือนภาษี การตั้งค่า 401(k) แบบ opt-out มีประสิทธิภาพกว่าการให้สมัครเองแบบ opt-in มาก การเพิ่มอัตรา 401(k) อัตโนมัติมีประสิทธิภาพกว่าการให้สมัครเองแบบ opt-in มาก เมื่อเงินเดือนขึ้น ให้เพิ่มเงินออมตามเปอร์เซ็นต์นั้น คุณสามารถเพิ่มอัตราการออมได้เมื่อเวลาผ่านไป เงินที่มองไม่เห็นมีโอกาสถูกใช้น้อยกว่า การทำงบประมาณ (Budgeting): เงินของคุณไหลไปไหน Budget คืออะไร รายการค่าใช้จ่ายแยกตามหมวดหมู่ ถ้าสถานะการเงินของคุณคงที่ การเอาค่าใช้จ่ายย้อนหลัง 3 เดือนมาหาค่าเฉลี่ยจะช่วยตั้งงบที่แม่นยำจนน่าประหลาดใจได้ อย่าลืมค่าใช้จ่ายรายปี เงินฉุกเฉินมีไว้สำหรับค่าใช้จ่ายที่ผิดปกติจริงๆ: ไม่ใช่การใช้จ่ายเกินตัวเพราะซื้อของขวัญช่วงวันหยุด เป็นต้น ติดตามค่าใช้จ่ายแบบ Ideal/Empirical ค่าใช้จ่ายจริงกับค่าใช้จ่ายที่ควรจะเป็นในแต่ละหมวดอาจต่างกันมาก การเปรียบเทียบกับเพื่อนร่วมงาน/เพื่อนก็ดี แต่ต้องคำนึงถึงบริบท ควรเปรียบเทียบผลลัพธ์ Ideal vs. Empirical เป็นประจำ ตัวชี้วัดสำคัญของงบประมาณคือ งบนั้นสมจริงหรือไม่ Needs / Wants / Savings & Debt หนังสือ "All Your Worth" แนะนำให้ตั้งสัดส่วนไว้ที่ 50 / 30 / 20 แต่ก็อาจไม่เหมาะกับคุณ คุณก็ทำได้ คนที่มีรายได้น้อยกว่าคุณก็ยังออมได้ คนที่มีรายได้มากกว่าคุณก็มีที่ล้มละลายได้เช่นกัน ระวังการหาเหตุผลเข้าข้างตัวเองทางอารมณ์: "ฉันเป็นคนหาเงินนี้มา" "ฉันสมควรได้รับสิ่งนี้" "แล้วทำไมฉันจะไม่ได้ล่ะ?" มีการพิสูจน์แล้วว่าแค่ทำงบประมาณก็ช่วยให้คนลดค่าใช้จ่ายได้ อย่าตกใจถ้าใช้เกินงบ ควรเผื่อบัฟเฟอร์ไว้ตอนประมาณรายได้และจัดสรรค่าใช้จ่าย งบกำไรขาดทุน (Income Statement): รวมทุกอย่างเข้าด้วยกัน งบกำไรขาดทุนคืออะไร งบการเงินที่รายงานผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทในช่วงเวลาบัญชีที่กำหนด งบกำไรขาดทุนส่วนบุคคลคือการทบทวนรายรับ/รายจ่าย/เงินออมในช่วงเวลาหนึ่ง #5 สินทรัพย์ หนี้สิน และมูลค่าสุทธิ (Assets, Liabilities & Net Worth) สภาพคล่อง (Liquidity): เข้าถึงเงินทุนได้เมื่อจำเป็น สภาพคล่องคืออะไร เมื่อต้องการเงินสด คุณสามารถเข้าถึงได้เร็วแค่ไหน สภาพคล่องของตลาด (Market Liquidity) หมายถึงระดับที่สินทรัพย์สามารถซื้อขายในตลาดได้อย่างมีเสถียรภาพ สภาพคล่องทางบัญชี (Accounting Liquidity) ใช้วัดว่าบุคคลหรือบริษัทสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินได้ง่ายเพียงใดด้วยสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีอยู่ อย่าประเมินคุณค่าของสภาพคล่องต่ำเกินไป สภาพคล่องสำคัญมาก ทำไมสภาพคล่องจึงสำคัญ เวลาที่ต้องจ่ายค่าใช้จ่าย สิ่งสำคัญมีเพียงสภาพคล่องเท่านั้น สภาพคล่องคือพลังที่ทำให้คว้าโอกาสการลงทุนได้ สภาพคล่องและผลตอบแทน โดยทั่วไปสภาพคล่องมักแปรผกผันกับผลตอบแทน ตัวอย่าง) เงินสดมีสภาพคล่องสูงมาก ส่วนกองทุน Private Equity มีสภาพคล่องต่ำมาก ความปลอดภัย ≠ สภาพคล่อง: CD ระยะ 5 ปีปลอดภัยมาก แต่สภาพคล่องต่ำ หุ้น Tesla มีสภาพคล่อง แต่มีความผันผวน (Volatile) เงินฉุกเฉิน (Emergency Funds): บัฟเฟอร์ทางการเงินเพื่อปกป้องเป้าหมายของคุณ ชาวอเมริกันกี่ % ที่มีเงินสดมากกว่า $400 สำหรับเหตุฉุกเฉิน? เป็นสถิติที่มักถูกอ้างผิด ธนาคารกลางสหรัฐรายงานว่าในปี 2022 ชาวอเมริกัน 32% ไม่มีเงินออมฉุกเฉินเป็นเงินสด $400 แต่จากแบบสำรวจจริง 11% ตอบว่าแม้จะใช้วิธีอื่นก็ยังรับมือเหตุฉุกเฉินไม่ได้ สภาพคล่องคือการเข้าถึงเงินได้หรือไม่ในเวลาที่ต้องการ อย่ามองข้ามคุณค่าของสภาพคล่อง สภาพคล่องสำคัญมาก ทำไมต้องมีเงินฉุกเฉิน เป็นวิธีที่ใช้ได้จริงเมื่อจำเป็นต้องมีสภาพคล่อง เป็นตัวอย่างของ "Mental Accounting" ที่ใช้เพื่อสุขภาพทางการเงิน เป้าหมายคือปกป้องสินทรัพย์/แผนระยะยาวจากความจำเป็นระยะสั้นที่ไม่คาดคิด เงินฉุกเฉินควรมีขนาดเท่าไร? คำแนะนำมาตรฐานคืออย่างน้อยค่าใช้จ่ายในการดำรงชีวิต 3 เดือน ในรูปเงินสดหรือสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสด คำนวณโดยอิงจากผลกระทบของการตกงาน โดยเฉลี่ยในสหรัฐใช้เวลาประมาณ 3~6 เดือนในการหางานที่มีค่าจ้างเท่าเดิม ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย เวลานี้จะยาวขึ้นตามระดับประสบการณ์งาน ข้อผิดพลาดทั่วไปเกี่ยวกับเงินฉุกเฉิน อย่าไปโฟกัสที่ผลตอบแทนจากการลงทุนหรือค่าเสียโอกาส ให้คิดว่าเป็นบัฟเฟอร์หรือประกัน ไม่ใช่สินทรัพย์ ควรเติมให้ครบเป็นอย่างแรก และถ้าใช้ไปก็ควรเติมกลับก่อนสิ่งอื่นเสมอ อย่าใช้กับเรื่องไม่จำเป็น นี่มีไว้สำหรับภาวะฉุกเฉิน สินทรัพย์และหนี้สิน สินทรัพย์คืออะไร? ทรัพยากรทุกอย่างที่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจ สินทรัพย์ทางการเงินหมายถึงการลงทุนในเงินสด พันธบัตร หุ้น เป็นต้น สินทรัพย์ที่จับต้องได้หมายถึงการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ ของสะสม สินค้าโภคภัณฑ์ เป็นต้น ประเภทต่าง ๆ ของสินทรัพย์ สภาพคล่อง vs. ไร้สภาพคล่อง การเงิน vs. สินทรัพย์จริง มูลค่าเพิ่มขึ้น (Appreciating) vs. มูลค่าลดลง (Depreciating) สินทรัพย์ที่มีตัวตน vs. สินทรัพย์ไม่มีตัวตน หนี้ที่ผู้อื่นติดค้างคุณ แล้วทุนมนุษย์ (Human Capital) ล่ะ? มักจะพูดได้ง่ายว่าทักษะและความสามารถของตัวเองคือสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด อย่ามองข้าม "สินทรัพย์ไม่มีตัวตน" บางครั้งสิ่งนี้อาจเป็นการลงทุนที่ดีที่สุดก็ได้ โปรดจำไว้ว่าทุนมนุษย์มีระดับสภาพคล่องที่หลากหลายมาก หนี้สินคืออะไร? โดยทั่วไปหมายถึงภาระผูกพันทางการเงิน เช่น หนี้ หนี้ส่วนบุคคลที่พบบ่อยที่สุดคือเงินกู้ (Loan) ประเภทที่พบบ่อย: สินเชื่อที่อยู่อาศัย (Mortgage), สินเชื่อรถยนต์, สินเชื่อนักศึกษา, บัตรเครดิต, ภาระภาษี ประเภทต่าง ๆ ของหนี้สิน ระยะสั้น vs. ระยะยาว มีหลักประกัน (Secured) vs. ไม่มีหลักประกัน (Unsecured) ภาระภาษี คะแนนเครดิต (ตามเกณฑ์สหรัฐ) สถาบันปล่อยกู้จะรายงานต่อบริษัทข้อมูลเครดิตหลัก 3 แห่ง เมื่อคุณสมัครกู้ ได้รับเงินกู้ หรือชำระคืนเงินกู้ การสร้างคะแนนเครดิตที่ดีเป็นสิ่งจำเป็นต่อการมีคุณสมบัติสำหรับสินเชื่อส่วนใหญ่ และอาจส่งผลต่อบริการอื่นด้วยเพราะใช้ยืนยันตัวตนได้ สิ่งที่มีผลต่อคะแนนเครดิต: ระยะเวลาประวัติเครดิต, การชำระตรงเวลา, สัดส่วนการใช้วงเงินที่มีอยู่, การสมัครกู้ใหม่, การล้มละลาย หนี้เป็นสิ่งไม่ดีหรือไม่? Modigliani-Miller Irrelevance Theory (ทฤษฎีโมดิกลิอานี-มิลเลอร์) มูลค่าของตลาดถูกกำหนดโดยความสามารถในการสร้างผลตอบแทนและความเสี่ยงของสินทรัพย์พื้นฐาน ไม่ใช่วิธีจัดหาเงินทุน ตั้งสมมติฐานว่าไม่มีภาษี ต้นทุนธุรกรรม และต้นทุนการล้มละลาย ทฤษฎีการแลกเปลี่ยนของเลเวอเรจ มีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมที่สุดอยู่ ควรจ่ายหนี้ทั้งหมดหรือไม่? หนี้มากขึ้น = ความเสี่ยงมากขึ้น หนี้ทุกก้อนไม่เหมือนกัน สำหรับหนี้ โดยเฉพาะหนี้ดอกเบี้ยสูง ดอกเบี้ยทบต้นไม่ใช่เพื่อนของคุณ (ควรหลีกให้ไกล) หนี้บางประเภทมีการอุดหนุน (Mortgage, สินเชื่อนักศึกษา) การจ่ายหนี้ให้หมดอาจให้ความพึงพอใจทางอารมณ์ แต่ในทางการเงินอาจไม่สมเหตุสมผล เมื่อจ่ายหนี้ไปเรื่อย ๆ อัตราการออมอาจดีขึ้นตามเวลา งบดุล (Balance Sheet): ดูมูลค่าสุทธิของตัวเอง มูลค่าสุทธิคืออะไร? สินทรัพย์ - หนี้สิน มูลค่าสุทธิรวมรวมสินทรัพย์ทั้งหมด มูลค่าสุทธิที่มีสภาพคล่องจะไม่รวมสินทรัพย์ไร้สภาพคล่องและบ้านที่อยู่อาศัยหลัก (รวมถึงหนี้ที่เกี่ยวข้อง) อย่าสับสนกับกระแสเงินสด เป็นคนละเรื่องกัน งบดุลคืออะไร? งบการเงินที่สรุปสินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท สินทรัพย์ (Assets) = หนี้สิน (Liabilities) + ทุน (Equity) อัตราส่วนที่พบบ่อย: อัตราส่วนเงินสด, อัตราส่วนสภาพคล่องเร็ว (Quick ratio), หนี้สินต่อทุน, อัตราหมุนเวียนสินทรัพย์, ROA (ผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม) การทำงบดุลส่วนบุคคล #6 ทุกเรื่องเกี่ยวกับหนี้ (All about Debt) ดอกเบี้ยทบต้น (Compounding): ดีต่อการออม แต่แย่ต่อหนี้ พลังมหัศจรรย์ของดอกเบี้ยทบต้น มีเรื่องเล่าว่าไอน์สไตน์เคยพูดว่า "ดอกเบี้ยทบต้นคือพลังที่ทรงอานุภาพที่สุดในจักรวาล" (มีเกร็ดว่าตอนนักข่าวถามหลังได้โนเบลถึงสิ่งประดิษฐ์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของมนุษยชาติ เขาตอบแบบนี้) ดอกเบี้ยทบต้นคือหัวใจของการวางแผนการเงินระยะยาวแทบทั้งหมด Exponential นั้นไม่ดีกับต้นทุนของอัลกอริทึม แต่ดีกับผลตอบแทนจากการออม ปัญหาคือผลตอบแทนทางการเงินจะดูไม่ดีนัก โดยเฉพาะในช่วงปีแรก ๆ หัวใจสำคัญคือทำต่อเนื่องอย่างสม่ำเสมอ ดอกเบี้ยทบต้นแบบง่าย กฎ 72 (กฎสำหรับคำนวณเวลาที่มูลค่าของเงินจำนวนหนึ่งจะเพิ่มเป็น 2 เท่า เช่น ออม 1,000,000 วอนแบบดอกเบี้ยทบต้นที่ 10% ต่อปี ต้องใช้เวลา 7.2 ปี ซึ่งคำนวณจาก 72/10) ทุกปี POWER(1 + อัตราดอกเบี้ย, ปี) 4% เป็นเวลา 20 ปี = 2.19x, 8% เป็นเวลา 20 ปี = 4.66x ระวัง: มันทำงานแบบเดียวกันกับหนี้ ไม่ใช่แค่เงินออม อัตราร้อยละต่อปี (Annual Percentage Rate, APR) มาตรวัดมาตรฐานของต้นทุนเงินกู้หรือผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุน จำเป็นเพราะมีโครงสร้างค่าธรรมเนียมและอัตราดอกเบี้ยหลายแบบ ไม่รวมดอกเบี้ยทบต้น มักสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ เพราะมีค่าธรรมเนียมหรือเงื่อนไขการชำระที่เกี่ยวข้อง APR = ดอกเบี้ยแบบไม่ทบต้น, APY = ดอกเบี้ยทบต้น 1% ต่อเดือน คือ 12% แบบ APR และ 12.68% แบบ APY ข้อได้เปรียบของการเริ่มเร็ว ผลตอบแทน 8%: 10 ปี = 2.16 เท่า, 20 ปี = 4.66 เท่า, 30 ปี = 10.06 เท่า, 40 ปี = 21.72 เท่า, 50 ปี = 46.9 เท่า พลังของดอกเบี้ยทบต้นจะแสดงผลในระยะยาว ฟังก์ชันเอ็กซ์โปเนนเชียลเป็นฟังก์ชันไม่เชิงเส้น ทุกช่วงเวลาจะต่อยอดจากช่วงก่อนหน้า ในโมเดลวางแผนเกษียณส่วนใหญ่ เงินที่ออมในช่วงอายุ 25~35 ปีจะสร้างสินทรัพย์หลังเกษียณได้มากกว่าเงินออมทั้งหมดในช่วง 35~65 ปี ประเภทของหนี้: สินเชื่อนักศึกษา, Mortgage, สินเชื่อรถยนต์, บัตรเครดิต คะแนนเครดิต: ประวัติการกู้ยืมของคุณและเหตุผลที่มันสำคัญ (สองส่วนข้างต้นข้ามไป เพราะสถานการณ์ในประเทศต่างกัน) เงินกู้และอัตราดอกเบี้ย: ต้องจ่ายคืนเท่าไร? การตัดจำหน่ายหนี้ (Amortization) กระบวนการลดมูลค่าของเงินกู้ลงเป็นจำนวนคงที่อย่างสม่ำเสมอ ในสเปรดชีตมีฟังก์ชัน PMT(), PPMT(), IPMT() การชำระหนี้: หาหลายกลยุทธ์ ความเสี่ยงของหนี้ การล้มละลายก็คือภาวะที่ไม่สามารถชำระหนี้ได้อย่างแท้จริง ถ้าไม่มีหนี้ก็ไม่ล้มละลาย ไม่ต้องพูดถึง 20% เลย แม้แต่การลงทุนถูกกฎหมายที่การันตี 8% ก็ไม่มีทางหาได้ แต่ผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่คิดดอกเบี้ยเกิน 20% กลับมีออกมาไม่หยุด หนี้ "ไม่ดี" เป็นพิษ และผลตอบแทนที่ดีที่สุดคือการจ่ายหนี้ แต่เงินฉุกเฉินอาจต้องมาก่อน จะจ่ายหนี้อย่างมีประสิทธิภาพได้อย่างไร? กระบวนการนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าคุณสามารถกันเงินมาจ่ายหนี้ได้มากกว่ายอดชำระขั้นต่ำในแต่ละเดือน รวบรวมรายการเงินกู้ที่อยากจ่ายคืน โดยไม่รวม Mortgage ทำให้เงินกู้ง่ายขึ้นผ่านการรวมหนี้และลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำที่สุด ในบางกรณีการยืดอายุหนี้เพื่อเพิ่มเงินสดในมือก็อาจสมเหตุสมผล Debt Snowball เป็นคำที่ใช้กันแพร่หลาย หมายถึงการเริ่มจ่ายหนี้จากก้อนที่เล็กที่สุดก่อน โดยอิงจากประโยชน์ทางอารมณ์ของการชำระหนี้ ตามหลักคณิตศาสตร์ การจัดลำดับหนี้ตามอัตราดอกเบี้ยเป็นวิธีที่เหมาะที่สุด ลดจำนวนเงินที่ต้องชำระคืนของหนี้ทั้งหมดให้เหลือน้อยที่สุด แล้วนำเงินส่วนเกินไปโปะหนี้ที่แพงที่สุดก่อน ปัญหาคือ กระแสเงินสดจะไม่ดีขึ้นจนกว่าจะปิดหนี้ก้อนนั้นได้หมด ฉันควรใช้หนี้ทั้งหมดของตัวเองให้หมดหรือไม่? ยิ่งมีหนี้มาก = ยิ่งมีความเสี่ยงมาก หนี้ไม่ใช่ทุกก้อนจะเหมือนกัน สำหรับหนี้ โดยเฉพาะหนี้ดอกเบี้ยสูง ดอกเบี้ยทบต้นไม่ใช่เพื่อนของคุณ (ควรอยู่ให้ห่าง) หนี้บางประเภทมีการอุดหนุน (เช่น mortgage, student loan) การปลดหนี้ให้หมดให้ความพึงพอใจทางอารมณ์ แต่ในทางการเงินอาจไม่สมเหตุสมผล การชำระหนี้อาจช่วยให้อัตราการออมดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป #7 Investing - การลงทุนที่ดีนั้นน่าเบื่อ ทบทวนสไลด์เรื่อง "ดอกเบี้ยทบต้น" จากบทก่อนอีกครั้ง ในการลงทุน ดอกเบี้ยทบต้นสำคัญมาก ประเภทของการลงทุน: หุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ อสังหาริมทรัพย์ วิธีการลงทุนทั่วไป หากรวบรวมข้อมูลตลอด 200 ปีของสิ่งที่ผู้คนลงทุนกันเป็นหลัก เช่น ทอง หุ้น พันธบัตร ดอลลาร์ ฯลฯ จะพบว่าหุ้นให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีสูงที่สุดในระยะยาว แต่ก็มีความผันผวนสูงที่สุดเช่นกัน หุ้น/ทุน (Stocks/Equities) หุ้นคือหลักทรัพย์ (Security, เอกสารที่แสดงสิทธิในทรัพย์สิน) ที่แสดงความเป็นเจ้าของในบริษัท เฉพาะในสหรัฐฯ ก็มีหุ้นที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะมากกว่า 4,000 ตัว ผลตอบแทนมาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุนและเงินปันผล เติบโตไปพร้อมกับเศรษฐกิจเมื่อเวลาผ่านไป และปรับตามเงินเฟ้อ มีหลายวิธีในการแบ่งย่อยหุ้น: หุ้นขนาดใหญ่กับหุ้นขนาดเล็ก, สหรัฐฯ vs. ตลาดพัฒนาแล้ว vs. ตลาดเกิดใหม่, หุ้นเติบโต vs. หุ้นคุณค่า พันธบัตร เป็นตราสารหนี้เพื่อการลงทุนที่แสดงส่วนหนึ่งของเงินกู้ วันครบกำหนด อัตราดอกเบี้ย และราคาตลาด ล้วนสำคัญ โดยทั่วไปมักออกที่ประมาณ $1000 ต่อพันธบัตร แต่สามารถซื้อขายกันได้ในราคาตามต้องการ ยิ่งความน่าเชื่อถือสูง อัตราดอกเบี้ยยิ่งต่ำ ผลตอบแทนมาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุนและรายได้ดอกเบี้ย พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ = benchmark หลัก มีหลายวิธีในการแบ่งย่อยพันธบัตร: พันธบัตรรัฐบาล vs. พันธบัตรบริษัท, ในประเทศ vs. ต่างประเทศ พันธบัตรเทศบาลได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีพิเศษ สินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities) สินค้าขั้นพื้นฐานที่ใช้ในการพาณิชย์ ทดแทนได้ (Renewable): ผลผลิตทางการเกษตร, ไม้, .. ทดแทนไม่ได้ (Non-Renewable): เหล็ก, น้ำมัน, ทอง, .. อสังหาริมทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์คือการรวมกันของที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่ตั้งอยู่บนที่ดินนั้น อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนไม่นับรวมที่อยู่อาศัยหลักของคุณ ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับรายได้ค่าเช่าและการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุน กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs, รีทส์) ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีพิเศษและซื้อขายในตลาดสาธารณะ การกระจายความเสี่ยง (Diversification) - อย่าปฏิเสธอาหารกลางวันฟรี กลุ่มสินทรัพย์ (Asset Class): ความผันผวนและสหสัมพันธ์ กลุ่มของหลักทรัพย์ที่มีคุณลักษณะเดียวกัน เคลื่อนไหวคล้ายกันในตลาด และอยู่ภายใต้กฎหมายเดียวกัน กลุ่มสินทรัพย์มีความหลากหลายในแง่ผลตอบแทนในอดีต และมีความผันผวนที่หลากหลายเช่นกัน การเคลื่อนไหวของกลุ่มสินทรัพย์ที่ต่างกันมีระดับสหสัมพันธ์แตกต่างกัน สหสัมพันธ์ของกลุ่มสินทรัพย์เพิ่มขึ้นตามเวลา แต่ก็ยังหลากหลายอยู่ ผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยง (Risk Adjusted Return) ไม่ใช่แค่ผลตอบแทนสัมบูรณ์ของกลุ่มสินทรัพย์ที่สำคัญ แต่ความผันผวนก็สำคัญเช่นกัน Bill Sharpe พัฒนา Sharpe ratio ในปี 1966 และปรับปรุงในปี 1994 ในการเงิน ใช้ประเมินผลการลงทุนโดยปรับสะท้อนความเสี่ยงของการลงทุนนั้น สำหรับสินทรัพย์ลงทุนหรือกลยุทธ์การเทรด เป็นการวัดผลตอบแทนส่วนเกิน (หรือ risk premium) ต่อหนึ่งหน่วยของความเบี่ยงเบน ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่าความเสี่ยง ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (Modern Portfolio Theory, MPT) Harry Markowitz นำเสนอในปี 1952 และได้รับรางวัลโนเบล สามารถลดความเสี่ยงของพอร์ตสำหรับระดับผลตอบแทนคาดหวังที่กำหนดได้ ด้วยการผสมสินทรัพย์หลายโปรไฟล์เข้าด้วยกัน ประเด็นเรื่องภาษี อัตราภาษีแตกต่างกันตามดอกเบี้ย เงินปันผล และกำไรจากส่วนต่างทุน กลุ่มสินทรัพย์แตกต่างกันตามผลตอบแทนในอดีต สำหรับบัญชีที่ต้องเสียภาษี ผลตอบแทนหลังภาษีที่ปรับด้วยความเสี่ยงมีความสำคัญ ผลตอบแทนก่อนภาษีที่ปรับด้วยความเสี่ยงสำคัญมากสำหรับบัญชีรอการเสียภาษี (401k, IRA) (ในกรณีของสหรัฐฯ) วิธีลงทุน: ควรทำอะไรและทำไม บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (brokerage account) ในหลายประเทศ ธนาคารขนาดใหญ่ให้บริการ brokerage ในสหรัฐฯ brokerage คือบริษัทการเงินที่ให้บริการบัญชีหลักทรัพย์ และอยู่ภายใต้การกำกับของ SEC และ FINRA ธนาคารขนาดใหญ่ส่วนมากได้เข้าซื้อกิจการ brokerage หรือก่อตั้งขึ้นเอง บัญชีประเภทนี้ไม่ใช่บัญชีธนาคาร แต่เป็นสถาบันที่คุณสามารถฝากเงินและซื้อ/ขายหลักทรัพย์ได้ ต่างจากบัญชีธนาคาร คุณอาจสูญเสียเงินได้ การลงทุนอาจลดลง และบางครั้งก็ลดลงต่อเนื่องเป็นเวลานาน วัดผลตอบแทนการลงทุนอย่างไร? Alpha α นิยามว่าเป็นผลตอบแทนส่วนเกินเมื่อเทียบกับผลตอบแทนของตลาด Beta β นิยามว่าเป็นตัวชี้วัดความผันผวนเมื่อเทียบกับ benchmark ของตลาดตามกาลเวลา หาก beta เท่ากับ 1 หมายถึงผลการดำเนินงานและความผันผวนระดับเดียวกับตลาดโดยคาดหมาย ทั้งสองอย่างมาจาก Capital Asset Pricing Model (CAPM) แก่นสำคัญคือการบรรลุผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงที่ดีที่สุดหลังหักค่าธรรมเนียมและภาษี ประเภทของแนวทางการลงทุน การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานเลือกสินทรัพย์จากผลประกอบการธุรกิจและมูลค่า การวิเคราะห์ทางเทคนิคเลือกสินทรัพย์จากรูปแบบราคา ในทางปฏิบัติ ทั้งสองวิธียังไม่สามารถพิสูจน์ได้อย่างน่าเชื่อถือและทำซ้ำได้ ว่าให้ผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงเหนือกว่าตลาดหลังหักค่าธรรมเนียม การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานมีประโยชน์มากสำหรับเจ้าของและผู้ดำเนินธุรกิจ มีเหตุผลที่จดหมายประจำปีของ Warren Buffett มีชื่อเสียง การเติบโตระยะยาว (Secular) ของกองทุนดัชนี หนังสือ "A Random Walk Down Wall Street" ตีพิมพ์ครั้งแรกในปี 1973 Vanguard เปิดตัวกองทุนรวมดัชนีสำหรับผู้บริโภครายแรกเมื่อวันที่ 1975/12/31 ปัจจุบันกองทุนดัชนีถือครองสินทรัพย์รวมราว 6 ล้านล้านดอลลาร์ และคิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของเงินไหลเข้าสู่กองทุนหุ้นใหม่ กองทุนดัชนีที่อิงตลาดกว้าง (เช่น VTI) แตกต่างอย่างมากจากกองทุนดัชนีเฉพาะกลุ่มที่อิงแนวทางทางเลือกหรืออิงเพียงบางส่วนของตลาด การลงทุนแบบอิงปัจจัยมีหลักฐานเชิงวิชาการที่น่าเชื่อถือ แต่ในทางปฏิบัติค่าธรรมเนียมสูงเป็นปัญหาหลัก การลงทุนที่ดีนั้นน่าเบื่อ (Good investing is Boring) - ถ้าไม่น่าเบื่อ แปลว่าคุณกำลังทำผิด การลงทุนที่ดีนั้นน่าเบื่อ ไม่มีใครอยากเป็นค่าเฉลี่ย แต่สำหรับการลงทุน "ค่าเฉลี่ย" จริง ๆ แล้วสูงกว่าค่าเฉลี่ยมาก ด้วยกองทุนดัชนีที่เรียบง่ายและค่าธรรมเนียมต่ำ คุณสามารถเอาชนะกองทุนรวม กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และกองทุนในกลุ่มเดียวกันได้ส่วนใหญ่ การจัดสรรสินทรัพย์อธิบายความแตกต่างของผลการดำเนินงานของผู้จัดการได้มากถึง 90% A Random Walk Down Wall Street หนังสือของ Burt Malkiel นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังจาก Princeton ที่มีอายุมากกว่า 40 ปี ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ไม่สามารถเอาชนะดัชนีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดแบบเรียบง่ายได้หลังหักค่าธรรมเนียม ค่าธรรมเนียมคือเพชฌฆาต นั่นคือผู้เชี่ยวชาญต้องทำผลตอบแทนให้ได้มากกว่าดัชนีอย่างน้อยเท่ากับค่าธรรมเนียม ต่อให้มีใครทำได้ ก็ไม่ได้ทำซ้ำได้อีกในช่วงถัดไป การใช้กองทุนดัชนีกับสินทรัพย์แต่ละประเภทช่วยให้ค่าธรรมเนียมต่ำได้ ผลงานของนักลงทุนรายย่อยสู้มืออาชีพไม่ได้ Dalbar เผยแพร่งานวิจัยผลตอบแทนของนักลงทุนรายย่อยในช่วง 20 ปีย้อนหลังทุกปี ในช่วง 20 ปีตั้งแต่ 1992 ถึง 2011 ผลตอบแทนเฉลี่ยของนักลงทุนหุ้นต่ำกว่า S&P 500 อยู่ 4.32% ในช่วงเวลาเดียวกัน ผลตอบแทนรวมของ S&P 500 อยู่ที่ 7.75% รวมการนำเงินปันผลกลับไปลงทุน สาเหตุใหญ่ที่สุดคือค่าธรรมเนียมสูงและความผิดพลาดในการจับจังหวะตลาด การจับจังหวะตลาดแย่มาก ประวัติการไหลเข้าของเงินในหุ้นแสดงให้เห็นว่าผู้คนทำผลงานได้แย่เพียงใด งานวิจัยของ Dalbar ระบุว่าหนึ่งในสาเหตุสำคัญที่ทำให้นักลงทุนรายย่อยได้ผลตอบแทนตลาดต่ำ คือการจับจังหวะตลาด คุณต้องแม่นสองครั้ง (ตอนซื้อและตอนขาย) Just. Keep. Saving กลุ่มสินทรัพย์: ผู้ชนะมักไม่ชนะซ้ำ กลุ่มสินทรัพย์มีความหลากหลายทั้งในด้านผลตอบแทนในอดีตและความผันผวน การเคลื่อนไหวของกลุ่มสินทรัพย์ต่าง ๆ มีระดับสหสัมพันธ์หลากหลาย สหสัมพันธ์ของกลุ่มสินทรัพย์เพิ่มขึ้นตามเวลา แต่ก็ยังหลากหลายอยู่ รักษาการกระจายการลงทุนไว้ การปรับสมดุลพอร์ต การจัดสรรสินทรัพย์อาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดช่วงระยะยาวจากผลการดำเนินงานที่แตกต่างกัน วิธีที่มีประสิทธิภาพด้านภาษี: การนำเงินปันผลกลับไปลงทุนอย่างชาญฉลาด, การฝากเงิน, การถอนเงิน การรีบาลานซ์แบบอิงตัวกระตุ้นจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อสัดส่วนเบี่ยงเบนจากสัดส่วนที่เหมาะสมเกินกว่าร้อยละที่กำหนด ความเสี่ยงลดลงตามกาลเวลา แต่ไม่ได้หมายความว่าผลตอบแทนจะดีขึ้นเสมอไป 4 กุญแจสำคัญสู่การลงทุนที่ดี ออมอย่างต่อเนื่อง จ่ายค่าธรรมเนียมให้น้อย รักษาการกระจายการลงทุน ลดภาษีให้ต่ำที่สุด การลงทุนที่ดีไม่ใช่การวิ่งระยะสั้น แต่เป็นมาราธอน "การลงทุนนั้นเรียบง่าย แต่ไม่ง่าย" - Warren Buffett #8 Financial Planning & Goals - การวางแผนการเงินและเป้าหมาย การวางแผน : วิธีตั้งและบรรลุเป้าหมายทางการเงิน การวางแผนการเงินคืออะไร? การประเมินสถานะทางการเงินในปัจจุบันและอนาคตอย่างครอบคลุม "กระบวนการในการตัดสินว่าบุคคลสามารถบรรลุเป้าหมายชีวิตได้หรือไม่ และอย่างไร ผ่านการบริหารทรัพยากรทางการเงินอย่างเหมาะสม" กระแสเงินสด, สินทรัพย์, การถอนเงิน องค์ประกอบหลัก มูลค่าสุทธิ การวิเคราะห์กระแสเงินสด กลยุทธ์การเกษียณ ความเสี่ยง / ประกันภัย กลยุทธ์การลงทุน กลยุทธ์ภาษี การวางแผนอสังหาริมทรัพย์ ทำไมจึงต้องมีการวางแผนการเงิน? คนมักมีแนวโน้มใช้จ่ายมากเกินความจำเป็น หากไม่มีแรงจูงใจมากพอในการออม Reward ระยะสั้น เทียบกับ Payoff ระยะยาว การสะสมสินทรัพย์ต้องใช้เวลา หากวางแผนการเงินอย่างชัดเจน โอกาสประสบความสำเร็จจะสูงขึ้น สำคัญมากหากมีผู้เกี่ยวข้องมากกว่าสองคน (คู่สมรส/ครอบครัว) นักวางแผนการเงินคืออะไร? ใครก็ใช้คำนี้ได้ ต้องระวังอย่างมาก มีใบรับรองที่เป็นที่รู้จัก 2 แบบ: CFP (Certified Financial Planner) และ CFA (Chartered Financial Analyst) นักวางแผนการเงินช่วยให้ผู้คนหลีกเลี่ยงความผิดพลาดเชิงพฤติกรรมได้มาก Vanguard ประเมินมูลค่านี้ไว้ราว 150bps (1bp คือ 0.01%) คู่สมรสมักสื่อสารเรื่องเงินกันได้ไม่ราบรื่น นักวางแผนการเงินจะบังคับให้เกิดความโปร่งใสและการวางแผนร่วมกัน ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็น ในอุตสาหกรรมนี้มีปัญหาผลประโยชน์ทับซ้อนและค่าธรรมเนียมสูงแพร่หลาย ในอีก 10 ปีข้างหน้า อุตสาหกรรมนี้มีแนวโน้มสูงที่จะถูกปั่นป่วนด้วยโซลูชันอัตโนมัติแบบเฉพาะบุคคลที่อิงข้อมูล ทำไมนักวางแผนการเงินจึงคิดค่าบริการแพงมาก? โดยทั่วไปนักวางแผนการเงินมีฐานลูกค้าขนาดเล็กประมาณ 50~70 คน ต้องแบกรับต้นทุนคงที่สูง (สำนักงานราคาแพง) และต้นทุนผันแปรสูง (เงินเดือนและทีมสนับสนุน) หากนักวางแผนการเงินต้องการมีรายได้ 100,000 ดอลลาร์ และธุรกิจมีค่าใช้จ่ายแฝง 100,000 ดอลลาร์ ก็ต้องคิดค่าบริการลูกค้าคนละ $4000 เพื่อให้คุ้มทุน ทางออกของพวกเขาคือ: ตั้งยอดขั้นต่ำให้สูง, เก็บค่าธรรมเนียมแพง, และรับเงินคืนหรือค่านายหน้าจากการยัดขายผลิตภัณฑ์แบบซ่อนเร้น ประเภทของเป้าหมาย: เงินสำรองฉุกเฉิน, การเกษียณ ฯลฯ เป้าหมายทางการเงินคืออะไร? ทุกเป้าหมายที่ต้องใช้ข้อกำหนดทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ (สินทรัพย์/รายได้) กรอบเวลาสำคัญมาก: เป้าหมายระยะสั้น, ระยะกลาง, ระยะยาว, ไม่แน่นอน และแบบมีเงื่อนไข ตัวอย่าง: เงินสำรองฉุกเฉิน, การชำระหนี้, การซื้อรถ, การซื้อบ้าน, การเริ่มธุรกิจ, มหาวิทยาลัย, การเกษียณ จะคาดการณ์เงินออมในอนาคตอย่างไร? บัญชีเงินสดให้สมมติอัตราดอกเบี้ย FDIC (บรรษัทประกันเงินฝากของสหรัฐ) ตามช่วงเวลาที่เหมาะสม พอร์ตโฟลิโอที่กระจายการลงทุนแล้ว ให้ใช้ผลตอบแทนในอดีตที่ปรับตามเงินเฟ้อ เงินเฟ้อสามารถประเมินได้จากส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกับ TIPS (พันธบัตรป้องกันเงินเฟ้อ) (ในเวลาของข้อมูลประมาณ 2.6%, ณ เดือน 6/2023 อยู่ที่ 2.13%) วิธีง่าย ๆ: สมมติอัตราดอกเบี้ยรายปี แล้วหาร 12 เป็นอัตรารายเดือน ก่อนทำประมาณการรายเดือน วิธีซับซ้อน: Monte Carlo ใช้การคาดการณ์เชิงสถิติเพื่อประเมินผลลัพธ์ที่เป็นไปได้จำนวนมากและกำหนดความน่าจะเป็นให้แต่ละกรณี เป้าหมายง่าย ๆ: เงินสำรองฉุกเฉิน เป็นหนึ่งในเป้าหมายระยะสั้นที่สำคัญที่สุด ลำดับความสำคัญ: สภาพคล่องและความปลอดภัย เป้าหมายทั่วไป: ออมค่าใช้จ่าย 3~6 เดือนในบัญชีธนาคารที่มีประกัน FDIC การคาดการณ์แบบง่าย: เงินออมต่อเดือน x จำนวนเดือน ตัวอย่าง) หากต้องการมีเงินสำรองฉุกเฉิน 12,000 ดอลลาร์ ต้องออมเดือนละ 1,000 ดอลลาร์เป็นเวลา 1 ปี เป้าหมายที่ซับซ้อนขึ้น: บ้าน สำมะโนประชากรสหรัฐ: อัตราการเป็นเจ้าของบ้าน 65.4% (ไตรมาส 3 ปี 2021) มี 2 องค์ประกอบหลัก: เงินดาวน์และเงื่อนไขด้านรายได้ (กระแสเงินสด) เงินดาวน์โดยทั่วไปคือ 20% ถ้าบ้านราคา $1M ก็เท่ากับ $200K และยังมีค่า closing costs เพิ่มเติม โดยทั่วไปธนาคารใช้สัดส่วนหนี้ต่อรายได้ที่ 36% (ก่อนหักภาษี) ในพื้นที่ค่าครองชีพสูงอาจเพิ่มเกิน 40% ได้ หากมีเวลายืดหยุ่น ก็สามารถรับความเสี่ยงของตลาดได้ในระดับหนึ่ง ถ้าไม่ใช่ ควรถืเงินสดไว้ บ้านมีสภาพคล่องต่ำมาก (ดึงเงินออกได้ยาก) และความคล่องตัวต่ำมาก (การย้ายเพื่อไปทำงาน) ผลการดำเนินงานระยะยาวของอสังหาริมทรัพย์เป็นบวก: เป็นการผสมกันของผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินเฟ้อและการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจ เป้าหมายที่ซับซ้อนขึ้น: มหาวิทยาลัย เป็นเป้าหมายที่มีค่าใช้จ่ายสูงมาก คาดว่าหากจะส่งลูกไป Stanford ในปี 2027 จะต้องใช้เงิน 358,942 ดอลลาร์ (รวมเงินเฟ้อแล้ว) ค่าใช้จ่ายมหาวิทยาลัยเพิ่มขึ้นเร็วกว่าระดับเงินเฟ้อ (ระยะยาวเร็วกว่าเงินเฟ้อ 1.1%) กรอบเวลามีจำกัด กว่าจะเกษียณยังเหลือ 40~50 ปี แต่ 18 ปีไม่ใช่เวลาที่ยาวมากนักสำหรับพลังของดอกเบี้ยทบต้น แผนออมเพื่อการศึกษามหาวิทยาลัย 529 ของสหรัฐ ให้ประโยชน์ด้านภาษีอย่างมากแลกกับการเสียสภาพคล่อง การวางแผนแบบแบ่งชั้นสำหรับลูกหลายคนให้ผลตอบแทนกับการเริ่มออมตั้งแต่เนิ่น ๆ เป้าหมายที่ซับซ้อน: การเกษียณ เป็นเป้าหมายที่ซับซ้อนอย่างมาก มี 4 ปัญหาที่เชื่อมโยงกัน การคาดการณ์รายได้กว่า 40+ ปี: ใช้อัตราเงินเฟ้อค่าจ้างเป็น proxy การทดแทนรายได้กว่า 30+ ปี: ใช้กฎ "4%" เป็นค่าประมาณขั้นต้น ประสิทธิภาพด้านภาษี: ใช้บัญชีแบบเลื่อนภาษี การวางแผนสำหรับหลายคน: ทำความเข้าใจแผนเกษียณของคู่ชีวิตและคาดการณ์ช่วงเวลาค่าใช้จ่ายหลักสำหรับบุตร ดูภาพรวมรายได้และสินทรัพย์ของทั้งครัวเรือนแบบบูรณาการ การจัดสรรสินทรัพย์ระยะยาว (พอร์ตโฟลิโอที่กระจายการลงทุน) ตำแหน่งของสินทรัพย์ (จะวางการลงทุนประเภทใดไว้ที่ใด) บัญชีแบบเลื่อนภาษี (401k, IRA, Roth IRA, ..) ระวังมิจฉาชีพประกันชีวิต คู่รัก: หากคุณมีพาร์ตเนอร์ การวางแผนการเงินจะเปลี่ยนไปอย่างไร วางแผนเพื่อคนสองคน การวางแผนการเงินเป็นเรื่องยาก ต้องคาดการณ์อนาคตและจัดลำดับความสำคัญของทางเลือก สำหรับคู่รักยิ่งยากขึ้นมากจากกำหนดเวลา, ลำดับความสำคัญ และความเป็นไปได้ที่แตกต่างกัน ประเด็นหลักรวมถึงการสื่อสาร ความโปร่งใส ความสัมพันธ์ และค่านิยม ปัญหาเรื่องเงินเป็นหนึ่งในเหตุผลที่พบบ่อยที่สุดที่ทำให้ความสัมพันธ์ล้มเหลว คู่รัก: งบประมาณและการใช้จ่าย คนสองคนจะจัดการงบประมาณ/การใช้จ่ายร่วมกันอย่างไร? วิธีบัญชีเดียว: บัญชีร่วมหนึ่งบัญชี ใช้ร่วมกันทั้งหมด วิธีสองบัญชี: บัญชีแยก ปรับกันตามการจ่ายบิล วิธีสามบัญชี: บัญชีส่วนตัวสองบัญชีและบัญชีร่วมหนึ่งบัญชี ไม่มีวิธีใดในกลยุทธ์เหล่านี้ที่แก้ปัญหาหลักเรื่องการสื่อสารและค่านิยมได้ ควรตกลงร่วมกันว่าเลขค่าใช้จ่ายเท่าใดจึงต้องนำมาพูดคุยกัน คำเตือน: ความรับผิดร่วมกันต่อเครดิตเป็น Commitment ที่จริงจัง อย่ามองข้าม คู่รัก: การออมและการลงทุน บัญชีเกษียณ (401k และ IRA) เป็นบัญชีส่วนบุคคล บัญชีนายหน้าอาจเป็นบัญชีส่วนบุคคลหรือบัญชีร่วมก็ได้ ส่วน stock compensation เป็นของแต่ละบุคคล รายได้ อาชีพ ช่วงเวลา มีความหลากหลาย และอัตราการออมก็ซับซ้อน คุณภาพของสวัสดิการอาจต่างกันมากในแต่ละบริษัท (401k ของ Google เทียบกับ 401k ของสตาร์ตอัป) มีแนวโน้มสูงว่าจะต้องทบทวนใหม่ตามการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ ประกันชีวิต : ทำงานอย่างไร? เมื่อไรจึงมีความหมาย? ประกันชีวิต: ทำไมจึงมีอยู่? มันคือ Death Insurance การเสียชีวิตก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง ผู้ที่มีผู้อยู่ในอุปการะจำเป็นต้องมีวิธีดูแลผู้อยู่ในอุปการะหลังจากเสียชีวิต แผนเกษียณมักใช้เวลาหลายสิบปีจึงจะดำเนินการสำเร็จ ประกันชีวิตสามารถทดแทนรายได้ที่สูญเสียไปเพราะการเสียชีวิตได้ การกระจายความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนมีประโยชน์ทางเศรษฐกิจพื้นฐาน มนุษย์จะเสียชีวิตเมื่อใดเป็นหนึ่งในกรณีแรก ๆ ของคณิตศาสตร์ประกันภัยที่เพิ่มคุณค่าในลักษณะนี้ ประกันชีวิตมีข้อได้เปรียบทางภาษีบางประการ เจ้าของกรมธรรม์ไม่ถูกเก็บภาษีตามขนาดของผลประโยชน์ประกันที่อาจได้รับ และผู้รับผลประโยชน์ก็ไม่ถูกเก็บภาษีเมื่อรับเงิน ประกันชีวิต: มีประเภทใดบ้าง? ประกันชีวิตแบบชั่วระยะเวลา: แบบที่พบบ่อยที่สุด จ่ายเบี้ยประกันในช่วงเวลาที่กำหนดเพื่อให้ผู้รับผลประโยชน์ได้รับเงินประกันเมื่อเสียชีวิต จำนวนเงินที่จ่ายอาจคงที่หรือลดลงได้ ประกันชีวิตตลอดชีพ: ให้เงินประกันการเสียชีวิตไม่ว่าจะเสียชีวิตเมื่ออายุเท่าใด หรือเรียกว่าเป็นประกันชีวิตแบบ "ถาวร" ประกันชีวิตแบบยูนิเวอร์แซล: คล้ายกับประกันชีวิตตลอดชีพ แต่มีความยืดหยุ่นมากกว่าในการปรับเปลี่ยนทั้งเงินประกันการเสียชีวิตและมูลค่าเงินสด ประกันชีวิตแบบแปรผัน: เบี้ยประกันคงที่ และเงินประกันการเสียชีวิตอาจเพิ่มขึ้นตามผลตอบแทนของมูลค่าเงินสด มีการลองทำทุกแบบผสมที่คุณจะจินตนาการได้ ในสหรัฐฯ นี่คืออุตสาหกรรมขนาด 2 ล้านล้านดอลลาร์ ด้วยต้นทุนและค่าธรรมเนียมที่สูง รวมถึงข้อกำหนดลงโทษเมื่อยกเลิกสัญญา ประกันชีวิตจึงไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เหมาะกับการลงทุนระยะยาว ควรยึดประกันชีวิตแบบชั่วระยะเวลาไว้ ประกันชีวิต: ต้องการเท่าไร? ลองคิดถึงค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเสียชีวิต พิจารณาผู้อยู่ในอุปการะและค่าใช้จ่ายที่ต้องพึ่งพารายได้ในการจัดหาเงินทุน เช่น บ้าน/มหาวิทยาลัย/เกษียณ ลองคิดว่าต้องใช้เวลานานแค่ไหนในการสะสมสินทรัพย์ที่จะสามารถจ่ายค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้ ค่าใช้จ่ายไม่เป็นเส้นตรง เพราะความน่าจะเป็นของการเสียชีวิตเพิ่มขึ้นตามอายุ ดังนั้นกรมธรรม์ 30 ปีจึงไม่ได้มีราคาเป็น 3 เท่าของกรมธรรม์ 10 ปี สำหรับคนอายุน้อยนั้นถูกมาก โดยทั่วไปมักทำเมื่อวางแผนแต่งงานหรือมีลูก #9 Real Estate - อสังหาริมทรัพย์ ทำไมอสังหาริมทรัพย์จึงสำคัญ? ผู้คนต้องมีที่อยู่อาศัย เป็นส่วนของรายจ่ายทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดสำหรับครัวเรือนส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ มีกระบวนการซื้อที่ซับซ้อนและเข้าใจยาก สำหรับหลายคน มันเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของมูลค่าสุทธิ คิดเป็นสัดส่วนขนาดใหญ่ของความมั่งคั่งทั้งในระดับประเทศและระหว่างประเทศ การซื้ออสังหาริมทรัพย์ - วิธีและเหตุผล ทำไมคนถึงซื้ออสังหาริมทรัพย์? (เทียบกับการเช่า) เพราะต้องมีที่อยู่อาศัย ผู้คนต้องการควบคุมสถานที่ที่ตนจะอยู่อาศัยในระยะยาว มีความผูกพันทางอารมณ์กับแนวคิดของการเป็นเจ้าของที่อยู่อาศัย เชื่อว่าเป็นการลงทุนที่ดี อสังหาริมทรัพย์ซื้อขายกันอย่างไร? (อิงจากสหรัฐฯ จึงใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น) โดยทั่วไปซื้อขายผ่านนายหน้า ตามมาตรฐานสหรัฐฯ 6% ของราคาขายจะถูกแบ่งให้ตัวแทนอสังหาริมทรัพย์ ณ เดือนพฤษภาคม 2022 บ้านเฉลี่ยใช้เวลา 31 วันนับจากออกสู่ตลาดจนขายได้ ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายมีต้นทุนค่อนข้างสูง ต้องมีการตรวจสอบสถานะอย่างรอบคอบ (Due Diligence) จากทุกฝ่าย เป็นกระบวนการที่มีการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด ต้นทุนทันทีที่ผู้ซื้อต้องมีคืออะไร? ต้นทุนโดยตรง เงินดาวน์ - โดยทั่วไป 20% ของต้นทุนซื้อทั้งหมด หากไม่มีจะต้องมีประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย ค่าใช้จ่ายวันโอนกรรมสิทธิ์ - โดยทั่วไปเฉลี่ย 2~5% สำหรับผู้ซื้อในสหรัฐฯ ต้นทุนโดยนัย ต้นทุนค่าเสียโอกาส ต้นทุนด้านสภาพคล่อง ต้นทุนต่อเนื่องของผู้ซื้อ ภาษีทรัพย์สิน - แตกต่างกันไปตามพื้นที่ในสหรัฐฯ โดยทั่วไปประมาณ ~1% ของมูลค่าทรัพย์สินต่อปี ประกันบ้าน - ค่าเฉลี่ยต่อปีในสหรัฐฯ ประมาณ ~$1000 สินเชื่อที่อยู่อาศัย - ในส่วนของเงินต้นและดอกเบี้ยนั้น ดอกเบี้ยเป็นต้นทุนก้อนใหญ่ ค่าบำรุงรักษา โดยปกติเสียได้ง่าย ๆ ปีละ 1% การเช่าอสังหาริมทรัพย์ - ข้อดีและต้นทุน ทำไมคนถึงเช่าอสังหาริมทรัพย์ (เทียบกับการซื้อ) เพราะต้องมีที่อยู่อาศัย ต้องการความยืดหยุ่นในการอยู่อาศัย มีความกลัวทางอารมณ์ต่อการเลือกที่อยู่อาศัยระยะยาวและภาระผูกพันทางการเงินก้อนใหญ่ ขาดทรัพยากรทางการเงินที่จำเป็นสำหรับการซื้อ การบริหารการเงินของกระแสเงินสดง่ายกว่ามาก การเป็นเจ้าของและการเช่าอสังหาริมทรัพย์ - หนึ่งในการตัดสินใจทางการเงินที่ใหญ่ที่สุด Big Decision, Strong Emotions มีปัจจัยที่ไม่ใช่การเงินที่สำคัญ ต้นทุนธุรกรรมที่สูงหมายความว่าการซื้ออสังหาริมทรัพย์มีความเสี่ยงมากในระยะสั้น การที่ทำเลถูกตรึงไว้อาจจำกัดโอกาสทางอาชีพอย่างมาก ความเชื่อมโยงทางสังคมกับชุมชนและโรงเรียนมีความสำคัญ สำหรับคนส่วนใหญ่ อสังหาริมทรัพย์คือการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในชีวิต บางคนมีความเชื่อทางการเมืองที่แรงกล้าเกี่ยวกับการเช่า/การซื้อ ข้อดีทางการเงินของการเช่า สภาพคล่อง: เงินทุนจะไม่ถูกผูกไว้กับเงินดาวน์ก้อนใหญ่ และไม่ถูกบังคับให้ชำระเงินต้นจำนวนมาก ความยืดหยุ่นด้านทำเล: สามารถย้ายไปทำเลใหม่ได้ตามความจำเป็น การกระจายความเสี่ยง: การกระจุกสินทรัพย์ส่วนใหญ่ไว้ในสินทรัพย์เดียวอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงหลายด้าน การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาดตามภูมิศาสตร์: การซื้อบ้านในซิลิคอนแวลลีย์ตลอด 50 ปีที่ผ่านมาเป็นเรื่องดี แต่ดีทรอยต์ไม่ใช่ อนาคตคาดเดาได้ยาก การบำรุงรักษา: ต้นทุนส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์จะตกเป็นภาระของเจ้าของ จึงไม่จำเป็นต้องวางแผนสำหรับค่าใช้จ่ายก้อนใหญ่ ตลาดที่มีการแข่งขันสูง: ในกรณีส่วนใหญ่ ค่าเช่าจะเคลื่อนไหวไปพร้อมกับเงินเฟ้อของค่าจ้าง ตามหลักแล้วควรมีการแข่งขันระหว่างผู้ให้เช่าในแง่คุณภาพและราคา ข้อดีทางการเงินของการเป็นเจ้าของ การลงทุนแบบใช้เลเวอเรจ: การลงทุนส่วนใหญ่เกิดขึ้นผ่านเงินกู้ต้นทุนต่ำที่มีเลเวอเรจ 5 เท่าหรือมากกว่า ผลตอบแทนตกเป็นของเจ้าของไม่ใช่ธนาคาร สิทธิประโยชน์ทางภาษี: ดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและภาษีทรัพย์สินสามารถนำไปหักลดหย่อนได้ การลงทุนระยะยาว: โดยเฉลี่ยแล้ว อสังหาริมทรัพย์ให้ผลตอบแทนเป็นบวกสูงกว่าเงินเฟ้อด้วยความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่น การบริหารการเงิน: เจ้าของสามารถควบคุมได้ว่าจะลงทุนอะไรกับอสังหาริมทรัพย์ และในราคาเท่าไร เพื่อเพิ่มผลตอบแทนระยะยาว (เช่น รีโมเดลห้องครัว) รายได้เสริมทางเลือก: ในกรณีส่วนใหญ่มีตัวเลือกในการปล่อยเช่าอสังหาริมทรัพย์ระยะยาว รายได้ค่าเช่าจะเพิ่มขึ้นไปพร้อมกับเงินเฟ้อ เปรียบเทียบการเช่ากับการเป็นเจ้าของ เปรียบเทียบการเช่า/เป็นเจ้าของอพาร์ตเมนต์ 2 ห้องนอนใน Mountain View ณ ปี 2017 (ต่างจากบ้านเรา จึงขอละไว้) ทำไมอสังหาริมทรัพย์จึงสร้างความมั่งคั่งให้คนส่วนใหญ่ บังคับให้ออม การลงทุนแบบใช้เลเวอเรจ การลงทุนเชิงบวกในระยะยาว: ตลอด 70 ปีที่ผ่านมา อสังหาริมทรัพย์ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเงินเฟ้อ กรอบเวลาที่ยาวนาน: นักลงทุนส่วนใหญ่มักถือครองช่วงสั้น แต่ผู้คนมักถือครองบ้านนานกว่า จึงมีเวลามากกว่าที่มูลค่าจะเพิ่มขึ้น การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์คือการผสมกันของที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่ตั้งอยู่บนที่ดินนั้น อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนไม่รวมที่อยู่อาศัยหลักของคุณ ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับรายได้ค่าเช่าและการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุน กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs, รีท) ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีพิเศษและซื้อขายในตลาดสาธารณะ วิธีการลงทุนทั่วไป เมื่อดูข้อมูลตลอด 100 ปีที่ผ่านมา แนวโน้มราคาของสินทรัพย์แต่ละประเภทค่อนข้างชัดเจน ผลตอบแทนที่แท้จริงคือผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อ เป็นการวัดว่ามูลค่าเงินลดลงอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป (ดอลลาร์) หุ้นให้ผลตอบแทนต่อปีสูงที่สุดในระยะยาว แต่ก็มีความผันผวนสูง แต่ราคาที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ เป็นตัวชี้วัดที่ดีที่สุดของอสังหาริมทรัพย์จริงหรือ? การเปรียบเทียบข้อมูลเชิงประวัติศาสตร์ระหว่างอสังหาริมทรัพย์กับสินทรัพย์ประเภทอื่น ยังเป็นประเด็นที่ถกเถียงกันมากในชุมชนการเงิน ขึ้นอยู่กับช่วงเวลา พื้นที่ และภาคย่อยของอสังหาริมทรัพย์ ผลตอบแทนคำนวณจากทั้งการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุนและมูลค่าค่าเช่า ตามงานวิจัยล่าสุดชิ้นหนึ่ง (ซึ่งยังมีการถกเถียงอย่างต่อเนื่อง) อสังหาริมทรัพย์ทั่วโลกดูเหมือนจะให้ผลตอบแทนที่แท้จริงใกล้เคียงกับหุ้น แต่มีความผันผวนต่ำกว่า ในกรณีของสหรัฐฯ ต่ำกว่าหุ้น แต่สูงกว่าตั๋วเงินและพันธบัตร ข้อมูลนี้ยังได้รับการสนับสนุนจากข้อเท็จจริงที่ว่าผลตอบแทนของ REITs ในสหรัฐฯ ช่วงปี 1970~2015 ใกล้เคียงกับหุ้นสหรัฐฯ (แต่ประสิทธิภาพทางภาษีด้อยกว่าหุ้น) จำไว้ว่า: ค่าเฉลี่ยไม่ได้อธิบายผลลัพธ์ของการลงทุนแต่ละรายการเสมอไป อสังหาริมทรัพย์ให้เช่า: เหตุผล ต้นทุนทางการเงิน และประโยชน์ อสังหาริมทรัพย์ให้เช่าคืออะไร? อสังหาริมทรัพย์ทุกประเภทที่ถือครองไว้เพื่อสร้างรายได้จากการปล่อยเช่าแก่ผู้เช่า มีได้ตั้งแต่บ้านเดี่ยวไปจนถึงอพาร์ตเมนต์หลายรูปแบบ และอาจเป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัยหรือเชิงพาณิชย์ก็ได้ ข้อมูลทางการเงินเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า การซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อปล่อยเช่าคล้ายกับการซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัย เกณฑ์การขอสินเชื่อที่อยู่อาศัยแตกต่างกัน และโดยทั่วไปใช้อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า การจัดการภาษีคล้ายธุรกิจ (ค่าเสื่อมราคา รายได้ ค่าใช้จ่าย) อัตราผลตอบแทนจากเงินทุน (Capitalization Rate) = ผลตอบแทนจากรายได้ เทียบกับมูลค่าตลาด Cap Rate = รายได้ / มูลค่าตลาด ทำไมผู้คนถึงชอบอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า? หลายคนมักมีอารมณ์ร่วมอย่างมากกับข้อดีของการเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า ต้นทุนคงที่ส่วนใหญ่ของอสังหาริมทรัพย์จ่ายล่วงหน้า แต่รายได้ค่าเช่าจะเพิ่มขึ้นตามเงินเฟ้อเมื่อเวลาผ่านไป ในกระบวนการชำระสินเชื่อที่อยู่อาศัย คุณอาจเหลือสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ซึ่งปรับตามเงินเฟ้อได้ โดยทั่วไปเป็นสิ่งที่พัฒนาต่อยอดอย่างเป็นธรรมชาติจากการเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ คนส่วนใหญ่ได้สัมผัสทั้งต้นทุนของการเป็นเจ้าของและกระบวนการปล่อยเช่าด้วยตนเอง หลายคนมองว่ามีความโปร่งใสและจับต้องได้มากกว่าสินทรัพย์/ตลาดการเงิน นอกจากนี้ยังมีข้อดีเชิงจิตวิทยา (และต้นทุน) ของการได้เป็นเจ้าของธุรกิจของสินทรัพย์นั้นด้วย ปัญหาของอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า เวลา: นี่คืออาชีพอีกงานหนึ่ง บางครั้งคาดเดาไม่ได้ และต้องใช้ความพยายามมากพอสมควร กระแสเงินสด: การลงทุนที่ทำกำไรได้ในระยะยาวอาจทำได้ไม่ยาก แต่ในระยะสั้นกระแสเงินสดอาจติดลบได้ การครอบครอง: ห้องว่างมีต้นทุนสูงและคาดเดาไม่ได้ ผู้คน: การจัดการความสัมพันธ์อย่างต่อเนื่องกับผู้เช่า การหาผู้เช่ารายใหม่ ฯลฯ ปัญหาทางกฎหมาย: มีกฎระเบียบและข้อกำหนดสำคัญเกี่ยวกับสิทธิของผู้เช่า การขับไล่อาจทำได้ยากมากและมีค่าใช้จ่ายสูง แนะนำภาพยนตร์: Pacific Heights #10 หัวข้อเพิ่มเติม: ตัวเลือกของนักศึกษา Venture Capital และ Private Equity Private Equity คืออะไร? Private Equity (PE) คือกองทุนและนักลงทุนที่ลงทุนโดยตรงในบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ หรือเข้าซื้อกิจการ (buyout) ของบริษัทจดทะเบียน หากพูดอย่างเคร่งครัดก็รวม Venture Capital อยู่ด้วย แต่โดยทั่วไปหมายถึงกองทุนที่ลงทุนในบริษัทที่ดำเนินธุรกิจอยู่แล้ว มุ่งเน้นการลงทุนระยะยาวและมีสภาพคล่องต่ำ กองทุนอาจถูกใช้เพื่อซื้อหุ้นจากนักลงทุนเดิม เงินทุนสำหรับการพัฒนาใหม่ การเข้าซื้อกิจการ การเพิ่มเงินทุนหมุนเวียน ตลอดจนการเข้าถืออำนาจควบคุมเพื่อเปลี่ยนแปลงฝ่ายบริหารและโครงสร้างบริษัท โดยทั่วไปบริษัท Private Equity จะถือกองทุนหลายกองที่มีขนาดและแนวทางแตกต่างกัน กองทุนประกอบด้วยความร่วมมือระหว่าง General Partner ที่ตัดสินใจลงทุน และ Limited Partner ที่ให้เงินทุน Venture Capital คืออะไร? Venture Capital (VC) เป็น Private Equity ประเภทหนึ่งที่เน้นการสนับสนุนเงินทุนให้กับสตาร์ทอัพขนาดเล็กระยะเริ่มต้นที่มีศักยภาพการเติบโตสูง ใช้รูปแบบการระดมทุนเป็นลำดับขั้น โดยให้เงินทุนเพิ่มขึ้นเมื่อบริษัทเติบโต เพื่อลดความเสี่ยงและเพิ่มมูลค่า มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการเติบโตแบบก้าวกระโดดของบริษัทเทคใน Silicon Valley ช่วงทศวรรษ 1970 และ 80 ตัวอย่างความสำเร็จในยุคแรก ได้แก่ DEC, Apple เป็นต้น นักลงทุน Venture Capital ทำเงินอย่างไร? รอบการลงทุนโดยทั่วไปเรียกว่า pre-seed, seed, A, B, C เป็นต้น โดยนักลงทุนจะได้รับหุ้นประเภทพิเศษที่เรียกว่า "หุ้นบุริมสิทธิ" ซึ่งมีสิทธิและอภิสิทธิ์เพิ่มเติม แต่มีต้นทุนสูงกว่า "หุ้นสามัญ" โดยทั่วไปบริษัท Venture Capital จะได้เงินทุนกลับมาก็ต่อเมื่อเกิดเหตุการณ์สภาพคล่อง เช่น IPO หรือการเข้าซื้อกิจการ อาจใช้เวลา 5~7 ปีกว่าการลงทุนแบบ Venture จะเปลี่ยนเป็นสภาพคล่องได้ บริษัท Venture Capital 20 อันดับแรก (จากประมาณ 1,000 แห่ง) สร้างผลกำไรราว 95% ของทั้งอุตสาหกรรม โดยทั่วไป Limited Partner คาดหวังส่วนเพิ่มผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาดหุ้นอย่างมาก เพื่อชดเชยความเสี่ยงและสภาพคล่องต่ำที่เพิ่มขึ้นของ Venture Capital ผลตอบแทน 80% ของกองทุน Venture Capital ทั่วไป มาจากเงินลงทุน 20% ดังนั้นเพื่อให้คาดหวังผลตอบแทนระดับกองทุนได้ ไม่ต้องพูดถึงผลตอบแทนทบต้นระดับ Venture ขนาดของผู้ชนะต้องใหญ่มาก บริษัทที่มีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์เป็นบริษัทที่ประสบความสำเร็จมาก แต่ 20% ของบริษัทนั้นมีมูลค่าเพียง 200 ล้านดอลลาร์ หากต้องการคืนกองทุนขนาด 1 พันล้านดอลลาร์ ก็ต้องมีบริษัทแบบนี้ 5 แห่ง หากต้องการผลตอบแทน 3 เท่า ก็ต้องมี 15 แห่ง หากต้องการหาการลงทุนที่ให้ผลตอบแทน 10 เท่าของเงินลงทุน คุณต้องเป็น "non-consensus and right" อนุพันธ์: Futures และ Options อนุพันธ์คืออะไร? อนุพันธ์คือหลักทรัพย์ที่ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิงหนึ่งรายการหรือมากกว่า อนุพันธ์อาจถูกสร้างขึ้นตามสัญญาเฉพาะ หรืออาจถูกทำให้เป็นมาตรฐานเพื่อให้ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนได้ อนุพันธ์มาตรฐานที่พบบ่อยที่สุดคือ Futures และ Options Futures และ Options มักถูกใช้เพื่อการป้องกันความเสี่ยงหรือการเก็งกำไร มูลค่าตามสัญญาที่ระบุทั้งหมดของอนุพันธ์ถูกประเมินว่าอยู่ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2015 ซึ่งมากกว่า GDP โลกกว่า 10 เท่า Futures คืออะไร? Futures คือสัญญาที่ตกลงจะขายสินค้าในอนาคต ณ เวลาและราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า กรณีการใช้งานดั้งเดิมรวมถึงภาคเกษตรและการขนส่ง ตลาดซื้อขาย Futures แห่งแรกคือ Dojima Rice Exchange ของญี่ปุ่นในสมัยเอโดะ Futures จะชำระราคาโดยการส่งมอบสินค้าอ้างอิงตามวันที่และเวลาที่กำหนด Clearing House ทำหน้าที่รับประกันว่าการชำระสัญญาจะถูกดำเนินการตามที่ตกลง Options คืออะไร? Options คือสิทธิในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ภายในวันที่ในอนาคต European option ใช้สิทธิได้เฉพาะในวันหมดอายุ American option ใช้สิทธิได้ทุกเมื่อจนถึงวันหมดอายุ Call option คือสิทธิในการซื้อ ส่วน Put option คือสิทธิในการขาย ประเมินมูลค่าของ Options อย่างไร? มีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อมูลค่าของ stock option ราคาหุ้นปัจจุบัน มูลค่าที่แท้จริง ระยะเวลาที่เหลือจนหมดอายุ ความผันผวน อัตราดอกเบี้ย เงินปันผลเป็นเงินสด แบบจำลอง Black-Scholes สำหรับประเมินมูลค่า option ถูกพัฒนาขึ้นในปี 1973 ยังมีวิธีอื่นในการคำนวณมูลค่าของอนุพันธ์ แต่ "มูลค่ายุติธรรม" มักหมายถึงมูลค่าแบบ Black-Scholes ของอนุพันธ์ ราคาของ option เรียกว่า premium และแม้ว่า option จะซื้อขายกันเป็นหน่วยละ 100 แต่ราคาจะแสดงเป็นราคาต่อหุ้น

(cs007.blog)

112 คะแนน โดย xguru 2023-06-19 | 19 ความคิดเห็น | แชร์ทาง WhatsApp

มีทั้งหมด 10 บท สไลด์การสอนดีมากเลยสรุปและแปลไว้

CS 007: Personal Finance for Engineers

ทำไมการเงินส่วนบุคคลจึงสำคัญ?
- แทบไม่มีที่ไหนสอนเรื่องนี้อย่างเหมาะสมในหลักสูตรการศึกษา
- ไม่ได้ยากในเชิงเทคนิค แต่สัดส่วนสัญญาณต่อสัญญาณรบกวน (SNR) แย่มาก
- ส่งผลอย่างมากต่อชีวิต และกระทบกับทุกคน
ทำไมต้องเป็นวิศวกร?
- ถ้าเปรียบเทียบระหว่าง "นักกีฬา NFL ที่เกษียณแล้ว" กับ "วิศวกรจบใหม่ที่ Facebook รับเข้าทำงาน" ซึ่งเริ่มต้นตอนอายุ 23 เท่ากัน...
Real Questions, Real Data
- ผู้ใหญ่ส่วนมากรู้สึกไม่สบายใจที่จะคุยเรื่องการตัดสินใจทางการเงินกับเพื่อน/เพื่อนร่วมงาน
- ข้อมูลที่ไม่ดีนำไปสู่การตัดสินใจที่ไม่ดี
- คลาสนี้จะยึดข้อมูลจริงให้มากที่สุดเท่าที่เป็นไปได้

#1 Introduction

คุณนิยามความมั่งคั่ง/ความสำเร็จอย่างไร?
คุณรู้เรื่องทรัพย์สินของพ่อแม่มากแค่ไหน?
เคยซื้อหุ้น, ETF หรือ mutual fund ไหม?
เคยยื่นภาษีเองไหม?
มีเงินกู้เพื่อการศึกษาที่ต้องชำระอยู่หรือไม่?
คุณออมเงินจากเงินเดือนกี่เปอร์เซ็นต์?
ชาวอเมริกันกี่เปอร์เซ็นต์ที่มีเงิน 500,000 วอน ($400) ไว้ใช้ยามฉุกเฉิน?
คุณคิดว่ารายได้มัธยฐานของสหรัฐฯ อยู่ที่เท่าไร?
อยากเรียนรู้เรื่องการตัดสินใจทางการเงินแบบไหนบ้าง?

#2 Behavioral Finance

ใครคิดว่าตัวเองมีเหตุผลเรื่องเงินบ้าง ยกมือขึ้น?
คุณไม่ได้มีเหตุผลเลย (Not Rational)
- anchoring, mental accounting, confirmation bias และ hindsight bias, gambler’s fallacy,...
ทำไมต้องเป็นเศรษฐศาสตร์พฤติกรรม (Behavioral Economics)?
- Heuristics, Framing, Market Inefficiencies
ต่อให้ไม่ได้มีเหตุผลก็ไม่เป็นไร
- เพราะมนุษย์มีความไม่เป็นเหตุเป็นผลแบบคาดเดาได้ (Predictably Irrational)

#3 Getting Paid

Compensation (ค่าตอบแทน) - ทำความเข้าใจว่าผู้คนได้รับเงินกันอย่างไร
- Attract: ดึงดูดคนเก่งเข้าสู่บริษัทด้วยค่าตอบแทนที่แข่งขันได้และอิงตลาด
- Motivate: กระตุ้นพนักงานด้วยรางวัลตามผลงานที่สอดคล้องกับกลยุทธ์และเป้าหมายของบริษัท
- Retain: รักษาพนักงานไว้ในบริษัทด้วยการจ่ายค่าตอบแทนอย่างเป็นธรรมตามระดับการมีส่วนร่วม
- Compensation เป็นส่วนหนึ่งของวัฒนธรรมองค์กร แต่สำคัญมาก
- เงินเดือนพื้นฐาน, โบนัสย้ายถิ่นฐานและโบนัสเซ็นสัญญา, โบนัสรายปี, ค่าตอบแทนในรูปหุ้น, สวัสดิการทางการเงิน, Perks
Equity
- หุ้นคืออะไร?
- บริษัทจดทะเบียน/บริษัทเอกชน
- stock option
- หุ้นที่มีเงื่อนไขการโอนสิทธิ์จำกัด (Restricted Stock, RSU)
- stock option VS. RSU
ประเมินข้อเสนอ 4 แบบ (เปรียบเทียบจากข้อมูลจริง)
- Titantech บริษัทจดทะเบียน: Netflix, Amazon, Facebook, Apple, Google เป็นต้น
- Unicorntech บริษัทเอกชน: สตาร์ทอัพเทคที่เป็นยูนิคอร์นแล้ว (500+ คนขึ้นไป มูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านวอน)
- Nextbigthing บริษัทเอกชน: สตาร์ทอัพรุ่นถัดไป (30 คน, รับเงิน Series A แล้ว มูลค่าราว $60M)
- Toobigtofail บริษัทการเงิน: บริษัทการเงินที่มีพนักงานมากกว่า 100,000 คนและมูลค่าตลาดเกิน 200 ล้านล้านวอน
ไม่ใช่ว่าเงินสำคัญอย่างเดียว
- Upside, Downside ของหุ้น
- Title vs. Compensation vs. Quality
"การต่อรอง" สำคัญมากจริงๆ
- ตลาดมีเหตุผล แต่แต่ละบริษัทมีวิธีเข้าหาที่ต่างกัน
- บางบริษัทชอบการต่อรอง บางบริษัทก็ไม่ชอบ ควรเข้าหาอย่างสุภาพแต่หนักแน่น
- บริษัทที่ดีพยายามจ่ายค่าตอบแทนอย่างเป็นธรรม แต่สตาร์ทอัพอาจแตกต่างกันมาก ควรรู้ข้อมูลตลาดไว้
- ถ้าจะไปบริษัทเอกชน โดยทั่วไปมักควรให้น้ำหนักกับหุ้น

#4 การออมและงบประมาณ (Savings & Budgets)

รายรับและรายจ่าย

อย่าซื้อของที่คุณจ่ายไม่ไหว
ใช้ให้น้อยกว่าที่หาได้!
- นี่คือเคล็ดลับสูงสุดของความสำเร็จทางการเงินส่วนบุคคล
- สำคัญแทบทุกระดับของรายได้และความมั่งคั่ง
- ไม่มีเงินก้อนไหนที่ใช้ไม่หมด มีเหตุผลที่แม้แต่มหาเศรษฐีก็ยังล้มละลาย
- วัดได้ง่าย แต่มีคนทำจริงเพียงไม่กี่คน
ทำไมถึงยาก?
- รายจ่ายทั้งหมดไม่ได้เกิดขึ้นในกรอบเวลาเดียวกับรายรับ
  - เช่น ได้รับเงินทุก 2 สัปดาห์ แต่มีค่าใช้จ่ายที่จ่ายเป็นรายเดือน/รายปี
- ไม่ใช่ทุกค่าใช้จ่ายจะคาดการณ์ได้
- Endowment Effect (ผลของการเป็นเจ้าของ คือแนวโน้มที่จะให้มูลค่าสูงกว่ากับของที่ตนเป็นเจ้าของแม้จะเป็นของชิ้นเดียวกัน) อาจให้ผลย้อนกลับได้
  - ถ้าตั้งงบเสื้อผ้าไว้เดือนละ $300 มันอาจกลายเป็นใบอนุญาตให้ใช้เกินกว่าที่จำเป็น
- บัตรเครดิตทำให้ใช้จ่ายเกินตัวได้ง่าย
- รายได้ผันผวน แต่ไลฟ์สไตล์และค่าใช้จ่ายคงที่ ถ้าหาเงินได้มากในช่วงสั้นๆ จะยิ่งยากมาก (ภาพยนตร์, กีฬา, Silicon Valley เป็นต้น)
- ภาษีซับซ้อนมากจริงๆ
อัตราการออม: ควรออมเท่าไร?
- เป้าหมายที่มักแนะนำคือ 10% และ 15% (10% ไม่มีเหตุผลชัดเจน ส่วน 15% มาจากสมมติฐานที่อิงข้อมูลสะสม)
- คำตอบที่แท้จริงคือ: "ทุกเปอร์เซ็นต์มีความสำคัญ"
  - ลดค่าใช้จ่ายด้านการใช้ชีวิต/ไลฟ์สไตล์
  - เพิ่มกองทุนเงินทุนเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย
โครงสร้างค่าตอบแทนส่งผลต่ออัตราการออม
- ถ้าได้โบนัส 10% แล้วไม่ใช้ มันจะช่วยเพิ่มอัตราการออม
- แต่น่าเสียดายที่หลายคน "ใช้เกินกว่าโบนัสที่จะได้รับ" ตั้งแต่ก่อนจะได้โบนัสเสียอีก
- ยังมีวิธีเชิงระบบในการเพิ่มการออมด้วย (401k, Forced Savings, HSA)
Mortgage (สินเชื่อที่อยู่อาศัย) ในฐานะการออมแบบบังคับ
ประโยชน์ของการทำให้เป็นอัตโนมัติ
- จ่ายเงินให้ตัวเองก่อน
- ตั้งงบ คำนวณเงินออม และทำการหักอัตโนมัติ ให้เหมือนภาษี
- การตั้งค่า 401(k) แบบ opt-out มีประสิทธิภาพกว่าการให้สมัครเองแบบ opt-in มาก
- การเพิ่มอัตรา 401(k) อัตโนมัติมีประสิทธิภาพกว่าการให้สมัครเองแบบ opt-in มาก
- เมื่อเงินเดือนขึ้น ให้เพิ่มเงินออมตามเปอร์เซ็นต์นั้น คุณสามารถเพิ่มอัตราการออมได้เมื่อเวลาผ่านไป
- เงินที่มองไม่เห็นมีโอกาสถูกใช้น้อยกว่า

การทำงบประมาณ (Budgeting): เงินของคุณไหลไปไหน

Budget คืออะไร
- รายการค่าใช้จ่ายแยกตามหมวดหมู่
- ถ้าสถานะการเงินของคุณคงที่ การเอาค่าใช้จ่ายย้อนหลัง 3 เดือนมาหาค่าเฉลี่ยจะช่วยตั้งงบที่แม่นยำจนน่าประหลาดใจได้
- อย่าลืมค่าใช้จ่ายรายปี
- เงินฉุกเฉินมีไว้สำหรับค่าใช้จ่ายที่ผิดปกติจริงๆ: ไม่ใช่การใช้จ่ายเกินตัวเพราะซื้อของขวัญช่วงวันหยุด เป็นต้น
ติดตามค่าใช้จ่ายแบบ Ideal/Empirical
- ค่าใช้จ่ายจริงกับค่าใช้จ่ายที่ควรจะเป็นในแต่ละหมวดอาจต่างกันมาก
- การเปรียบเทียบกับเพื่อนร่วมงาน/เพื่อนก็ดี แต่ต้องคำนึงถึงบริบท
- ควรเปรียบเทียบผลลัพธ์ Ideal vs. Empirical เป็นประจำ
- ตัวชี้วัดสำคัญของงบประมาณคือ งบนั้นสมจริงหรือไม่
Needs / Wants / Savings & Debt
- หนังสือ "All Your Worth" แนะนำให้ตั้งสัดส่วนไว้ที่ 50 / 30 / 20 แต่ก็อาจไม่เหมาะกับคุณ
คุณก็ทำได้
- คนที่มีรายได้น้อยกว่าคุณก็ยังออมได้
- คนที่มีรายได้มากกว่าคุณก็มีที่ล้มละลายได้เช่นกัน
- ระวังการหาเหตุผลเข้าข้างตัวเองทางอารมณ์: "ฉันเป็นคนหาเงินนี้มา" "ฉันสมควรได้รับสิ่งนี้" "แล้วทำไมฉันจะไม่ได้ล่ะ?"
- มีการพิสูจน์แล้วว่าแค่ทำงบประมาณก็ช่วยให้คนลดค่าใช้จ่ายได้
- อย่าตกใจถ้าใช้เกินงบ ควรเผื่อบัฟเฟอร์ไว้ตอนประมาณรายได้และจัดสรรค่าใช้จ่าย
งบกำไรขาดทุน (Income Statement): รวมทุกอย่างเข้าด้วยกัน
งบกำไรขาดทุนคืออะไร
- งบการเงินที่รายงานผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทในช่วงเวลาบัญชีที่กำหนด
- งบกำไรขาดทุนส่วนบุคคลคือการทบทวนรายรับ/รายจ่าย/เงินออมในช่วงเวลาหนึ่ง

#5 สินทรัพย์ หนี้สิน และมูลค่าสุทธิ (Assets, Liabilities & Net Worth)

สภาพคล่อง (Liquidity): เข้าถึงเงินทุนได้เมื่อจำเป็น

สภาพคล่องคืออะไร
- เมื่อต้องการเงินสด คุณสามารถเข้าถึงได้เร็วแค่ไหน
- สภาพคล่องของตลาด (Market Liquidity) หมายถึงระดับที่สินทรัพย์สามารถซื้อขายในตลาดได้อย่างมีเสถียรภาพ
- สภาพคล่องทางบัญชี (Accounting Liquidity) ใช้วัดว่าบุคคลหรือบริษัทสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินได้ง่ายเพียงใดด้วยสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีอยู่
- อย่าประเมินคุณค่าของสภาพคล่องต่ำเกินไป สภาพคล่องสำคัญมาก
ทำไมสภาพคล่องจึงสำคัญ
เวลาที่ต้องจ่ายค่าใช้จ่าย สิ่งสำคัญมีเพียงสภาพคล่องเท่านั้น
- สภาพคล่องคือพลังที่ทำให้คว้าโอกาสการลงทุนได้
สภาพคล่องและผลตอบแทน
- โดยทั่วไปสภาพคล่องมักแปรผกผันกับผลตอบแทน
- ตัวอย่าง) เงินสดมีสภาพคล่องสูงมาก ส่วนกองทุน Private Equity มีสภาพคล่องต่ำมาก
- ความปลอดภัย ≠ สภาพคล่อง: CD ระยะ 5 ปีปลอดภัยมาก แต่สภาพคล่องต่ำ หุ้น Tesla มีสภาพคล่อง แต่มีความผันผวน (Volatile)
เงินฉุกเฉิน (Emergency Funds): บัฟเฟอร์ทางการเงินเพื่อปกป้องเป้าหมายของคุณ
ชาวอเมริกันกี่ % ที่มีเงินสดมากกว่า $400 สำหรับเหตุฉุกเฉิน?
- เป็นสถิติที่มักถูกอ้างผิด
- ธนาคารกลางสหรัฐรายงานว่าในปี 2022 ชาวอเมริกัน 32% ไม่มีเงินออมฉุกเฉินเป็นเงินสด $400
- แต่จากแบบสำรวจจริง 11% ตอบว่าแม้จะใช้วิธีอื่นก็ยังรับมือเหตุฉุกเฉินไม่ได้
- สภาพคล่องคือการเข้าถึงเงินได้หรือไม่ในเวลาที่ต้องการ
- อย่ามองข้ามคุณค่าของสภาพคล่อง สภาพคล่องสำคัญมาก
ทำไมต้องมีเงินฉุกเฉิน
- เป็นวิธีที่ใช้ได้จริงเมื่อจำเป็นต้องมีสภาพคล่อง
- เป็นตัวอย่างของ "Mental Accounting" ที่ใช้เพื่อสุขภาพทางการเงิน
- เป้าหมายคือปกป้องสินทรัพย์/แผนระยะยาวจากความจำเป็นระยะสั้นที่ไม่คาดคิด
เงินฉุกเฉินควรมีขนาดเท่าไร?
- คำแนะนำมาตรฐานคืออย่างน้อยค่าใช้จ่ายในการดำรงชีวิต 3 เดือน ในรูปเงินสดหรือสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสด
- คำนวณโดยอิงจากผลกระทบของการตกงาน
- โดยเฉลี่ยในสหรัฐใช้เวลาประมาณ 3~6 เดือนในการหางานที่มีค่าจ้างเท่าเดิม
- ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย เวลานี้จะยาวขึ้นตามระดับประสบการณ์งาน
ข้อผิดพลาดทั่วไปเกี่ยวกับเงินฉุกเฉิน
- อย่าไปโฟกัสที่ผลตอบแทนจากการลงทุนหรือค่าเสียโอกาส
- ให้คิดว่าเป็นบัฟเฟอร์หรือประกัน ไม่ใช่สินทรัพย์
- ควรเติมให้ครบเป็นอย่างแรก และถ้าใช้ไปก็ควรเติมกลับก่อนสิ่งอื่นเสมอ
- อย่าใช้กับเรื่องไม่จำเป็น นี่มีไว้สำหรับภาวะฉุกเฉิน

สินทรัพย์และหนี้สิน

สินทรัพย์คืออะไร?
- ทรัพยากรทุกอย่างที่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจ
- สินทรัพย์ทางการเงินหมายถึงการลงทุนในเงินสด พันธบัตร หุ้น เป็นต้น
- สินทรัพย์ที่จับต้องได้หมายถึงการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ ของสะสม สินค้าโภคภัณฑ์ เป็นต้น
ประเภทต่าง ๆ ของสินทรัพย์
- สภาพคล่อง vs. ไร้สภาพคล่อง
- การเงิน vs. สินทรัพย์จริง
- มูลค่าเพิ่มขึ้น (Appreciating) vs. มูลค่าลดลง (Depreciating)
- สินทรัพย์ที่มีตัวตน vs. สินทรัพย์ไม่มีตัวตน
- หนี้ที่ผู้อื่นติดค้างคุณ
แล้วทุนมนุษย์ (Human Capital) ล่ะ?
- มักจะพูดได้ง่ายว่าทักษะและความสามารถของตัวเองคือสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด
- อย่ามองข้าม "สินทรัพย์ไม่มีตัวตน" บางครั้งสิ่งนี้อาจเป็นการลงทุนที่ดีที่สุดก็ได้
- โปรดจำไว้ว่าทุนมนุษย์มีระดับสภาพคล่องที่หลากหลายมาก
หนี้สินคืออะไร?
- โดยทั่วไปหมายถึงภาระผูกพันทางการเงิน เช่น หนี้
- หนี้ส่วนบุคคลที่พบบ่อยที่สุดคือเงินกู้ (Loan)
- ประเภทที่พบบ่อย: สินเชื่อที่อยู่อาศัย (Mortgage), สินเชื่อรถยนต์, สินเชื่อนักศึกษา, บัตรเครดิต, ภาระภาษี
ประเภทต่าง ๆ ของหนี้สิน
- ระยะสั้น vs. ระยะยาว
- มีหลักประกัน (Secured) vs. ไม่มีหลักประกัน (Unsecured)
- ภาระภาษี
คะแนนเครดิต (ตามเกณฑ์สหรัฐ)
- สถาบันปล่อยกู้จะรายงานต่อบริษัทข้อมูลเครดิตหลัก 3 แห่ง เมื่อคุณสมัครกู้ ได้รับเงินกู้ หรือชำระคืนเงินกู้
- การสร้างคะแนนเครดิตที่ดีเป็นสิ่งจำเป็นต่อการมีคุณสมบัติสำหรับสินเชื่อส่วนใหญ่ และอาจส่งผลต่อบริการอื่นด้วยเพราะใช้ยืนยันตัวตนได้
- สิ่งที่มีผลต่อคะแนนเครดิต: ระยะเวลาประวัติเครดิต, การชำระตรงเวลา, สัดส่วนการใช้วงเงินที่มีอยู่, การสมัครกู้ใหม่, การล้มละลาย
หนี้เป็นสิ่งไม่ดีหรือไม่?
- Modigliani-Miller Irrelevance Theory (ทฤษฎีโมดิกลิอานี-มิลเลอร์)
- มูลค่าของตลาดถูกกำหนดโดยความสามารถในการสร้างผลตอบแทนและความเสี่ยงของสินทรัพย์พื้นฐาน ไม่ใช่วิธีจัดหาเงินทุน
- ตั้งสมมติฐานว่าไม่มีภาษี ต้นทุนธุรกรรม และต้นทุนการล้มละลาย
- ทฤษฎีการแลกเปลี่ยนของเลเวอเรจ มีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมที่สุดอยู่
ควรจ่ายหนี้ทั้งหมดหรือไม่?
- หนี้มากขึ้น = ความเสี่ยงมากขึ้น
- หนี้ทุกก้อนไม่เหมือนกัน
- สำหรับหนี้ โดยเฉพาะหนี้ดอกเบี้ยสูง ดอกเบี้ยทบต้นไม่ใช่เพื่อนของคุณ (ควรหลีกให้ไกล)
- หนี้บางประเภทมีการอุดหนุน (Mortgage, สินเชื่อนักศึกษา)
- การจ่ายหนี้ให้หมดอาจให้ความพึงพอใจทางอารมณ์ แต่ในทางการเงินอาจไม่สมเหตุสมผล
- เมื่อจ่ายหนี้ไปเรื่อย ๆ อัตราการออมอาจดีขึ้นตามเวลา
งบดุล (Balance Sheet): ดูมูลค่าสุทธิของตัวเอง
- มูลค่าสุทธิคืออะไร?
  - สินทรัพย์ - หนี้สิน
  - มูลค่าสุทธิรวมรวมสินทรัพย์ทั้งหมด
  - มูลค่าสุทธิที่มีสภาพคล่องจะไม่รวมสินทรัพย์ไร้สภาพคล่องและบ้านที่อยู่อาศัยหลัก (รวมถึงหนี้ที่เกี่ยวข้อง)
  - อย่าสับสนกับกระแสเงินสด เป็นคนละเรื่องกัน
- งบดุลคืออะไร?
  - งบการเงินที่สรุปสินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
  - สินทรัพย์ (Assets) = หนี้สิน (Liabilities) + ทุน (Equity)
  - อัตราส่วนที่พบบ่อย: อัตราส่วนเงินสด, อัตราส่วนสภาพคล่องเร็ว (Quick ratio), หนี้สินต่อทุน, อัตราหมุนเวียนสินทรัพย์, ROA (ผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม)
- การทำงบดุลส่วนบุคคล

#6 ทุกเรื่องเกี่ยวกับหนี้ (All about Debt)

ดอกเบี้ยทบต้น (Compounding): ดีต่อการออม แต่แย่ต่อหนี้

พลังมหัศจรรย์ของดอกเบี้ยทบต้น
- มีเรื่องเล่าว่าไอน์สไตน์เคยพูดว่า "ดอกเบี้ยทบต้นคือพลังที่ทรงอานุภาพที่สุดในจักรวาล" (มีเกร็ดว่าตอนนักข่าวถามหลังได้โนเบลถึงสิ่งประดิษฐ์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของมนุษยชาติ เขาตอบแบบนี้)
- ดอกเบี้ยทบต้นคือหัวใจของการวางแผนการเงินระยะยาวแทบทั้งหมด
- Exponential นั้นไม่ดีกับต้นทุนของอัลกอริทึม แต่ดีกับผลตอบแทนจากการออม
- ปัญหาคือผลตอบแทนทางการเงินจะดูไม่ดีนัก โดยเฉพาะในช่วงปีแรก ๆ
- หัวใจสำคัญคือทำต่อเนื่องอย่างสม่ำเสมอ
ดอกเบี้ยทบต้นแบบง่าย
- กฎ 72 (กฎสำหรับคำนวณเวลาที่มูลค่าของเงินจำนวนหนึ่งจะเพิ่มเป็น 2 เท่า เช่น ออม 1,000,000 วอนแบบดอกเบี้ยทบต้นที่ 10% ต่อปี ต้องใช้เวลา 7.2 ปี ซึ่งคำนวณจาก 72/10)
- ทุกปี POWER(1 + อัตราดอกเบี้ย, ปี)
- 4% เป็นเวลา 20 ปี = 2.19x, 8% เป็นเวลา 20 ปี = 4.66x
- ระวัง: มันทำงานแบบเดียวกันกับหนี้ ไม่ใช่แค่เงินออม
อัตราร้อยละต่อปี (Annual Percentage Rate, APR)
- มาตรวัดมาตรฐานของต้นทุนเงินกู้หรือผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุน
- จำเป็นเพราะมีโครงสร้างค่าธรรมเนียมและอัตราดอกเบี้ยหลายแบบ
- ไม่รวมดอกเบี้ยทบต้น
- มักสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ เพราะมีค่าธรรมเนียมหรือเงื่อนไขการชำระที่เกี่ยวข้อง
- APR = ดอกเบี้ยแบบไม่ทบต้น, APY = ดอกเบี้ยทบต้น
- 1% ต่อเดือน คือ 12% แบบ APR และ 12.68% แบบ APY
ข้อได้เปรียบของการเริ่มเร็ว
- ผลตอบแทน 8%: 10 ปี = 2.16 เท่า, 20 ปี = 4.66 เท่า, 30 ปี = 10.06 เท่า, 40 ปี = 21.72 เท่า, 50 ปี = 46.9 เท่า
- พลังของดอกเบี้ยทบต้นจะแสดงผลในระยะยาว
- ฟังก์ชันเอ็กซ์โปเนนเชียลเป็นฟังก์ชันไม่เชิงเส้น ทุกช่วงเวลาจะต่อยอดจากช่วงก่อนหน้า
- ในโมเดลวางแผนเกษียณส่วนใหญ่ เงินที่ออมในช่วงอายุ 25~35 ปีจะสร้างสินทรัพย์หลังเกษียณได้มากกว่าเงินออมทั้งหมดในช่วง 35~65 ปี

ประเภทของหนี้: สินเชื่อนักศึกษา, Mortgage, สินเชื่อรถยนต์, บัตรเครดิต

คะแนนเครดิต: ประวัติการกู้ยืมของคุณและเหตุผลที่มันสำคัญ

(สองส่วนข้างต้นข้ามไป เพราะสถานการณ์ในประเทศต่างกัน)

เงินกู้และอัตราดอกเบี้ย: ต้องจ่ายคืนเท่าไร?

การตัดจำหน่ายหนี้ (Amortization)
- กระบวนการลดมูลค่าของเงินกู้ลงเป็นจำนวนคงที่อย่างสม่ำเสมอ
- ในสเปรดชีตมีฟังก์ชัน PMT(), PPMT(), IPMT()

การชำระหนี้: หาหลายกลยุทธ์

ความเสี่ยงของหนี้
- การล้มละลายก็คือภาวะที่ไม่สามารถชำระหนี้ได้อย่างแท้จริง ถ้าไม่มีหนี้ก็ไม่ล้มละลาย
- ไม่ต้องพูดถึง 20% เลย แม้แต่การลงทุนถูกกฎหมายที่การันตี 8% ก็ไม่มีทางหาได้
- แต่ผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่คิดดอกเบี้ยเกิน 20% กลับมีออกมาไม่หยุด
- หนี้ "ไม่ดี" เป็นพิษ และผลตอบแทนที่ดีที่สุดคือการจ่ายหนี้ แต่เงินฉุกเฉินอาจต้องมาก่อน
จะจ่ายหนี้อย่างมีประสิทธิภาพได้อย่างไร?
- กระบวนการนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าคุณสามารถกันเงินมาจ่ายหนี้ได้มากกว่ายอดชำระขั้นต่ำในแต่ละเดือน
- รวบรวมรายการเงินกู้ที่อยากจ่ายคืน โดยไม่รวม Mortgage
- ทำให้เงินกู้ง่ายขึ้นผ่านการรวมหนี้และลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำที่สุด ในบางกรณีการยืดอายุหนี้เพื่อเพิ่มเงินสดในมือก็อาจสมเหตุสมผล
- Debt Snowball เป็นคำที่ใช้กันแพร่หลาย หมายถึงการเริ่มจ่ายหนี้จากก้อนที่เล็กที่สุดก่อน โดยอิงจากประโยชน์ทางอารมณ์ของการชำระหนี้
ตามหลักคณิตศาสตร์ การจัดลำดับหนี้ตามอัตราดอกเบี้ยเป็นวิธีที่เหมาะที่สุด ลดจำนวนเงินที่ต้องชำระคืนของหนี้ทั้งหมดให้เหลือน้อยที่สุด แล้วนำเงินส่วนเกินไปโปะหนี้ที่แพงที่สุดก่อน
- ปัญหาคือ กระแสเงินสดจะไม่ดีขึ้นจนกว่าจะปิดหนี้ก้อนนั้นได้หมด
ฉันควรใช้หนี้ทั้งหมดของตัวเองให้หมดหรือไม่?
- ยิ่งมีหนี้มาก = ยิ่งมีความเสี่ยงมาก
- หนี้ไม่ใช่ทุกก้อนจะเหมือนกัน
- สำหรับหนี้ โดยเฉพาะหนี้ดอกเบี้ยสูง ดอกเบี้ยทบต้นไม่ใช่เพื่อนของคุณ (ควรอยู่ให้ห่าง)
- หนี้บางประเภทมีการอุดหนุน (เช่น mortgage, student loan)
- การปลดหนี้ให้หมดให้ความพึงพอใจทางอารมณ์ แต่ในทางการเงินอาจไม่สมเหตุสมผล
- การชำระหนี้อาจช่วยให้อัตราการออมดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

#7 Investing - การลงทุนที่ดีนั้นน่าเบื่อ

ทบทวนสไลด์เรื่อง "ดอกเบี้ยทบต้น" จากบทก่อนอีกครั้ง ในการลงทุน ดอกเบี้ยทบต้นสำคัญมาก

ประเภทของการลงทุน: หุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ อสังหาริมทรัพย์

วิธีการลงทุนทั่วไป
- หากรวบรวมข้อมูลตลอด 200 ปีของสิ่งที่ผู้คนลงทุนกันเป็นหลัก เช่น ทอง หุ้น พันธบัตร ดอลลาร์ ฯลฯ จะพบว่าหุ้นให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีสูงที่สุดในระยะยาว แต่ก็มีความผันผวนสูงที่สุดเช่นกัน
หุ้น/ทุน (Stocks/Equities)
- หุ้นคือหลักทรัพย์ (Security, เอกสารที่แสดงสิทธิในทรัพย์สิน) ที่แสดงความเป็นเจ้าของในบริษัท
- เฉพาะในสหรัฐฯ ก็มีหุ้นที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะมากกว่า 4,000 ตัว
- ผลตอบแทนมาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุนและเงินปันผล
- เติบโตไปพร้อมกับเศรษฐกิจเมื่อเวลาผ่านไป และปรับตามเงินเฟ้อ
- มีหลายวิธีในการแบ่งย่อยหุ้น: หุ้นขนาดใหญ่กับหุ้นขนาดเล็ก, สหรัฐฯ vs. ตลาดพัฒนาแล้ว vs. ตลาดเกิดใหม่, หุ้นเติบโต vs. หุ้นคุณค่า
พันธบัตร
- เป็นตราสารหนี้เพื่อการลงทุนที่แสดงส่วนหนึ่งของเงินกู้
- วันครบกำหนด อัตราดอกเบี้ย และราคาตลาด ล้วนสำคัญ โดยทั่วไปมักออกที่ประมาณ $1000 ต่อพันธบัตร แต่สามารถซื้อขายกันได้ในราคาตามต้องการ
- ยิ่งความน่าเชื่อถือสูง อัตราดอกเบี้ยยิ่งต่ำ
- ผลตอบแทนมาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุนและรายได้ดอกเบี้ย
- พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ = benchmark หลัก
- มีหลายวิธีในการแบ่งย่อยพันธบัตร: พันธบัตรรัฐบาล vs. พันธบัตรบริษัท, ในประเทศ vs. ต่างประเทศ
- พันธบัตรเทศบาลได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีพิเศษ
สินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities)
- สินค้าขั้นพื้นฐานที่ใช้ในการพาณิชย์
- ทดแทนได้ (Renewable): ผลผลิตทางการเกษตร, ไม้, ..
- ทดแทนไม่ได้ (Non-Renewable): เหล็ก, น้ำมัน, ทอง, ..
อสังหาริมทรัพย์
- อสังหาริมทรัพย์คือการรวมกันของที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่ตั้งอยู่บนที่ดินนั้น
- อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนไม่นับรวมที่อยู่อาศัยหลักของคุณ
- ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับรายได้ค่าเช่าและการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุน
- กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs, รีทส์) ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีพิเศษและซื้อขายในตลาดสาธารณะ

การกระจายความเสี่ยง (Diversification) - อย่าปฏิเสธอาหารกลางวันฟรี

กลุ่มสินทรัพย์ (Asset Class): ความผันผวนและสหสัมพันธ์
- กลุ่มของหลักทรัพย์ที่มีคุณลักษณะเดียวกัน เคลื่อนไหวคล้ายกันในตลาด และอยู่ภายใต้กฎหมายเดียวกัน
- กลุ่มสินทรัพย์มีความหลากหลายในแง่ผลตอบแทนในอดีต และมีความผันผวนที่หลากหลายเช่นกัน
- การเคลื่อนไหวของกลุ่มสินทรัพย์ที่ต่างกันมีระดับสหสัมพันธ์แตกต่างกัน
- สหสัมพันธ์ของกลุ่มสินทรัพย์เพิ่มขึ้นตามเวลา แต่ก็ยังหลากหลายอยู่
ผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยง (Risk Adjusted Return)
- ไม่ใช่แค่ผลตอบแทนสัมบูรณ์ของกลุ่มสินทรัพย์ที่สำคัญ แต่ความผันผวนก็สำคัญเช่นกัน
- Bill Sharpe พัฒนา Sharpe ratio ในปี 1966 และปรับปรุงในปี 1994
  - ในการเงิน ใช้ประเมินผลการลงทุนโดยปรับสะท้อนความเสี่ยงของการลงทุนนั้น
  - สำหรับสินทรัพย์ลงทุนหรือกลยุทธ์การเทรด เป็นการวัดผลตอบแทนส่วนเกิน (หรือ risk premium) ต่อหนึ่งหน่วยของความเบี่ยงเบน ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่าความเสี่ยง
ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (Modern Portfolio Theory, MPT)
- Harry Markowitz นำเสนอในปี 1952 และได้รับรางวัลโนเบล
- สามารถลดความเสี่ยงของพอร์ตสำหรับระดับผลตอบแทนคาดหวังที่กำหนดได้ ด้วยการผสมสินทรัพย์หลายโปรไฟล์เข้าด้วยกัน
ประเด็นเรื่องภาษี
- อัตราภาษีแตกต่างกันตามดอกเบี้ย เงินปันผล และกำไรจากส่วนต่างทุน
- กลุ่มสินทรัพย์แตกต่างกันตามผลตอบแทนในอดีต
- สำหรับบัญชีที่ต้องเสียภาษี ผลตอบแทนหลังภาษีที่ปรับด้วยความเสี่ยงมีความสำคัญ
- ผลตอบแทนก่อนภาษีที่ปรับด้วยความเสี่ยงสำคัญมากสำหรับบัญชีรอการเสียภาษี (401k, IRA) (ในกรณีของสหรัฐฯ)

วิธีลงทุน: ควรทำอะไรและทำไม

บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (brokerage account)
- ในหลายประเทศ ธนาคารขนาดใหญ่ให้บริการ brokerage
- ในสหรัฐฯ brokerage คือบริษัทการเงินที่ให้บริการบัญชีหลักทรัพย์ และอยู่ภายใต้การกำกับของ SEC และ FINRA
- ธนาคารขนาดใหญ่ส่วนมากได้เข้าซื้อกิจการ brokerage หรือก่อตั้งขึ้นเอง
- บัญชีประเภทนี้ไม่ใช่บัญชีธนาคาร แต่เป็นสถาบันที่คุณสามารถฝากเงินและซื้อ/ขายหลักทรัพย์ได้
- ต่างจากบัญชีธนาคาร คุณอาจสูญเสียเงินได้ การลงทุนอาจลดลง และบางครั้งก็ลดลงต่อเนื่องเป็นเวลานาน
วัดผลตอบแทนการลงทุนอย่างไร?
- Alpha α นิยามว่าเป็นผลตอบแทนส่วนเกินเมื่อเทียบกับผลตอบแทนของตลาด
- Beta β นิยามว่าเป็นตัวชี้วัดความผันผวนเมื่อเทียบกับ benchmark ของตลาดตามกาลเวลา
- หาก beta เท่ากับ 1 หมายถึงผลการดำเนินงานและความผันผวนระดับเดียวกับตลาดโดยคาดหมาย
- ทั้งสองอย่างมาจาก Capital Asset Pricing Model (CAPM)
- แก่นสำคัญคือการบรรลุผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงที่ดีที่สุดหลังหักค่าธรรมเนียมและภาษี
ประเภทของแนวทางการลงทุน
- การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานเลือกสินทรัพย์จากผลประกอบการธุรกิจและมูลค่า
- การวิเคราะห์ทางเทคนิคเลือกสินทรัพย์จากรูปแบบราคา
- ในทางปฏิบัติ ทั้งสองวิธียังไม่สามารถพิสูจน์ได้อย่างน่าเชื่อถือและทำซ้ำได้ ว่าให้ผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงเหนือกว่าตลาดหลังหักค่าธรรมเนียม
- การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานมีประโยชน์มากสำหรับเจ้าของและผู้ดำเนินธุรกิจ มีเหตุผลที่จดหมายประจำปีของ Warren Buffett มีชื่อเสียง
การเติบโตระยะยาว (Secular) ของกองทุนดัชนี
- หนังสือ "A Random Walk Down Wall Street" ตีพิมพ์ครั้งแรกในปี 1973
- Vanguard เปิดตัวกองทุนรวมดัชนีสำหรับผู้บริโภครายแรกเมื่อวันที่ 1975/12/31
- ปัจจุบันกองทุนดัชนีถือครองสินทรัพย์รวมราว 6 ล้านล้านดอลลาร์ และคิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของเงินไหลเข้าสู่กองทุนหุ้นใหม่
- กองทุนดัชนีที่อิงตลาดกว้าง (เช่น VTI) แตกต่างอย่างมากจากกองทุนดัชนีเฉพาะกลุ่มที่อิงแนวทางทางเลือกหรืออิงเพียงบางส่วนของตลาด
- การลงทุนแบบอิงปัจจัยมีหลักฐานเชิงวิชาการที่น่าเชื่อถือ แต่ในทางปฏิบัติค่าธรรมเนียมสูงเป็นปัญหาหลัก

การลงทุนที่ดีนั้นน่าเบื่อ (Good investing is Boring) - ถ้าไม่น่าเบื่อ แปลว่าคุณกำลังทำผิด

การลงทุนที่ดีนั้นน่าเบื่อ
- ไม่มีใครอยากเป็นค่าเฉลี่ย แต่สำหรับการลงทุน "ค่าเฉลี่ย" จริง ๆ แล้วสูงกว่าค่าเฉลี่ยมาก
- ด้วยกองทุนดัชนีที่เรียบง่ายและค่าธรรมเนียมต่ำ คุณสามารถเอาชนะกองทุนรวม กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และกองทุนในกลุ่มเดียวกันได้ส่วนใหญ่
- การจัดสรรสินทรัพย์อธิบายความแตกต่างของผลการดำเนินงานของผู้จัดการได้มากถึง 90%
A Random Walk Down Wall Street
- หนังสือของ Burt Malkiel นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังจาก Princeton ที่มีอายุมากกว่า 40 ปี
- ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ไม่สามารถเอาชนะดัชนีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดแบบเรียบง่ายได้หลังหักค่าธรรมเนียม
- ค่าธรรมเนียมคือเพชฌฆาต นั่นคือผู้เชี่ยวชาญต้องทำผลตอบแทนให้ได้มากกว่าดัชนีอย่างน้อยเท่ากับค่าธรรมเนียม
- ต่อให้มีใครทำได้ ก็ไม่ได้ทำซ้ำได้อีกในช่วงถัดไป
- การใช้กองทุนดัชนีกับสินทรัพย์แต่ละประเภทช่วยให้ค่าธรรมเนียมต่ำได้
ผลงานของนักลงทุนรายย่อยสู้มืออาชีพไม่ได้
- Dalbar เผยแพร่งานวิจัยผลตอบแทนของนักลงทุนรายย่อยในช่วง 20 ปีย้อนหลังทุกปี
- ในช่วง 20 ปีตั้งแต่ 1992 ถึง 2011 ผลตอบแทนเฉลี่ยของนักลงทุนหุ้นต่ำกว่า S&P 500 อยู่ 4.32%
- ในช่วงเวลาเดียวกัน ผลตอบแทนรวมของ S&P 500 อยู่ที่ 7.75% รวมการนำเงินปันผลกลับไปลงทุน
- สาเหตุใหญ่ที่สุดคือค่าธรรมเนียมสูงและความผิดพลาดในการจับจังหวะตลาด
การจับจังหวะตลาดแย่มาก
- ประวัติการไหลเข้าของเงินในหุ้นแสดงให้เห็นว่าผู้คนทำผลงานได้แย่เพียงใด
- งานวิจัยของ Dalbar ระบุว่าหนึ่งในสาเหตุสำคัญที่ทำให้นักลงทุนรายย่อยได้ผลตอบแทนตลาดต่ำ คือการจับจังหวะตลาด
- คุณต้องแม่นสองครั้ง (ตอนซื้อและตอนขาย)
- Just. Keep. Saving
กลุ่มสินทรัพย์: ผู้ชนะมักไม่ชนะซ้ำ
- กลุ่มสินทรัพย์มีความหลากหลายทั้งในด้านผลตอบแทนในอดีตและความผันผวน
- การเคลื่อนไหวของกลุ่มสินทรัพย์ต่าง ๆ มีระดับสหสัมพันธ์หลากหลาย
- สหสัมพันธ์ของกลุ่มสินทรัพย์เพิ่มขึ้นตามเวลา แต่ก็ยังหลากหลายอยู่
- รักษาการกระจายการลงทุนไว้
การปรับสมดุลพอร์ต
การจัดสรรสินทรัพย์อาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดช่วงระยะยาวจากผลการดำเนินงานที่แตกต่างกัน
- วิธีที่มีประสิทธิภาพด้านภาษี: การนำเงินปันผลกลับไปลงทุนอย่างชาญฉลาด, การฝากเงิน, การถอนเงิน
- การรีบาลานซ์แบบอิงตัวกระตุ้นจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อสัดส่วนเบี่ยงเบนจากสัดส่วนที่เหมาะสมเกินกว่าร้อยละที่กำหนด
- ความเสี่ยงลดลงตามกาลเวลา แต่ไม่ได้หมายความว่าผลตอบแทนจะดีขึ้นเสมอไป
4 กุญแจสำคัญสู่การลงทุนที่ดี
- ออมอย่างต่อเนื่อง
- จ่ายค่าธรรมเนียมให้น้อย
- รักษาการกระจายการลงทุน
- ลดภาษีให้ต่ำที่สุด
การลงทุนที่ดีไม่ใช่การวิ่งระยะสั้น แต่เป็นมาราธอน
- "การลงทุนนั้นเรียบง่าย แต่ไม่ง่าย" - Warren Buffett

#8 Financial Planning & Goals - การวางแผนการเงินและเป้าหมาย

การวางแผน : วิธีตั้งและบรรลุเป้าหมายทางการเงิน

การวางแผนการเงินคืออะไร?
- การประเมินสถานะทางการเงินในปัจจุบันและอนาคตอย่างครอบคลุม
- "กระบวนการในการตัดสินว่าบุคคลสามารถบรรลุเป้าหมายชีวิตได้หรือไม่ และอย่างไร ผ่านการบริหารทรัพยากรทางการเงินอย่างเหมาะสม"
- กระแสเงินสด, สินทรัพย์, การถอนเงิน
- องค์ประกอบหลัก
  - มูลค่าสุทธิ
  - การวิเคราะห์กระแสเงินสด
  - กลยุทธ์การเกษียณ
  - ความเสี่ยง / ประกันภัย
  - กลยุทธ์การลงทุน
  - กลยุทธ์ภาษี
  - การวางแผนอสังหาริมทรัพย์
ทำไมจึงต้องมีการวางแผนการเงิน?
- คนมักมีแนวโน้มใช้จ่ายมากเกินความจำเป็น หากไม่มีแรงจูงใจมากพอในการออม
- Reward ระยะสั้น เทียบกับ Payoff ระยะยาว การสะสมสินทรัพย์ต้องใช้เวลา
- หากวางแผนการเงินอย่างชัดเจน โอกาสประสบความสำเร็จจะสูงขึ้น
- สำคัญมากหากมีผู้เกี่ยวข้องมากกว่าสองคน (คู่สมรส/ครอบครัว)
นักวางแผนการเงินคืออะไร?
- ใครก็ใช้คำนี้ได้ ต้องระวังอย่างมาก
- มีใบรับรองที่เป็นที่รู้จัก 2 แบบ: CFP (Certified Financial Planner) และ CFA (Chartered Financial Analyst)
- นักวางแผนการเงินช่วยให้ผู้คนหลีกเลี่ยงความผิดพลาดเชิงพฤติกรรมได้มาก Vanguard ประเมินมูลค่านี้ไว้ราว 150bps (1bp คือ 0.01%)
- คู่สมรสมักสื่อสารเรื่องเงินกันได้ไม่ราบรื่น นักวางแผนการเงินจะบังคับให้เกิดความโปร่งใสและการวางแผนร่วมกัน ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็น
- ในอุตสาหกรรมนี้มีปัญหาผลประโยชน์ทับซ้อนและค่าธรรมเนียมสูงแพร่หลาย
- ในอีก 10 ปีข้างหน้า อุตสาหกรรมนี้มีแนวโน้มสูงที่จะถูกปั่นป่วนด้วยโซลูชันอัตโนมัติแบบเฉพาะบุคคลที่อิงข้อมูล
ทำไมนักวางแผนการเงินจึงคิดค่าบริการแพงมาก?
- โดยทั่วไปนักวางแผนการเงินมีฐานลูกค้าขนาดเล็กประมาณ 50~70 คน
- ต้องแบกรับต้นทุนคงที่สูง (สำนักงานราคาแพง) และต้นทุนผันแปรสูง (เงินเดือนและทีมสนับสนุน)
- หากนักวางแผนการเงินต้องการมีรายได้ 100,000 ดอลลาร์ และธุรกิจมีค่าใช้จ่ายแฝง 100,000 ดอลลาร์ ก็ต้องคิดค่าบริการลูกค้าคนละ $4000 เพื่อให้คุ้มทุน
- ทางออกของพวกเขาคือ: ตั้งยอดขั้นต่ำให้สูง, เก็บค่าธรรมเนียมแพง, และรับเงินคืนหรือค่านายหน้าจากการยัดขายผลิตภัณฑ์แบบซ่อนเร้น

ประเภทของเป้าหมาย: เงินสำรองฉุกเฉิน, การเกษียณ ฯลฯ

เป้าหมายทางการเงินคืออะไร?
- ทุกเป้าหมายที่ต้องใช้ข้อกำหนดทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ (สินทรัพย์/รายได้)
- กรอบเวลาสำคัญมาก: เป้าหมายระยะสั้น, ระยะกลาง, ระยะยาว, ไม่แน่นอน และแบบมีเงื่อนไข
- ตัวอย่าง: เงินสำรองฉุกเฉิน, การชำระหนี้, การซื้อรถ, การซื้อบ้าน, การเริ่มธุรกิจ, มหาวิทยาลัย, การเกษียณ
จะคาดการณ์เงินออมในอนาคตอย่างไร?
- บัญชีเงินสดให้สมมติอัตราดอกเบี้ย FDIC (บรรษัทประกันเงินฝากของสหรัฐ) ตามช่วงเวลาที่เหมาะสม
- พอร์ตโฟลิโอที่กระจายการลงทุนแล้ว ให้ใช้ผลตอบแทนในอดีตที่ปรับตามเงินเฟ้อ
- เงินเฟ้อสามารถประเมินได้จากส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกับ TIPS (พันธบัตรป้องกันเงินเฟ้อ) (ในเวลาของข้อมูลประมาณ 2.6%, ณ เดือน 6/2023 อยู่ที่ 2.13%)
- วิธีง่าย ๆ: สมมติอัตราดอกเบี้ยรายปี แล้วหาร 12 เป็นอัตรารายเดือน ก่อนทำประมาณการรายเดือน
- วิธีซับซ้อน: Monte Carlo ใช้การคาดการณ์เชิงสถิติเพื่อประเมินผลลัพธ์ที่เป็นไปได้จำนวนมากและกำหนดความน่าจะเป็นให้แต่ละกรณี
เป้าหมายง่าย ๆ: เงินสำรองฉุกเฉิน
- เป็นหนึ่งในเป้าหมายระยะสั้นที่สำคัญที่สุด
- ลำดับความสำคัญ: สภาพคล่องและความปลอดภัย
- เป้าหมายทั่วไป: ออมค่าใช้จ่าย 3~6 เดือนในบัญชีธนาคารที่มีประกัน FDIC
- การคาดการณ์แบบง่าย: เงินออมต่อเดือน x จำนวนเดือน
- ตัวอย่าง) หากต้องการมีเงินสำรองฉุกเฉิน 12,000 ดอลลาร์ ต้องออมเดือนละ 1,000 ดอลลาร์เป็นเวลา 1 ปี
เป้าหมายที่ซับซ้อนขึ้น: บ้าน
- สำมะโนประชากรสหรัฐ: อัตราการเป็นเจ้าของบ้าน 65.4% (ไตรมาส 3 ปี 2021)
- มี 2 องค์ประกอบหลัก: เงินดาวน์และเงื่อนไขด้านรายได้ (กระแสเงินสด)
- เงินดาวน์โดยทั่วไปคือ 20% ถ้าบ้านราคา $1M ก็เท่ากับ $200K และยังมีค่า closing costs เพิ่มเติม
- โดยทั่วไปธนาคารใช้สัดส่วนหนี้ต่อรายได้ที่ 36% (ก่อนหักภาษี) ในพื้นที่ค่าครองชีพสูงอาจเพิ่มเกิน 40% ได้
- หากมีเวลายืดหยุ่น ก็สามารถรับความเสี่ยงของตลาดได้ในระดับหนึ่ง ถ้าไม่ใช่ ควรถืเงินสดไว้
- บ้านมีสภาพคล่องต่ำมาก (ดึงเงินออกได้ยาก) และความคล่องตัวต่ำมาก (การย้ายเพื่อไปทำงาน)
- ผลการดำเนินงานระยะยาวของอสังหาริมทรัพย์เป็นบวก: เป็นการผสมกันของผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินเฟ้อและการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจ
เป้าหมายที่ซับซ้อนขึ้น: มหาวิทยาลัย
- เป็นเป้าหมายที่มีค่าใช้จ่ายสูงมาก คาดว่าหากจะส่งลูกไป Stanford ในปี 2027 จะต้องใช้เงิน 358,942 ดอลลาร์ (รวมเงินเฟ้อแล้ว)
- ค่าใช้จ่ายมหาวิทยาลัยเพิ่มขึ้นเร็วกว่าระดับเงินเฟ้อ (ระยะยาวเร็วกว่าเงินเฟ้อ 1.1%)
- กรอบเวลามีจำกัด กว่าจะเกษียณยังเหลือ 40~50 ปี แต่ 18 ปีไม่ใช่เวลาที่ยาวมากนักสำหรับพลังของดอกเบี้ยทบต้น
- แผนออมเพื่อการศึกษามหาวิทยาลัย 529 ของสหรัฐ ให้ประโยชน์ด้านภาษีอย่างมากแลกกับการเสียสภาพคล่อง
- การวางแผนแบบแบ่งชั้นสำหรับลูกหลายคนให้ผลตอบแทนกับการเริ่มออมตั้งแต่เนิ่น ๆ
เป้าหมายที่ซับซ้อน: การเกษียณ
- เป็นเป้าหมายที่ซับซ้อนอย่างมาก
- มี 4 ปัญหาที่เชื่อมโยงกัน
  - การคาดการณ์รายได้กว่า 40+ ปี: ใช้อัตราเงินเฟ้อค่าจ้างเป็น proxy
  - การทดแทนรายได้กว่า 30+ ปี: ใช้กฎ "4%" เป็นค่าประมาณขั้นต้น
  - ประสิทธิภาพด้านภาษี: ใช้บัญชีแบบเลื่อนภาษี
  - การวางแผนสำหรับหลายคน: ทำความเข้าใจแผนเกษียณของคู่ชีวิตและคาดการณ์ช่วงเวลาค่าใช้จ่ายหลักสำหรับบุตร ดูภาพรวมรายได้และสินทรัพย์ของทั้งครัวเรือนแบบบูรณาการ
- การจัดสรรสินทรัพย์ระยะยาว (พอร์ตโฟลิโอที่กระจายการลงทุน)
- ตำแหน่งของสินทรัพย์ (จะวางการลงทุนประเภทใดไว้ที่ใด)
- บัญชีแบบเลื่อนภาษี (401k, IRA, Roth IRA, ..)
- ระวังมิจฉาชีพประกันชีวิต

คู่รัก: หากคุณมีพาร์ตเนอร์ การวางแผนการเงินจะเปลี่ยนไปอย่างไร

วางแผนเพื่อคนสองคน
- การวางแผนการเงินเป็นเรื่องยาก ต้องคาดการณ์อนาคตและจัดลำดับความสำคัญของทางเลือก
- สำหรับคู่รักยิ่งยากขึ้นมากจากกำหนดเวลา, ลำดับความสำคัญ และความเป็นไปได้ที่แตกต่างกัน
- ประเด็นหลักรวมถึงการสื่อสาร ความโปร่งใส ความสัมพันธ์ และค่านิยม
- ปัญหาเรื่องเงินเป็นหนึ่งในเหตุผลที่พบบ่อยที่สุดที่ทำให้ความสัมพันธ์ล้มเหลว
คู่รัก: งบประมาณและการใช้จ่าย
- คนสองคนจะจัดการงบประมาณ/การใช้จ่ายร่วมกันอย่างไร?
  - วิธีบัญชีเดียว: บัญชีร่วมหนึ่งบัญชี ใช้ร่วมกันทั้งหมด
  - วิธีสองบัญชี: บัญชีแยก ปรับกันตามการจ่ายบิล
  - วิธีสามบัญชี: บัญชีส่วนตัวสองบัญชีและบัญชีร่วมหนึ่งบัญชี
- ไม่มีวิธีใดในกลยุทธ์เหล่านี้ที่แก้ปัญหาหลักเรื่องการสื่อสารและค่านิยมได้
- ควรตกลงร่วมกันว่าเลขค่าใช้จ่ายเท่าใดจึงต้องนำมาพูดคุยกัน
- คำเตือน: ความรับผิดร่วมกันต่อเครดิตเป็น Commitment ที่จริงจัง อย่ามองข้าม
คู่รัก: การออมและการลงทุน
- บัญชีเกษียณ (401k และ IRA) เป็นบัญชีส่วนบุคคล
- บัญชีนายหน้าอาจเป็นบัญชีส่วนบุคคลหรือบัญชีร่วมก็ได้ ส่วน stock compensation เป็นของแต่ละบุคคล
- รายได้ อาชีพ ช่วงเวลา มีความหลากหลาย และอัตราการออมก็ซับซ้อน
- คุณภาพของสวัสดิการอาจต่างกันมากในแต่ละบริษัท (401k ของ Google เทียบกับ 401k ของสตาร์ตอัป)
- มีแนวโน้มสูงว่าจะต้องทบทวนใหม่ตามการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์

ประกันชีวิต : ทำงานอย่างไร? เมื่อไรจึงมีความหมาย?

ประกันชีวิต: ทำไมจึงมีอยู่?
- มันคือ Death Insurance
- การเสียชีวิตก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง
- ผู้ที่มีผู้อยู่ในอุปการะจำเป็นต้องมีวิธีดูแลผู้อยู่ในอุปการะหลังจากเสียชีวิต
- แผนเกษียณมักใช้เวลาหลายสิบปีจึงจะดำเนินการสำเร็จ ประกันชีวิตสามารถทดแทนรายได้ที่สูญเสียไปเพราะการเสียชีวิตได้
- การกระจายความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนมีประโยชน์ทางเศรษฐกิจพื้นฐาน มนุษย์จะเสียชีวิตเมื่อใดเป็นหนึ่งในกรณีแรก ๆ ของคณิตศาสตร์ประกันภัยที่เพิ่มคุณค่าในลักษณะนี้
- ประกันชีวิตมีข้อได้เปรียบทางภาษีบางประการ เจ้าของกรมธรรม์ไม่ถูกเก็บภาษีตามขนาดของผลประโยชน์ประกันที่อาจได้รับ และผู้รับผลประโยชน์ก็ไม่ถูกเก็บภาษีเมื่อรับเงิน
ประกันชีวิต: มีประเภทใดบ้าง?
ประกันชีวิตแบบชั่วระยะเวลา: แบบที่พบบ่อยที่สุด จ่ายเบี้ยประกันในช่วงเวลาที่กำหนดเพื่อให้ผู้รับผลประโยชน์ได้รับเงินประกันเมื่อเสียชีวิต จำนวนเงินที่จ่ายอาจคงที่หรือลดลงได้
- ประกันชีวิตตลอดชีพ: ให้เงินประกันการเสียชีวิตไม่ว่าจะเสียชีวิตเมื่ออายุเท่าใด หรือเรียกว่าเป็นประกันชีวิตแบบ "ถาวร"
- ประกันชีวิตแบบยูนิเวอร์แซล: คล้ายกับประกันชีวิตตลอดชีพ แต่มีความยืดหยุ่นมากกว่าในการปรับเปลี่ยนทั้งเงินประกันการเสียชีวิตและมูลค่าเงินสด
- ประกันชีวิตแบบแปรผัน: เบี้ยประกันคงที่ และเงินประกันการเสียชีวิตอาจเพิ่มขึ้นตามผลตอบแทนของมูลค่าเงินสด
- มีการลองทำทุกแบบผสมที่คุณจะจินตนาการได้ ในสหรัฐฯ นี่คืออุตสาหกรรมขนาด 2 ล้านล้านดอลลาร์
- ด้วยต้นทุนและค่าธรรมเนียมที่สูง รวมถึงข้อกำหนดลงโทษเมื่อยกเลิกสัญญา ประกันชีวิตจึงไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เหมาะกับการลงทุนระยะยาว ควรยึดประกันชีวิตแบบชั่วระยะเวลาไว้
ประกันชีวิต: ต้องการเท่าไร?
- ลองคิดถึงค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเสียชีวิต
- พิจารณาผู้อยู่ในอุปการะและค่าใช้จ่ายที่ต้องพึ่งพารายได้ในการจัดหาเงินทุน เช่น บ้าน/มหาวิทยาลัย/เกษียณ
- ลองคิดว่าต้องใช้เวลานานแค่ไหนในการสะสมสินทรัพย์ที่จะสามารถจ่ายค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้
- ค่าใช้จ่ายไม่เป็นเส้นตรง เพราะความน่าจะเป็นของการเสียชีวิตเพิ่มขึ้นตามอายุ ดังนั้นกรมธรรม์ 30 ปีจึงไม่ได้มีราคาเป็น 3 เท่าของกรมธรรม์ 10 ปี
- สำหรับคนอายุน้อยนั้นถูกมาก
- โดยทั่วไปมักทำเมื่อวางแผนแต่งงานหรือมีลูก

#9 Real Estate - อสังหาริมทรัพย์

ทำไมอสังหาริมทรัพย์จึงสำคัญ?
- ผู้คนต้องมีที่อยู่อาศัย
- เป็นส่วนของรายจ่ายทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดสำหรับครัวเรือนส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ
- มีกระบวนการซื้อที่ซับซ้อนและเข้าใจยาก
- สำหรับหลายคน มันเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของมูลค่าสุทธิ
- คิดเป็นสัดส่วนขนาดใหญ่ของความมั่งคั่งทั้งในระดับประเทศและระหว่างประเทศ

การซื้ออสังหาริมทรัพย์ - วิธีและเหตุผล

ทำไมคนถึงซื้ออสังหาริมทรัพย์? (เทียบกับการเช่า)
- เพราะต้องมีที่อยู่อาศัย
- ผู้คนต้องการควบคุมสถานที่ที่ตนจะอยู่อาศัยในระยะยาว
- มีความผูกพันทางอารมณ์กับแนวคิดของการเป็นเจ้าของที่อยู่อาศัย
- เชื่อว่าเป็นการลงทุนที่ดี
อสังหาริมทรัพย์ซื้อขายกันอย่างไร? (อิงจากสหรัฐฯ จึงใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น)
- โดยทั่วไปซื้อขายผ่านนายหน้า ตามมาตรฐานสหรัฐฯ 6% ของราคาขายจะถูกแบ่งให้ตัวแทนอสังหาริมทรัพย์
- ณ เดือนพฤษภาคม 2022 บ้านเฉลี่ยใช้เวลา 31 วันนับจากออกสู่ตลาดจนขายได้
- ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายมีต้นทุนค่อนข้างสูง
- ต้องมีการตรวจสอบสถานะอย่างรอบคอบ (Due Diligence) จากทุกฝ่าย
- เป็นกระบวนการที่มีการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด
ต้นทุนทันทีที่ผู้ซื้อต้องมีคืออะไร?
- ต้นทุนโดยตรง
  - เงินดาวน์ - โดยทั่วไป 20% ของต้นทุนซื้อทั้งหมด หากไม่มีจะต้องมีประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย
  - ค่าใช้จ่ายวันโอนกรรมสิทธิ์ - โดยทั่วไปเฉลี่ย 2~5% สำหรับผู้ซื้อในสหรัฐฯ
- ต้นทุนโดยนัย
  - ต้นทุนค่าเสียโอกาส
  - ต้นทุนด้านสภาพคล่อง
ต้นทุนต่อเนื่องของผู้ซื้อ
- ภาษีทรัพย์สิน - แตกต่างกันไปตามพื้นที่ในสหรัฐฯ โดยทั่วไปประมาณ ~1% ของมูลค่าทรัพย์สินต่อปี
- ประกันบ้าน - ค่าเฉลี่ยต่อปีในสหรัฐฯ ประมาณ ~$1000
- สินเชื่อที่อยู่อาศัย - ในส่วนของเงินต้นและดอกเบี้ยนั้น ดอกเบี้ยเป็นต้นทุนก้อนใหญ่
- ค่าบำรุงรักษา โดยปกติเสียได้ง่าย ๆ ปีละ 1%

การเช่าอสังหาริมทรัพย์ - ข้อดีและต้นทุน

ทำไมคนถึงเช่าอสังหาริมทรัพย์ (เทียบกับการซื้อ)
- เพราะต้องมีที่อยู่อาศัย
- ต้องการความยืดหยุ่นในการอยู่อาศัย
- มีความกลัวทางอารมณ์ต่อการเลือกที่อยู่อาศัยระยะยาวและภาระผูกพันทางการเงินก้อนใหญ่
- ขาดทรัพยากรทางการเงินที่จำเป็นสำหรับการซื้อ
- การบริหารการเงินของกระแสเงินสดง่ายกว่ามาก

การเป็นเจ้าของและการเช่าอสังหาริมทรัพย์ - หนึ่งในการตัดสินใจทางการเงินที่ใหญ่ที่สุด

Big Decision, Strong Emotions
- มีปัจจัยที่ไม่ใช่การเงินที่สำคัญ
- ต้นทุนธุรกรรมที่สูงหมายความว่าการซื้ออสังหาริมทรัพย์มีความเสี่ยงมากในระยะสั้น
- การที่ทำเลถูกตรึงไว้อาจจำกัดโอกาสทางอาชีพอย่างมาก
- ความเชื่อมโยงทางสังคมกับชุมชนและโรงเรียนมีความสำคัญ
- สำหรับคนส่วนใหญ่ อสังหาริมทรัพย์คือการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในชีวิต
- บางคนมีความเชื่อทางการเมืองที่แรงกล้าเกี่ยวกับการเช่า/การซื้อ
ข้อดีทางการเงินของการเช่า
- สภาพคล่อง: เงินทุนจะไม่ถูกผูกไว้กับเงินดาวน์ก้อนใหญ่ และไม่ถูกบังคับให้ชำระเงินต้นจำนวนมาก
- ความยืดหยุ่นด้านทำเล: สามารถย้ายไปทำเลใหม่ได้ตามความจำเป็น
- การกระจายความเสี่ยง: การกระจุกสินทรัพย์ส่วนใหญ่ไว้ในสินทรัพย์เดียวอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงหลายด้าน
- การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาดตามภูมิศาสตร์: การซื้อบ้านในซิลิคอนแวลลีย์ตลอด 50 ปีที่ผ่านมาเป็นเรื่องดี แต่ดีทรอยต์ไม่ใช่ อนาคตคาดเดาได้ยาก
- การบำรุงรักษา: ต้นทุนส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์จะตกเป็นภาระของเจ้าของ จึงไม่จำเป็นต้องวางแผนสำหรับค่าใช้จ่ายก้อนใหญ่
- ตลาดที่มีการแข่งขันสูง: ในกรณีส่วนใหญ่ ค่าเช่าจะเคลื่อนไหวไปพร้อมกับเงินเฟ้อของค่าจ้าง ตามหลักแล้วควรมีการแข่งขันระหว่างผู้ให้เช่าในแง่คุณภาพและราคา
ข้อดีทางการเงินของการเป็นเจ้าของ
- การลงทุนแบบใช้เลเวอเรจ: การลงทุนส่วนใหญ่เกิดขึ้นผ่านเงินกู้ต้นทุนต่ำที่มีเลเวอเรจ 5 เท่าหรือมากกว่า ผลตอบแทนตกเป็นของเจ้าของไม่ใช่ธนาคาร
- สิทธิประโยชน์ทางภาษี: ดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและภาษีทรัพย์สินสามารถนำไปหักลดหย่อนได้
- การลงทุนระยะยาว: โดยเฉลี่ยแล้ว อสังหาริมทรัพย์ให้ผลตอบแทนเป็นบวกสูงกว่าเงินเฟ้อด้วยความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่น
- การบริหารการเงิน: เจ้าของสามารถควบคุมได้ว่าจะลงทุนอะไรกับอสังหาริมทรัพย์ และในราคาเท่าไร เพื่อเพิ่มผลตอบแทนระยะยาว (เช่น รีโมเดลห้องครัว)
- รายได้เสริมทางเลือก: ในกรณีส่วนใหญ่มีตัวเลือกในการปล่อยเช่าอสังหาริมทรัพย์ระยะยาว รายได้ค่าเช่าจะเพิ่มขึ้นไปพร้อมกับเงินเฟ้อ
เปรียบเทียบการเช่ากับการเป็นเจ้าของ
- เปรียบเทียบการเช่า/เป็นเจ้าของอพาร์ตเมนต์ 2 ห้องนอนใน Mountain View ณ ปี 2017
- (ต่างจากบ้านเรา จึงขอละไว้)
ทำไมอสังหาริมทรัพย์จึงสร้างความมั่งคั่งให้คนส่วนใหญ่
- บังคับให้ออม
- การลงทุนแบบใช้เลเวอเรจ
- การลงทุนเชิงบวกในระยะยาว: ตลอด 70 ปีที่ผ่านมา อสังหาริมทรัพย์ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเงินเฟ้อ
- กรอบเวลาที่ยาวนาน: นักลงทุนส่วนใหญ่มักถือครองช่วงสั้น แต่ผู้คนมักถือครองบ้านนานกว่า จึงมีเวลามากกว่าที่มูลค่าจะเพิ่มขึ้น

การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์

อสังหาริมทรัพย์
- อสังหาริมทรัพย์คือการผสมกันของที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่ตั้งอยู่บนที่ดินนั้น
- อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนไม่รวมที่อยู่อาศัยหลักของคุณ
- ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับรายได้ค่าเช่าและการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุน
- กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs, รีท) ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีพิเศษและซื้อขายในตลาดสาธารณะ
วิธีการลงทุนทั่วไป
- เมื่อดูข้อมูลตลอด 100 ปีที่ผ่านมา แนวโน้มราคาของสินทรัพย์แต่ละประเภทค่อนข้างชัดเจน
- ผลตอบแทนที่แท้จริงคือผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อ เป็นการวัดว่ามูลค่าเงินลดลงอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป (ดอลลาร์)
- หุ้นให้ผลตอบแทนต่อปีสูงที่สุดในระยะยาว แต่ก็มีความผันผวนสูง
- แต่ราคาที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ เป็นตัวชี้วัดที่ดีที่สุดของอสังหาริมทรัพย์จริงหรือ?
การเปรียบเทียบข้อมูลเชิงประวัติศาสตร์ระหว่างอสังหาริมทรัพย์กับสินทรัพย์ประเภทอื่น
- ยังเป็นประเด็นที่ถกเถียงกันมากในชุมชนการเงิน ขึ้นอยู่กับช่วงเวลา พื้นที่ และภาคย่อยของอสังหาริมทรัพย์
- ผลตอบแทนคำนวณจากทั้งการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุนและมูลค่าค่าเช่า
- ตามงานวิจัยล่าสุดชิ้นหนึ่ง (ซึ่งยังมีการถกเถียงอย่างต่อเนื่อง) อสังหาริมทรัพย์ทั่วโลกดูเหมือนจะให้ผลตอบแทนที่แท้จริงใกล้เคียงกับหุ้น แต่มีความผันผวนต่ำกว่า ในกรณีของสหรัฐฯ ต่ำกว่าหุ้น แต่สูงกว่าตั๋วเงินและพันธบัตร
- ข้อมูลนี้ยังได้รับการสนับสนุนจากข้อเท็จจริงที่ว่าผลตอบแทนของ REITs ในสหรัฐฯ ช่วงปี 1970~2015 ใกล้เคียงกับหุ้นสหรัฐฯ (แต่ประสิทธิภาพทางภาษีด้อยกว่าหุ้น)
- จำไว้ว่า: ค่าเฉลี่ยไม่ได้อธิบายผลลัพธ์ของการลงทุนแต่ละรายการเสมอไป

อสังหาริมทรัพย์ให้เช่า: เหตุผล ต้นทุนทางการเงิน และประโยชน์

อสังหาริมทรัพย์ให้เช่าคืออะไร?
- อสังหาริมทรัพย์ทุกประเภทที่ถือครองไว้เพื่อสร้างรายได้จากการปล่อยเช่าแก่ผู้เช่า
- มีได้ตั้งแต่บ้านเดี่ยวไปจนถึงอพาร์ตเมนต์หลายรูปแบบ และอาจเป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัยหรือเชิงพาณิชย์ก็ได้
ข้อมูลทางการเงินเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า
- การซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อปล่อยเช่าคล้ายกับการซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัย
- เกณฑ์การขอสินเชื่อที่อยู่อาศัยแตกต่างกัน และโดยทั่วไปใช้อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า
- การจัดการภาษีคล้ายธุรกิจ (ค่าเสื่อมราคา รายได้ ค่าใช้จ่าย)
- อัตราผลตอบแทนจากเงินทุน (Capitalization Rate) = ผลตอบแทนจากรายได้ เทียบกับมูลค่าตลาด
  Cap Rate = รายได้ / มูลค่าตลาด
ทำไมผู้คนถึงชอบอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า?
- หลายคนมักมีอารมณ์ร่วมอย่างมากกับข้อดีของการเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า
- ต้นทุนคงที่ส่วนใหญ่ของอสังหาริมทรัพย์จ่ายล่วงหน้า แต่รายได้ค่าเช่าจะเพิ่มขึ้นตามเงินเฟ้อเมื่อเวลาผ่านไป
- ในกระบวนการชำระสินเชื่อที่อยู่อาศัย คุณอาจเหลือสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ซึ่งปรับตามเงินเฟ้อได้
- โดยทั่วไปเป็นสิ่งที่พัฒนาต่อยอดอย่างเป็นธรรมชาติจากการเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์
- คนส่วนใหญ่ได้สัมผัสทั้งต้นทุนของการเป็นเจ้าของและกระบวนการปล่อยเช่าด้วยตนเอง
หลายคนมองว่ามีความโปร่งใสและจับต้องได้มากกว่าสินทรัพย์/ตลาดการเงิน
- นอกจากนี้ยังมีข้อดีเชิงจิตวิทยา (และต้นทุน) ของการได้เป็นเจ้าของธุรกิจของสินทรัพย์นั้นด้วย
ปัญหาของอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า
- เวลา: นี่คืออาชีพอีกงานหนึ่ง บางครั้งคาดเดาไม่ได้ และต้องใช้ความพยายามมากพอสมควร
- กระแสเงินสด: การลงทุนที่ทำกำไรได้ในระยะยาวอาจทำได้ไม่ยาก แต่ในระยะสั้นกระแสเงินสดอาจติดลบได้
- การครอบครอง: ห้องว่างมีต้นทุนสูงและคาดเดาไม่ได้
- ผู้คน: การจัดการความสัมพันธ์อย่างต่อเนื่องกับผู้เช่า การหาผู้เช่ารายใหม่ ฯลฯ
- ปัญหาทางกฎหมาย: มีกฎระเบียบและข้อกำหนดสำคัญเกี่ยวกับสิทธิของผู้เช่า การขับไล่อาจทำได้ยากมากและมีค่าใช้จ่ายสูง
- แนะนำภาพยนตร์: Pacific Heights

#10 หัวข้อเพิ่มเติม: ตัวเลือกของนักศึกษา

Venture Capital และ Private Equity

Private Equity คืออะไร?
- Private Equity (PE) คือกองทุนและนักลงทุนที่ลงทุนโดยตรงในบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ หรือเข้าซื้อกิจการ (buyout) ของบริษัทจดทะเบียน
- หากพูดอย่างเคร่งครัดก็รวม Venture Capital อยู่ด้วย แต่โดยทั่วไปหมายถึงกองทุนที่ลงทุนในบริษัทที่ดำเนินธุรกิจอยู่แล้ว
- มุ่งเน้นการลงทุนระยะยาวและมีสภาพคล่องต่ำ
- กองทุนอาจถูกใช้เพื่อซื้อหุ้นจากนักลงทุนเดิม เงินทุนสำหรับการพัฒนาใหม่ การเข้าซื้อกิจการ การเพิ่มเงินทุนหมุนเวียน ตลอดจนการเข้าถืออำนาจควบคุมเพื่อเปลี่ยนแปลงฝ่ายบริหารและโครงสร้างบริษัท
- โดยทั่วไปบริษัท Private Equity จะถือกองทุนหลายกองที่มีขนาดและแนวทางแตกต่างกัน
- กองทุนประกอบด้วยความร่วมมือระหว่าง General Partner ที่ตัดสินใจลงทุน และ Limited Partner ที่ให้เงินทุน
Venture Capital คืออะไร?
- Venture Capital (VC) เป็น Private Equity ประเภทหนึ่งที่เน้นการสนับสนุนเงินทุนให้กับสตาร์ทอัพขนาดเล็กระยะเริ่มต้นที่มีศักยภาพการเติบโตสูง
- ใช้รูปแบบการระดมทุนเป็นลำดับขั้น โดยให้เงินทุนเพิ่มขึ้นเมื่อบริษัทเติบโต เพื่อลดความเสี่ยงและเพิ่มมูลค่า
- มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการเติบโตแบบก้าวกระโดดของบริษัทเทคใน Silicon Valley ช่วงทศวรรษ 1970 และ 80 ตัวอย่างความสำเร็จในยุคแรก ได้แก่ DEC, Apple เป็นต้น
นักลงทุน Venture Capital ทำเงินอย่างไร?
- รอบการลงทุนโดยทั่วไปเรียกว่า pre-seed, seed, A, B, C เป็นต้น โดยนักลงทุนจะได้รับหุ้นประเภทพิเศษที่เรียกว่า "หุ้นบุริมสิทธิ" ซึ่งมีสิทธิและอภิสิทธิ์เพิ่มเติม แต่มีต้นทุนสูงกว่า "หุ้นสามัญ"
- โดยทั่วไปบริษัท Venture Capital จะได้เงินทุนกลับมาก็ต่อเมื่อเกิดเหตุการณ์สภาพคล่อง เช่น IPO หรือการเข้าซื้อกิจการ
- อาจใช้เวลา 5~7 ปีกว่าการลงทุนแบบ Venture จะเปลี่ยนเป็นสภาพคล่องได้
- บริษัท Venture Capital 20 อันดับแรก (จากประมาณ 1,000 แห่ง) สร้างผลกำไรราว 95% ของทั้งอุตสาหกรรม
- โดยทั่วไป Limited Partner คาดหวังส่วนเพิ่มผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาดหุ้นอย่างมาก เพื่อชดเชยความเสี่ยงและสภาพคล่องต่ำที่เพิ่มขึ้นของ Venture Capital
- ผลตอบแทน 80% ของกองทุน Venture Capital ทั่วไป มาจากเงินลงทุน 20%
- ดังนั้นเพื่อให้คาดหวังผลตอบแทนระดับกองทุนได้ ไม่ต้องพูดถึงผลตอบแทนทบต้นระดับ Venture ขนาดของผู้ชนะต้องใหญ่มาก บริษัทที่มีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์เป็นบริษัทที่ประสบความสำเร็จมาก แต่ 20% ของบริษัทนั้นมีมูลค่าเพียง 200 ล้านดอลลาร์ หากต้องการคืนกองทุนขนาด 1 พันล้านดอลลาร์ ก็ต้องมีบริษัทแบบนี้ 5 แห่ง หากต้องการผลตอบแทน 3 เท่า ก็ต้องมี 15 แห่ง
- หากต้องการหาการลงทุนที่ให้ผลตอบแทน 10 เท่าของเงินลงทุน คุณต้องเป็น "non-consensus and right"

อนุพันธ์: Futures และ Options

อนุพันธ์คืออะไร?
- อนุพันธ์คือหลักทรัพย์ที่ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิงหนึ่งรายการหรือมากกว่า
- อนุพันธ์อาจถูกสร้างขึ้นตามสัญญาเฉพาะ หรืออาจถูกทำให้เป็นมาตรฐานเพื่อให้ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนได้
- อนุพันธ์มาตรฐานที่พบบ่อยที่สุดคือ Futures และ Options
- Futures และ Options มักถูกใช้เพื่อการป้องกันความเสี่ยงหรือการเก็งกำไร
- มูลค่าตามสัญญาที่ระบุทั้งหมดของอนุพันธ์ถูกประเมินว่าอยู่ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2015 ซึ่งมากกว่า GDP โลกกว่า 10 เท่า
Futures คืออะไร?
- Futures คือสัญญาที่ตกลงจะขายสินค้าในอนาคต ณ เวลาและราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
- กรณีการใช้งานดั้งเดิมรวมถึงภาคเกษตรและการขนส่ง
- ตลาดซื้อขาย Futures แห่งแรกคือ Dojima Rice Exchange ของญี่ปุ่นในสมัยเอโดะ
- Futures จะชำระราคาโดยการส่งมอบสินค้าอ้างอิงตามวันที่และเวลาที่กำหนด
- Clearing House ทำหน้าที่รับประกันว่าการชำระสัญญาจะถูกดำเนินการตามที่ตกลง
Options คืออะไร?
- Options คือสิทธิในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ภายในวันที่ในอนาคต
- European option ใช้สิทธิได้เฉพาะในวันหมดอายุ
- American option ใช้สิทธิได้ทุกเมื่อจนถึงวันหมดอายุ
- Call option คือสิทธิในการซื้อ ส่วน Put option คือสิทธิในการขาย
ประเมินมูลค่าของ Options อย่างไร?
- มีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อมูลค่าของ stock option
  - ราคาหุ้นปัจจุบัน มูลค่าที่แท้จริง ระยะเวลาที่เหลือจนหมดอายุ ความผันผวน อัตราดอกเบี้ย เงินปันผลเป็นเงินสด
- แบบจำลอง Black-Scholes สำหรับประเมินมูลค่า option ถูกพัฒนาขึ้นในปี 1973
- ยังมีวิธีอื่นในการคำนวณมูลค่าของอนุพันธ์ แต่ "มูลค่ายุติธรรม" มักหมายถึงมูลค่าแบบ Black-Scholes ของอนุพันธ์
- ราคาของ option เรียกว่า premium และแม้ว่า option จะซื้อขายกันเป็นหน่วยละ 100 แต่ราคาจะแสดงเป็นราคาต่อหุ้น

19 ความคิดเห็น

minislively 2023-12-21

ขอบคุณ

ybaeus 2023-08-13

ลิงก์ที่คุณโพสต์มา ก่อนหน้านี้เมื่อไม่กี่สัปดาห์เหมือนจะเป็นวิดีโอ ตอนนี้เปลี่ยนเป็น PDF แล้วหรือเปล่าครับ?

xguru 2023-08-14

เท่าที่จำได้ มันเป็น PDF มาตั้งแต่แรก ผมเองก็ไม่เคยดูวิดีโอเหมือนกัน

2bro1234 2023-06-26

ขอบคุณครับ!!

xguru 2023-06-25

ในประเทศมีแหล่งข้อมูลลักษณะคล้ายกันได้ที่ ศูนย์การศึกษา e-การเงิน ของหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน

ryudaewan 2023-06-21

ขอบคุณครับ

ในฐานะคนที่จบสายวิศวะมา ผมหวังว่ามหาวิทยาลัยในเกาหลีก็น่าจะมีอะไรแบบนี้กันบ้างจริง ๆ

gilbok 2023-06-20

มีส่วนที่แปลผิดอยู่ครับ
500,000 วอน ($40) => 500,000 วอน ($400)

princox 2023-06-20

ในปี 2021 และ 2020 ดูเหมือนจะมีไฟล์นำเสนอแยกแต่ละอันให้เห็น แต่สำหรับปี 2022 มีแค่ไฟล์ PDF อยู่ล่างสุดอย่างเดียว แบบนี้ถูกต้องไหมครับ? เนื้อหาดูน่าสนใจมากเลย~

zer0ne 2023-06-20

อ่านจบแล้ว ยอดเยี่ยมมาก

ronia 2023-06-20

สมกับเป็นมหาวิทยาลัยที่ดีจริง ๆ ถึงมีคลาสดี ๆ แบบนี้ด้วย!

ethanhur 2023-06-19

ขอบคุณที่แชร์ข้อมูลดี ๆ ครับ

kalihman 2023-06-19

ขอบคุณสำหรับข้อมูลดี ๆ ครับ

inthelife 2023-06-19

โอ้~ จะค่อยๆ อ่านดูนะครับ ขอบคุณสำหรับข้อมูลดีๆ!

baeba 2023-06-19

ขอบคุณมากครับ

ipuris 2023-06-19

โอ้ว... ขอบคุณครับ

pugh123 2023-06-19

ขอบคุณสำหรับข้อมูลดี ๆ ครับ

kan02134 2023-06-19

ว้าว ขอบคุณครับ

xguru 2023-06-19

พอสรุปไปสรุปมาก็ยาวเลย แต่สนุกมากจริง ๆ เป็นเนื้อหาที่มีประโยชน์กับทุกคนตั้งแต่นักศึกษาไปจนถึงวิศวกรมือใหม่
PDF เรียบร้อยอ่านง่าย เลยเก็บไว้ก่อนแล้วค่อยหยิบไปใช้ในจังหวะที่จำเป็น แบบนี้ถ้ามีคอร์สในเกาหลีบ้างก็คงดี.. 555

kunggom 2023-06-19

พอมาคิดดูแล้ว เมื่อหลายปีก่อนผมเคยได้อาศัยโอกาสเข้าไปดูคอร์สพิเศษออนไลน์ภายในเกี่ยวกับการบริหารการเงินส่วนบุคคลแบบนี้ที่จัดขึ้นภายในบริษัทแห่งหนึ่งในกลุ่ม "Nekarakubae" ด้วย ตอนนั้นเป็นครั้งแรกที่ได้ยินเนื้อหาอย่างเช่นควรใส่เงินเข้ากองทุนบำนาญออมทรัพย์เดือนละเท่าไรถึงจะดีที่สุด เมื่อนึกย้อนถึงประสบการณ์ครั้งนั้น ดูเหมือนว่าบริษัทที่มีขนาดพอสมควรมักจะมีการจัดบรรยายพิเศษภายในแบบนี้กันอยู่เหมือนกัน

คอร์สของ Stanford ว่าด้วย "การจัดการการเงินส่วนบุคคลสำหรับวิศวกร"

CS 007: Personal Finance for Engineers

#1 Introduction

#2 Behavioral Finance

#3 Getting Paid

#4 การออมและงบประมาณ (Savings & Budgets)

รายรับและรายจ่าย

การทำงบประมาณ (Budgeting): เงินของคุณไหลไปไหน

#5 สินทรัพย์ หนี้สิน และมูลค่าสุทธิ (Assets, Liabilities & Net Worth)

สภาพคล่อง (Liquidity): เข้าถึงเงินทุนได้เมื่อจำเป็น

สินทรัพย์และหนี้สิน

#6 ทุกเรื่องเกี่ยวกับหนี้ (All about Debt)

ดอกเบี้ยทบต้น (Compounding): ดีต่อการออม แต่แย่ต่อหนี้

ประเภทของหนี้: สินเชื่อนักศึกษา, Mortgage, สินเชื่อรถยนต์, บัตรเครดิต

คะแนนเครดิต: ประวัติการกู้ยืมของคุณและเหตุผลที่มันสำคัญ

เงินกู้และอัตราดอกเบี้ย: ต้องจ่ายคืนเท่าไร?

การชำระหนี้: หาหลายกลยุทธ์

#7 Investing - การลงทุนที่ดีนั้นน่าเบื่อ

ประเภทของการลงทุน: หุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ อสังหาริมทรัพย์

การกระจายความเสี่ยง (Diversification) - อย่าปฏิเสธอาหารกลางวันฟรี

วิธีลงทุน: ควรทำอะไรและทำไม

การลงทุนที่ดีนั้นน่าเบื่อ (Good investing is Boring) - ถ้าไม่น่าเบื่อ แปลว่าคุณกำลังทำผิด

#8 Financial Planning & Goals - การวางแผนการเงินและเป้าหมาย

การวางแผน : วิธีตั้งและบรรลุเป้าหมายทางการเงิน

ประเภทของเป้าหมาย: เงินสำรองฉุกเฉิน, การเกษียณ ฯลฯ

คู่รัก: หากคุณมีพาร์ตเนอร์ การวางแผนการเงินจะเปลี่ยนไปอย่างไร

ประกันชีวิต : ทำงานอย่างไร? เมื่อไรจึงมีความหมาย?

#9 Real Estate - อสังหาริมทรัพย์

การซื้ออสังหาริมทรัพย์ - วิธีและเหตุผล

การเช่าอสังหาริมทรัพย์ - ข้อดีและต้นทุน

การเป็นเจ้าของและการเช่าอสังหาริมทรัพย์ - หนึ่งในการตัดสินใจทางการเงินที่ใหญ่ที่สุด

การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์

อสังหาริมทรัพย์ให้เช่า: เหตุผล ต้นทุนทางการเงิน และประโยชน์

#10 หัวข้อเพิ่มเติม: ตัวเลือกของนักศึกษา

Venture Capital และ Private Equity

อนุพันธ์: Futures และ Options

บทความที่เกี่ยวข้อง

19 ความคิดเห็น