ปลวกเศรษฐกิจมีอยู่ทุกที่: การผูกขาดที่คนส่วนใหญ่มองไม่เห็น

• ปลวกเศรษฐกิจ หมายถึงคอขวดผูกขาดในโครงสร้างพื้นฐานทางธุรกิจที่สาธารณชนมองเห็นได้ยาก โดยการขึ้นราคาและคุณภาพที่ลดลงซึ่งดูเล็กน้อยจะสะสมจนดันต้นทุนทั่วทั้งเศรษฐกิจให้สูงขึ้น
• Verisign, Autodesk, Linde, Assa Abloy, Gracenote, LinkedIn ใช้ ต้นทุนการเปลี่ยนย้าย ในการจดทะเบียนโดเมน, ซอฟต์แวร์ออกแบบ, ก๊าซอุตสาหกรรม, อุปกรณ์ล็อก, เมทาดาทาคอนเทนต์ และการสรรหาผู้สมัคร
• กรณีเหล่านี้รักษาอำนาจเหนือตลาดด้วยการขึ้นราคา, สัญญาผูกขาด, การครอบงำเครือข่ายจัดจำหน่าย, การทำให้แพลตฟอร์มกลายเป็นมาตรฐาน และการสกัดไม่ให้คู่แข่งขยายสเกล
• ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอาจดูเล็กน้อยสำหรับลูกค้าแต่ละราย แต่ถูกกระจายออกไปอย่างกว้างขวางผ่านโดเมน .com, โครงการก่อสร้าง, ซัพพลายเชนอุตสาหกรรม, อาคารที่อยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์, การค้นหาคอนเทนต์ และต้นทุนการสรรหาบุคลากร
• สภาพแวดล้อมการบังคับใช้กฎหมายที่ไม่ได้ยื่นคดีผูกขาดมาเป็นเวลานาน และกระแสนโยบายที่เอื้อต่อการผูกขาด ทำให้ ด่านเก็บค่าผ่านทางที่ซ่อนอยู่ เพิ่มขึ้น และคดีต่อต้านการผูกขาดกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายอาจเปลี่ยนพฤติกรรมของบริษัทได้

---

แนวคิดเรื่องปลวกเศรษฐกิจ

• ปลวกเศรษฐกิจ หมายถึงกรณีการผูกขาดในส่วนฐานรากของธุรกิจที่ผู้บริโภคหรือลูกค้าทั่วไปสังเกตเห็นได้ไม่ง่าย
• แต่ละกรณีอาจดูเล็กน้อย แต่เมื่อคอขวดหลายจุดรวมกัน ต้นทุนจะสูงขึ้น และปัญหาที่ดูเรียบง่ายจะกลายเป็นปัญหาที่วินิจฉัยได้ยาก
• หาก enshittification ของ Cory Doctorow หรือ crapification ของ Yves Smith อธิบายการเสื่อมคุณภาพของแพลตฟอร์ม ปลวกเศรษฐกิจก็คือกรณีที่แรงแบบเดียวกันทำงานอยู่ในโครงสร้างพื้นฐานทางธุรกิจที่มองไม่เห็นของสังคม
• เป้าหมายหลักคือ โครงสร้างพื้นฐานทางธุรกิจ ที่คนทั่วไปไม่ได้เห็นโดยตรง เช่น บริการสรรหาบุคลากร, อุปกรณ์และซอฟต์แวร์ก่อสร้าง, ก๊าซอุตสาหกรรมที่ใช้ในผลิตภัณฑ์เคมีและอิเล็กทรอนิกส์

Verisign: การผูกขาดกำไรสูงของการจดทะเบียน .com

• Verisign เป็นผู้ดำเนินการจดทะเบียนที่อยู่ .com ซึ่งรัฐบาลกำหนด และได้ปรับราคาที่อยู่ .com จากปีละ $9.59 เป็น $10.26
• แม้การขึ้นราคาจะต่ำกว่าปีละ 1 ดอลลาร์ แต่ราคาต่ออายุ .com เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากในอดีตราว $6 เป็น $7 และ $8 และ Verisign ก็ขึ้นราคาไปจนถึงเพดานสูงสุดที่รัฐบาลอนุญาตมาโดยตลอด
• การขึ้นราคาเกิดขึ้นซ้ำ ๆ แม้ก่อนที่รัฐบาล Trump จะยกเลิกเพดานราคาในปี 2018
• อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มจาก 54.7% ในปี 2013 เป็น 67.1% ในปี 2023
• ในปี 2023 บริษัทใช้เงิน 882 ล้านดอลลาร์ ซื้อหุ้นคืน
• การผูกขาดของ Verisign ดำรงอยู่ได้ด้วยสัญญาที่ ICANN ทำกับ Verisign และแม้ ICANN สามารถนำสัญญาบริหารโดเมนไปเปิดประมูลได้ แต่ก็ไม่ได้ทำ
• NTIA อยู่ในสถานการณ์ที่ต้องตัดสินใจภายใน 3 เดือนว่าจะต่ออายุข้อตกลงกับ Verisign หรือไม่

Autodesk: ต้นทุนการเปลี่ยนย้ายในการออกแบบสถาปัตยกรรมและวิศวกรรม

• Autodesk มีสถานะทางตลาดที่แข็งแกร่งในซอฟต์แวร์ CAD ที่ใช้ในการออกแบบสถาปัตยกรรมและวิศวกรรมของโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่
• ผู้อ่านรายหนึ่งซึ่งทำงานเป็น CTO ของบริษัทออกแบบกล่าวว่า การตั้งราคาและแนวปฏิบัติด้านการขายของ Autodesk “แตกต่างจากสัญญาซอฟต์แวร์ใด ๆ ที่เคยเจรจามาตลอดอาชีพ 30 ปี”
• บทวิเคราะห์จาก Wall Street รายหนึ่งประเมินว่า ต้นทุนผลิตภัณฑ์ของ Autodesk เมื่อเทียบกับต้นทุนรวมของโครงการก่อสร้างมูลค่าหลายล้านดอลลาร์นั้นค่อนข้างเล็ก จึงสามารถเรียก ราคาพรีเมียม ได้
• ซอฟต์แวร์ CAD มีต้นทุนการเปลี่ยนย้ายสูงมาก และมีโครงสร้างที่เอื้อให้ผู้เล่นเดิมใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้อย่างจริงจังได้ง่าย
• ในปี 2020 สำนักงานสถาปนิกในสหราชอาณาจักรส่งจดหมายเปิดผนึกถึง Autodesk วิจารณ์ว่าต้นทุนการเป็นเจ้าของ Revit เพิ่มขึ้นสูงสุด 70% ในช่วง 5 ปีจนถึงปลายปี 2019 แต่กลับขาดนวัตกรรม
• ปัญหาที่ถูกระบุ ได้แก่ ซอฟต์แวร์เก่า, โมเดลไลเซนส์ที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอด, กลยุทธ์การขายไลเซนส์ระดับองค์กรที่ก้าวร้าว และการขาดความเข้าใจในโครงสร้างธุรกิจของอุตสาหกรรม
• Generative AI อาจเปลี่ยนพลวัตของอุตสาหกรรมได้ แต่หากไม่มีมาตรการต่อต้านการผูกขาด ก็อาจถูกนำไปใช้ได้ไม่เต็มที่

Linde: อำนาจกำหนดราคาในซัพพลายเชนก๊าซอุตสาหกรรม

• ในปี 2018 Linde และ Praxair ควบรวมกัน จนกลายเป็นผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในตลาดก๊าซอุตสาหกรรมที่กระจุกตัวอยู่แล้ว
• ก๊าซอุตสาหกรรมรวมถึงออกซิเจน, ไนโตรเจน, อาร์กอน, คาร์บอนไดออกไซด์, ไฮโดรเจน, ฮีเลียม, อะเซทิลีน และก๊าซพิเศษต่าง ๆ ซึ่งใช้ในผลิตภัณฑ์และกระบวนการหลากหลาย เช่น MRI, ปลาแช่แข็ง, เซมิคอนดักเตอร์, เหล็กกล้า, การดักจับคาร์บอน และพลังงานหมุนเวียน
• FTC ในรัฐบาล Trump อนุมัติการควบรวม แต่กำหนดให้ขายสินทรัพย์บางส่วน และกรรมาธิการ FTC Chopra คัดค้านการควบรวมดังกล่าว
• Linde ประกาศขึ้นราคาทันทีหลังรวมกับ Praxair และยังคงขึ้นราคาต่อมา
  • รายได้ในสหรัฐฯ ไตรมาส 4 ปี 2023 เพิ่มขึ้น 6% โดย 5% มาจากการขึ้นราคา และ 1% มาจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น
  • รายงานประจำปี 2022 ระบุว่ากำไรที่เพิ่มขึ้น 10% มาจากการขึ้นราคาเป็นหลัก และการขึ้นราคานั้นขับเคลื่อนโดยสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการควบรวม
  • อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มจากราว 10% ในปี 2019 เป็น 16% ในปี 2022 และ 27.6% ในปี 2023
• ก๊าซอุตสาหกรรมจำเป็นต่อผู้ใช้ แต่มีสัดส่วนเล็กในต้นทุนรวม ทำให้การขึ้นราคาไม่ค่อยถูกมองเห็นชัด
• การจัดจำหน่ายเป็นคอขวด และสัญญาจัดหาระยะยาวพบได้ทั่วไป ขณะที่การควบรวมลดการแข่งขันด้านราคาอย่างมาก
• ในปี 2023 Linde ซื้อหุ้นใน nexAir ผู้จัดจำหน่ายก๊าซบรรจุรายใหญ่ในสหรัฐฯ และผู้บริหารกำลังมองหา ดีลซื้อกิจการเสริมขนาดเล็ก เพื่อซื้อบริษัทขนาดกลาง

Assa Abloy: การครอบงำช่องทางจัดจำหน่ายของอุปกรณ์ล็อกและสมาร์ตล็อก

• Assa Abloy กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่จากสวีเดน ผลิตอุปกรณ์ล็อกและสมาร์ตล็อกสำหรับอาคารที่อยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์
• เนื่องจากอุปกรณ์ล็อกมีสัดส่วนเล็กในต้นทุนรวมของอาคาร อำนาจของอุตสาหกรรมนี้จึงมาจาก อำนาจครอบงำการจัดจำหน่าย
• Assa Abloy เป็นบริษัทแบบ roll-up ที่เข้าซื้อบริษัทมากกว่า 300 แห่งตลอด 27 ปี
• ในปี 2023 บริษัทสร้างโครงสร้างดีลควบรวมโดยเข้าซื้อธุรกิจ Kwikset ของ Spectrum Brands และขายธุรกิจ Yale·August ของตนให้ Fortune Brands
• กองต่อต้านการผูกขาดของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ คัดค้านการซื้อแบรนด์ Kwikset แต่ผู้พิพากษา Ana Reyes บังคับใช้ข้อตกลง ทำให้ดีลดำเนินต่อไป
• สมาร์ตล็อกเคยเป็นตลาดที่แข่งขันกัน โดยตั้งแต่ปี 2019 ปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าและราคาลดลง 9% แต่หลังการควบรวม ทั้ง Assa Abloy และ Fortune Brands ต่างขึ้นราคา
• ในกรณี DailyAdventureBox มีการระบุว่า Assa Abloy และ Fortune Brands ยุติการสนับสนุนพาร์ตเนอร์ ทำให้แอปใช้งานไม่ได้และจุดติดตั้งถูกถอนออก ส่งผลให้สตาร์ทอัพดังกล่าวเสี่ยงล้มละลาย

Gracenote: ผลล็อกอินของเมทาดาทาคอนเทนต์

• Nielsen เข้าซื้อ Gracenote บริษัทเมทาดาทารายการภาพยนตร์ เพลง และทีวีในปี 2016 ด้วยมูลค่า 560 ล้านดอลลาร์
• ข้อมูลของ Gracenote ถูกใช้ในอินเทอร์เฟซผู้ใช้ของบริการเคเบิล, ดาวเทียม, สตรีมมิง, รถยนต์, โรงแรม และฮาร์ดแวร์
• ณ ปี 2021 Gracenote ถูกนำไปใช้ไม่เพียงในอินเทอร์เฟซทีวี แต่ยังอยู่ในระบบความบันเทิงในรถยนต์ 250 ล้านคัน
• มีข่าวลือว่าส่วนแบ่งตลาดอยู่ที่ 60%
• ดูเหมือนว่า Gracenote มีเงื่อนไขที่ห้ามใช้ฐานข้อมูลหลายชุดร่วมกัน หรือรวมกับข้อมูลจากผู้ให้บริการภายนอกเพื่อปรับปรุงบริการ
• เนื่องจากข้อมูลฝังลึกอยู่ในระบบขององค์กร ต้นทุนการเปลี่ยนย้ายจึงสูง และข้อจำกัดในการผสานข้อมูลภายนอกทำให้สร้างฟังก์ชันค้นพบคอนเทนต์ที่ดีกว่าได้ยาก
• ปัจจุบัน Nielsen เป็นของบริษัทไพรเวตอิควิตีและเฮดจ์ฟันด์ Elliott Management

LinkedIn: การควบคุมสเกลของข้อมูลสรรหาผู้สมัคร

• จากมุมมองผู้บริโภค LinkedIn อาจไม่ใช่การผูกขาด แต่จากมุมมองบริษัทจัดหางาน มันทำหน้าที่เป็นเครือข่ายสังคมสายอาชีพที่ครอบงำตลาด ด้วยเรซูเม่สาธารณะราว 1 พันล้านรายการ
• ปีนี้ LinkedIn ปรับขึ้นราคากับลูกค้ากลุ่มรีครูตเตอร์มืออาชีพ 174%
• Reid Hoffman ผู้ก่อตั้ง LinkedIn กล่าวถึงกลยุทธ์การเติบโตให้เร็วกว่าใครใน Blitzscaling และ LinkedIn ถูกขายให้ Microsoft ในปี 2017 ด้วยมูลค่า 26,000 ล้านดอลลาร์
• Microsoft ยังเป็นเจ้าของ GitHub ซึ่งเป็นอีกแหล่งสำคัญสำหรับการหาแคนดิเดตสายเทคโนโลยีระดับกลาง
• โปรไฟล์ LinkedIn ดูเหมือนเรซูเม่สาธารณะ แต่ Microsoft ควบคุมการเข้าถึงปริมาณมากอย่างเข้มงวด และใช้การฟ้องร้องเพื่อปิดกั้นการเข้าถึงของบริการที่อาจแข่งขันได้
• บริษัทบางแห่งอย่าง Google ถูกยกเป็นกรณีที่อยู่ใน whitelist จึงได้รับอนุญาตให้ค้นหาโปรไฟล์ LinkedIn
• เอเจนซีจัดหางานขนาดเล็กหลายพันแห่งพึ่งพา LinkedIn และโครงสร้างก็เป็นแบบที่ยิ่ง Microsoft สร้างรายได้มากขึ้น บริษัทเหล่านี้ยิ่งถูกเบียดออกไป

โจทย์ต่อต้านการผูกขาดที่เกิดจากคอขวดเล็ก ๆ

• ปลวกเศรษฐกิจสร้างต้นทุนไม่เพียงจากการผูกขาดขนาดใหญ่ แต่ยังจากคอขวดเล็ก ๆ ตลอดซัพพลายเชน
• แม้จะมีกรณีผูกขาดและฮั้วราคาที่มองเห็นได้ชัด เช่น Live Nation/Ticketmaster, UnitedHealth Group และการฮั้วราคาน้ำมัน ค่าเช่า และเนื้อสัตว์ แต่ต้นทุนรวมที่เพิ่มขึ้นในพื้นที่แบบสุ่มก็อธิบายได้ด้วยการผูกขาดเล็ก ๆ หลายจุดเช่นกัน
• มีการวินิจฉัยว่าคอขวดเหล่านี้แพร่กระจายมาตั้งแต่ราว 45 ปีก่อน เมื่อกระแสนโยบายที่เอื้อต่อการผูกขาดฝังราก และหลังปี 1998 กองต่อต้านการผูกขาดของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ หยุดยื่นคดีผูกขาด
• คำพิพากษาศาลฎีกาในปี 2005 ที่ดูเหมือนยอมรับการผูกขาดว่าเป็นรากฐานของสุขภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ถูกมองว่าเป็นส่วนหนึ่งของกระแสนี้
• กลยุทธ์ร่วมกันคือการสร้างเครือข่าย, ทำให้แพลตฟอร์มกลายเป็นมาตรฐาน และใช้กลยุทธ์ทางเทคนิค สัญญา และธุรกิจเพื่อปิดกั้น สเกลที่จำเป็น ของคู่แข่ง
• สัญญาผูกขาด, การกล่าวอ้างสิทธิบัตร ลิขสิทธิ์ และเครื่องหมายการค้าที่มากเกินควร รวมถึงอำนาจเหนือตลาดที่อิงบทลงโทษหรือใบอนุญาตจากรัฐ ก็เกิดซ้ำ ๆ
• หากคำร้องต่อต้านการผูกขาดขนาดใหญ่เดินหน้าในศาล และนโยบายรัฐบาลถอยห่างจากการสนับสนุนการรวมกิจการ ผู้บริหารจะกังวลเรื่องคดีความมากขึ้น และคู่แข่ง ทนายคดีแบบกลุ่ม สื่อ และผู้พิพากษาก็จะหยิบยกกรณีต่าง ๆ มากขึ้น

[GN⁺]

ความคิดเห็นจาก Hacker News

• มองว่า 4 ราย คือเลขมหัศจรรย์
  หากต้องการให้ราคาลดลง ต้องมีคู่แข่งที่มีขนาดพอจะสู้กันได้อย่างมีนัยสำคัญอย่างน้อย 4 ราย และงานวิจัยจากทั้ง EU และสหรัฐฯ ก็สนับสนุนเรื่องนี้
  พบรูปแบบคล้ายกันในเครือข่ายมือถือ ผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ต ร้านขายยา และธนาคาร โดยเมื่อจำนวนลดลงต่ำกว่า 4 ราย ราคาและมาร์จินจะสูงขึ้นและผู้บริโภคจะเสียประโยชน์
  เกณฑ์ของนโยบายต่อต้านการผูกขาดควรอยู่ที่ 4 ราย และถ้าน้อยกว่า 4 รายก็ควรถูกแยกหรือกลายเป็น สาธารณูปโภคที่ถูกกำกับดูแล
  แค่ 2~3 รายยังไม่พอ เพราะจะเกิดการฮั้วกันไม่ว่าจะโดยชัดแจ้งหรือโดยนัย ถ้ามี 4 ราย โดยมากคาร์เทลจะพังลงเองและจะมีใครสักคนไม่ยอมร่วมมือ

  • อยากเห็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับข้ออ้างนี้
    ใน UAE มีแค่ du และ e& เท่านั้น และต่อให้พูดในแง่ดีก็ยังเรียกว่าบริการลูกค้าไม่ได้ยอดเยี่ยมอะไร และรู้สึกว่าพวกเขาเก็บราคาในระดับที่คงทำไม่ได้ถ้าต้องแข่งกับบริษัทใน EU
  • ตลาดมือถือสหรัฐฯ หากมองผิวเผินจะดูเหมือนแข่งขันกันดี มีทั้งรายใหญ่แบบ Verizon, AT&T, T-Mobile และผู้เล่นระดับท้องถิ่นหรือผู้ให้บริการเดิมอย่าง xfinity, spectrum
    แต่พอดูลึกลงไปนิดเดียว “การแข่งขัน” นั้นทั้งหมดก็ทำงานอยู่บน โครงสร้างพื้นฐานเสาส่งสัญญาณ ของหนึ่งในสามบริษัทนี้ และก็ไม่มีข้อบังคับให้เปิดโครงสร้างพื้นฐานนี้ในราคาทุนหรือราคาต่ำเพื่อให้เกิดการแข่งขันด้านบริการช่วง last mile แบบที่เคยทำตอนปฏิรูป British Telecom
  • โดยทั่วไปแล้ว ดูเหมือนจะมีคนมากเกินไปที่เห็นปัญหาที่ทุนนิยมสร้างขึ้น แต่กลับไปหาคำตอบจาก ทุนนิยมที่มากขึ้น
    ไม่คิดว่ามีจำนวนคู่แข่งวิเศษอะไรที่จะซ่อมปัญหาได้ ในตลาดเช่าเชิงพาณิชย์ ต่อให้มีผู้เล่นมาก ทุกคนก็ยังใช้ซอฟต์แวร์ตัวเดียวกัน [1] จนเกิดสภาพคล้ายผูกขาด แม้ไม่ใช่การผูกขาดแบบดั้งเดิม
    ปัญหาของหลายอุตสาหกรรมถูกอธิบายไว้อย่างแม่นยำแล้วตั้งแต่การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างแรงงานกับปัจจัยการผลิตในคริสต์ศตวรรษที่ 1800 อินเทอร์เน็ตเป็นตัวอย่างตามตำรา ผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตระดับประเทศไม่ควรมีอยู่เลย และใกล้เคียงกับพวกปรสิตแสวงหาค่าเช่า อินเทอร์เน็ตที่ดีที่สุดมักอยู่ในที่ที่มี โครงข่ายบรอดแบนด์ของเทศบาล
    การวางโครงข่ายบรอดแบนด์ใหม่มากกว่า 4 โครงข่ายในพื้นที่เดียวกันนั้นไม่สมเหตุสมผลทั้งในทางปฏิบัติและทางเศรษฐกิจ
    [1]: https://www.propublica.org/article/yieldstar-rent-increase-r...
  • เริ่มกังวลแล้วว่ารัฐบาลจะอ้างว่าเพื่อรับประกัน “การแข่งขันที่ดี” แล้วไปเรียกร้องอะไรอย่าง การบังคับให้ต้องมี 4 บริษัท ทั้งที่นโยบายถูกออกแบบและบังคับใช้อย่างหวังดีแต่หละหลวม

• จุดแปลกของบทความนี้คือแทบไม่ได้พิสูจน์ข้ออ้างหลักเลย นั่นคือเศรษฐกิจที่พังนั้นเกิดจาก ตัวคล้ายผู้ผูกขาดรายย่อยที่คอยรีดผู้บริโภค
  บทความเริ่มจากกรณีต้นทุนก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น แต่ในนั้นมีเพียง Autodesk ที่ดูจะเกี่ยวข้อง และตัวบทความเองก็ยอมรับว่า “ต้นทุนของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ค่อนข้างเล็ก” จริง ๆ แล้วแม้แต่กรณีนั้นก็ยังพูดเกินไปและเล็กน้อยจนมองข้ามได้ Assa Abloy อาจยกมาเป็นตัวอย่างได้ แต่ผู้ผลิตกุญแจมีนับไม่ถ้วน เช่น Schlage, Kwikset, ABUS ฯลฯ
  ในความเป็นจริงไม่มีงานวิจัยจริงจังที่โทษปัจจัยแบบนี้ว่าเป็นสาเหตุของต้นทุนก่อสร้างที่สูงขึ้น คนงานต้องการค่าจ้างมากขึ้นกว่าสมัยก่อน รัฐบาลขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎหมายก่อสร้าง กฎสิ่งแวดล้อม พลังงาน และ zoning ก็สูงขึ้น รวมถึงความคาดหวังของลูกค้าก็สูงขึ้นด้วย ถ้าวัสดุแพงขึ้น ปกติก็ไม่ใช่เพราะโรงเลื่อยโลภมาก
  ไม่ได้คิดว่าคอลัมน์ทุกชิ้นต้องมีหลักฐานที่โต้แย้งไม่ได้ แต่บทความนี้แทบไม่ได้พยายามตั้งหลักฐานรองรับข้ออ้างของตัวเองเลย
  แถมยังดูเหมือนตกหลุมพรางคลาสสิกแบบ “ราคาที่สูงขึ้นไม่ใช่เงินเฟ้อ แต่เป็น ___” ด้วย

  • ก็เพราะนี่คือบทความของ Matt Stoller [0]
    เขามักเขียนแนวปลุกอารมณ์บน Substack หรือก่อนหน้านั้นบนบล็อก OMI ภายใต้ New America เพื่อพยายามเปลี่ยนกรอบการถกเรื่องการผูกขาด
    อีกทั้งยังดูเหมือนกำลังพยายามจะเป็น Rohit Chopra ฝั่งรีพับลิกัน หากสมมติว่า Hawley ได้ขึ้นมา และดูเหมือนแข่งขันกับ Oren Cass ในแนวรบนั้น
    แม้จำเป็นต้องปรับกฎหมายต่อต้านการผูกขาดให้รับกับแพลตฟอร์มดิจิทัล แต่ความพยายามแบบ Matt Stoller กลับยิ่งทำให้การถกเถียงอ่อนลง เรื่องนี้เป็นการถกเถียงเชิงเทคนิคมากและมีเพดานทางกฎหมายสูง หากผลักแบบ Lina Khan ราวกับ “กระทิงในร้านเครื่องลายคราม” ก็จะลงเอยด้วยการอุทธรณ์และการยอมความนอกศาลที่เข้าทางฝ่ายจำเลยเท่านั้น
    จากประสบการณ์ทางอ้อม ตอนนี้เป็นช่วงที่ดีที่สุดสำหรับ M&A ฝั่งนั้น แทบรับประกันได้ว่า FTC จะทำคดีพังและอาจยอมจบกันนอกศาล
    [0] - https://www.politico.com/news/magazine/2023/04/21/matt-stoll...
  • สำหรับงานก่อสร้าง จุดที่พอจะเห็นด้วยกับข้ออ้างนี้คือพวก โรงเลื่อยไม้
    ไม้มีพอ แต่กำลังการเลื่อยติดคอขวดด้านเงินทุน และในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเลยขึ้นราคาได้มาก นักลงทุนไม่อยากทุ่มเงินเพิ่มกำลังการผลิตจนทำให้ราคาลดลง เพราะถ้าเกิดกำลังการผลิตส่วนเกินและสงครามราคา โรงเลื่อยเก่าที่ตัดค่าเสื่อมหมดแล้วเท่านั้นที่จะชนะ
  • หลังโควิด กำไร ของหลายบริษัทในภาคก่อสร้างเพิ่มขึ้นมาก
    ไม่ใช่แค่บริษัทรับเหมาก่อสร้าง แต่รวมถึงซัพพลายเออร์หลากหลายประเภทอย่างเทคโนโลยีงานก่อสร้างและผลิตภัณฑ์ก่อสร้างด้วย
  • โดยรวมแล้ว ดูเหมือนช่องว่างด้านต้นทุนระหว่างสิ่งที่ต้องใช้แรงงานมากพอสมควร โดยเฉพาะแรงงานมีทักษะ กับสิ่งที่จัดการได้ด้วยการใส่ทุน “อย่างเดียว” กำลังกว้างขึ้น
    เมื่อเวลาผ่านไป ก็น่าจะเห็นระบบอัตโนมัติมากขึ้น การบริการตนเองมากขึ้น และสิ่งที่ต้นทุนการให้บริการแพงเกินกว่าที่คนจะรับไหวหรืออยากจ่าย ก็อาจถูกเลิกให้บริการไปเลยมากขึ้น
  • เงินเฟ้อคือการเพิ่มขึ้นของราคาทั่วไปอันเกิดจาก ปริมาณเงิน ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับมูลค่าของสินค้าและบริการในระบบเศรษฐกิจ
    มันเป็นเรื่องอุปสงค์และอุปทานล้วน ๆ เมื่อมีเงินมากขึ้นไปไล่ซื้อสินค้าจำนวนเท่าเดิม ราคาทั่วไปก็จะสูงขึ้น การที่ราคาซึ่งขึ้นเพราะเงินเฟ้อไม่ลดลงกลับมา เป็นตัวบ่งชี้ชัดเจนว่าสาเหตุอยู่ตรงนี้
    การเพิ่มขึ้นของราคาทั่วไปอาจเกิดจากเหตุอย่างการสะดุดของห่วงโซ่อุปทานได้เช่นกัน แต่เมื่อปัญหาคลี่คลาย ราคาก็จะลดลงอีกครั้ง เราเห็นภาพแบบนั้นจากการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันเบนซินต่อแกลลอน

• ฉันมองว่าหนึ่งในปัญหาหลักของบริษัทอเมริกันคือ คาดหวังว่าต้องทำเงินให้ได้มากเกินไป
  ทุกคนตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ 30% ขึ้นไป และเพื่อให้ไปถึงจุดนั้นก็พยายามแสวงหาอำนาจผูกขาดหรือการครอบงำโดยกฎระเบียบ
  ถ้าได้ทำงานกับบริษัทจีนจะเห็นว่าพวกเขามองการแข่งขันที่ดุเดือดเป็นเรื่องปกติ และการจะได้มาร์จิน 30% ดูเป็นเรื่องยาก ดังนั้นราคาสินค้าจึงถูกกว่ามากเกินกว่าจะอธิบายได้ด้วยแค่ความต่างของค่าแรง

  • ถ้าคุณติดตามบอร์ดบางแห่งหรือการประกาศผลประกอบการอย่างใกล้ชิด หรือเคยทำงานในบางบริษัท คุณจะเจอคนที่พูดถึงการเติบโตของการเติบโตเอง หรือก็คือ อนุพันธ์อันดับสอง
    ดูเหมือนแนวคิดเรื่องการเติบโตอย่างยั่งยืนจะหายไปแล้ว และบริษัทต่าง ๆ กำลังไล่ตามเป้าหมายที่เกินจริงภายในช่วงเวลาที่สั้นอย่าง absurd
  • กฎหมายต่อต้านการผูกขาดของจีนทำงานต่างออกไป
    รัฐวิสาหกิจ และบริษัทยักษ์ใหญ่เอกชนที่ยึดฐานในแต่ละภูมิภาคมักสร้างแรงกดดันให้ราคาสินค้าหลายประเภทลดลง [0][1] และยังมีเพดานราคาสำหรับสินค้าและผลิตภัณฑ์บางชนิดด้วย
    เงินอุดหนุนระดับท้องถิ่นและการลดหย่อนภาษียังช่วยลดต้นทุนเริ่มต้น ทำให้มาร์จินที่ต่ำกว่าสามารถยืนระยะได้ในระยะยาว
    [0] - https://businesslawreview.uchicago.edu/print-archive/chinese...
    [1] - https://global.oup.com/academic/product/chinese-antitrust-ex...
  • เพราะแบบนั้นเงินลงทุนสองในสามของฉันจึงไปอยู่ใน อสังหาริมทรัพย์ ที่หวังว่าจะเติบโตอย่างสม่ำเสมอ
    ฉันไว้ใจตลาดได้ยากที่จะฝากเงินลงทุนเกินหนึ่งในสามของตัวเองไว้

• ฉันค่อนข้างเห็นด้วยกับสมมติฐานที่ว่านักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดที่น่าสงสัยบางตัวมากเกินไป เช่น อัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน รายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล มูลค่าตลาด และอัตราการเติบโตของค่าแรง แล้วก็ overfit มันจนสร้างเรื่องเล่าที่ฟังดูน่าเชื่อเกี่ยวกับ “ความแข็งแกร่ง” ของเศรษฐกิจและประสบการณ์การใช้ชีวิตในเศรษฐกิจนั้น
  ตอนนี้ผู้เชี่ยวชาญในสื่อบอกว่าเศรษฐกิจ “ยอดเยี่ยม” แต่ผู้บริโภคยังรู้สึกว่ามันแย่ที่สุดอยู่ดี จึงเกิดเรื่องเล่าที่ทำเหมือนว่าผู้บริโภคเป็นฝ่ายไม่เข้าใจอะไรบางอย่าง
  ฉันกลับคิดว่าตรงกันข้าม วิธีที่เราใช้ทำความเข้าใจเศรษฐกิจมีข้อบกพร่อง และไม่สามารถจับสิ่งที่ผู้บริโภคทุกคนรู้ด้วยสัญชาตญาณได้อย่างถูกต้อง นั่นคือ ต่อให้มีงานทำและยังใช้จ่ายต่อไป ชีวิตก็ยังลำบากมาก
  ถ้าอยากเข้าใจให้ดีขึ้นว่าอะไรพังไปและจะแก้อย่างไร เราคงต้องกลับมาคิดใหม่ตั้งแต่เรื่องว่าควรเก็บข้อมูลอะไรและควรรายงานมันอย่างไร

  • อเมริกามีอยู่สองประเทศ คืออเมริกาที่คนบน HN อาศัยอยู่ กับอเมริกาที่ ชนชั้นล่าง อาศัยอยู่
    แบบแรกไปได้สวย
    แบบหลังขยายตัวและเปลี่ยนไป ฉันเติบโตมาในชุมชนชนบทที่กำลังทรุดจากพื้นที่เกษตรและอุตสาหกรรมเบาซึ่งเคยรุ่งเรือง กลายเป็นย่านคนจนชนบท ตอนนี้ในพื้นที่นั้นไม่มีฟาร์มที่ยังเปิดดำเนินการอยู่เลย ฟาร์มที่ฉันเคยทำงานตอนเป็นวัยรุ่นเป็นสถานที่ที่เปิดดำเนินการต่อเนื่องมาตั้งแต่ยุคอาณานิคมดัตช์
    เพราะอย่างนี้ฉันจึงเข้าใจได้ว่าทำไมลัทธิสิ้นหวังแบบ MAGA ถึงดึงดูดใจนัก รอบตัวคนจำนวนมาก โลกของพวกเขากำลังพังทลาย
    ปัญหาแบบนี้เกิดจากโครงสร้างประชากรและแนวโน้มระดับมหภาค กฎหมายเปลี่ยนไปในทางที่ทำให้การโอนความมั่งคั่งระหว่างรุ่นทำได้ง่ายขึ้น และกระบวนการนั้นจะยิ่งเปลี่ยนวิธีทำงานของเศรษฐกิจพร้อมเพิ่มความไม่มั่นคง ฉันมองว่าโอกาสที่มันจะถูกแก้ได้ภายในช่วงชีวิตของฉันมีน้อย
  • เห็นด้วยมากกับเรื่องนี้ และอยากเสริมปัจจัยก่อความเครียดที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งของฉันคือ ราคาที่ไม่โปร่งใส
    ช่วงราว 10 ปีที่ผ่านมา “นวัตกรรม” ที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งในอเมริกาดูเหมือนจะเป็นการแปะค่าธรรมเนียมแฝงให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้กับทุกบริการที่นึกออก แน่นอนว่านี่ไม่ใช่ไอเดียใหม่ และด้วยธรรมชาติของมนุษย์ ปัญหาแบบนี้คงมีมาตั้งแต่เมโสโปเตเมียแล้ว
    แต่มันทำให้การวางงบประมาณยากมาก ให้ความรู้สึกเหมือนอยู่ในประเทศคอร์รัปชันที่ต้องเผื่อส่วนเกินสำหรับ “สินบน” ไว้ในค่าครองชีพประจำวัน หรือบางทีอาจไม่ใช่ประเทศที่ “เหมือน” คอร์รัปชัน แต่เป็นประเทศคอร์รัปชันจริง ๆ ก็ได้
  • “เวลาที่เรื่องเล่าจากประสบการณ์กับข้อมูลขัดกัน โดยปกติแล้ว เรื่องเล่าจากประสบการณ์ถูกต้อง ปัญหาอยู่ที่วิธีวัดบางอย่าง” - Jeff Bezos
  • ปัญหาไม่ใช่วิธีทำความเข้าใจเศรษฐกิจที่มีข้อบกพร่อง แต่เป็นเพราะ ความรู้เท่าทันเศรษฐกิจ ของสาธารณชนต่ำ และทำให้วาทกรรมสาธารณะออกมาย่ำแย่
    ยิ่งใกล้ค่าจ้างขั้นต่ำหรือยิ่งใกล้อุตสาหกรรมเทคมากเท่าไร สถานการณ์ก็ยิ่งแย่ และยิ่งมีรายได้กับทรัพย์สินมาก สถานการณ์ก็ยิ่งดี [1]
    ตัวชี้วัดมีอยู่แล้ว มันแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจกำลังแยกขั้ว และโดยเฉพาะอย่างยิ่งแยกตามเส้นแบ่งทางสังคมจนขัดขวางการแพร่กระจายของข้อมูล เพียงแต่ข้อมูลแบบนั้นถูกฝังอยู่ในที่อย่าง Beige Books ของ Fed และไม่ได้ถูกเสพอย่างเข้มข้นเท่าข่าวทีวี
    [1] https://www.wsj.com/economy/consumers/economic-data-paint-a-...
  • ตัวอย่างที่ดีของความมองสั้นแบบนี้คือ ตะกร้าสินค้า ที่นักเศรษฐศาสตร์และเจ้าหน้าที่สถิติภาครัฐใช้คำนวณอัตราเงินเฟ้อ และลักษณะของงานที่ถูกนับเมื่อต้องวัดอัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน
    พูดให้แม่นยำกว่านั้น อาจเป็นตัวชี้วัดที่สื่อเลือกหยิบมารายงานจากบรรดาตัวเลขที่พวกเขาเผยแพร่ก็ได้ CPI ไม่ได้เป็นตัวชี้วัดที่ดีที่สุดเสมอไป และเรื่องอย่างค่ารักษาพยาบาลนั้น PCE ติดตามได้ดีกว่า จึงเกิดสถานการณ์ที่ CPI บอกว่า “ก็โอเคนี่” แต่ผู้บริโภคกลับมีมุมมองที่ต่างไปโดยสิ้นเชิง
    ในเรื่องการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานก็เช่นกัน ถ้าทุกคนมีแต่งานแย่ ๆ การจ้างงานเต็มที่ก็ไม่ได้ดีสักเท่าไร ฉันไม่แน่ใจว่ามีตัวชี้วัดที่ดีกว่าถูกฝังอยู่ในผลผลิตของภาครัฐหรือไม่ แต่การติดตามระดับการพึ่งพารายได้เสริมไปพร้อมกันอาจสอดคล้องกับความเป็นจริงของชีวิตมากกว่า ถ้าคุณต้องมีงานที่สองหรือพึ่งการกุศล/สวัสดิการรัฐเพื่อความอยู่รอด นั่นไม่ใช่ “งานที่เลี้ยงชีพได้” และสิ่งแบบนั้นไม่ถูกสะท้อนในสถิติอัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน
    ขอให้ชัดเจนว่า ฉันเชื่อถือสถิติภาครัฐของประเทศอย่างสหราชอาณาจักรหรือสหรัฐฯ เอง เพียงแต่คิดว่าพวกเขากำลังวัดสิ่งที่ผิด

• ฉันมองว่าในหลายวงการ เป้าหมายของเกมคือการย้ายทั้งตลาดไปสู่จุดที่ การแข่งขันอย่างแท้จริงเป็นไปไม่ได้
  ที่อยู่อาศัยในพื้นที่ส่วนใหญ่ของโลกเป็นตัวอย่างที่ดี ในพื้นที่ส่วนใหญ่ไม่ได้ถึงกับว่าพื้นที่หมดแล้ว แต่ก็ไม่มีเหตุผลที่ราคาที่อยู่อาศัยต้องสูงกว่าเงินเฟ้อ 300~400% ทว่ามันก็เกิดขึ้นจริง
  มันยากจะเชื่อว่านี่เป็นแค่ผลของสภาพตลาดที่โชคร้าย และดูเหมือนเป็นผลลัพธ์ที่ถูกออกแบบมาไม่น้อย

  • ค่าที่อยู่อาศัยดูจะกระทบเศรษฐกิจมากที่สุด เพราะสำหรับคนส่วนใหญ่ มันกินรายได้มากกว่าหนึ่งในสาม
    มันน่าจะเป็นรายการค่าครองชีพที่ใหญ่ที่สุด และจึงอาจเป็นเหตุผลที่ผู้คนเรียกร้องค่าแรงที่สูงขึ้น และการทำธุรกิจขนาดเล็กก็ยิ่งยากขึ้นหรือแทบเป็นไปไม่ได้ ดูแล้วโดมิโนคงไม่ได้หยุดล้มแค่นั้น
  • ค่าที่อยู่อาศัยสูงขึ้นส่วนใหญ่เพราะ การแบ่งเขตการใช้ประโยชน์ที่ดิน ที่จำกัดหรือห้ามการก่อสร้าง และเพราะนโยบายของรัฐบาลท้องถิ่นกับรัฐบาลมลรัฐ

• ถ้าจะยก LinkedIn เป็นตัวอย่างของ ปลวกเศรษฐกิจ ก็ต้องบอกว่าสำหรับคนทำงานสายออฟฟิศที่อยากให้เรซูเม่ของตัวเองถูกมองเห็นแบบเชิงรับโดยฝ่ายสรรหา LinkedIn ก็เป็นตัวเลือกตั้งต้นจริง
  แต่ก็ยังรู้สึกว่าชีวิตที่มี LinkedIn นั้นง่ายกว่าสมัยก่อนที่ฝ่ายสรรหาต้องคุ้ยหาเบอร์โทรของคนและโทรทีละคนมากอยู่ดี
  LinkedIn ทำให้การขยายการจ้างงานไปสู่ระดับตลาดมวลชนง่ายขึ้นมาก และมีสถานะเกือบผูกขาดในด้านการขยายการสรรหาพนักงานสายวิชาชีพ แต่ก็ยังพอหาคนด้วยวิธีที่เชยและเทอะทะแบบเดิมได้อยู่ จึงไม่แน่ใจว่ายุติธรรมหรือไม่ที่จะเรียกพวกเขาว่า ปลวกเศรษฐกิจ
  การที่มีการผูกขาดในตลาดการสรรหาที่ขยายตัวแล้ว ไม่ได้แปลว่ากุมเกมทั้งหมดเหมือนที่ Linde ทำในตลาดก๊าซตามที่บทความยกมา และการที่ยังมีตัวเลือกอย่างการลงเรซูเม่ใน Indeed หรือ Stack Overflow ก็สะท้อนเรื่องนี้

  • อาจใช่หรือไม่ใช่ก็ได้ แต่ประเด็นไม่ใช่ตรงนั้น
    พวกทนายมักสร้างม่านควันเพื่อโน้มน้าวผู้คนว่าวาระต่อต้านการผูกขาดเป็นเรื่องซับซ้อน ทั้งที่จริงไม่ได้ซับซ้อนเลย พอคุณเริ่มกินพายก้อนหนึ่งในสัดส่วนที่ใหญ่พอ กติกาของเกมก็ควรต้องเปลี่ยนเฉพาะกับคุณ เพราะคุณทรงอำนาจเกินไปจนสร้างความไม่สมดุลและคุกคามเสถียรภาพ
    ในทีมกฎหมายของ LinkedIn ก็น่าจะมีทัพผู้เชี่ยวชาญด้านการผูกขาดที่คอยรับมือกับข้อร้องเรียนจากคู่แข่งอยู่บ่อย ๆ ซึ่งก็เป็นเรื่องดี
    มีอยู่ตำแหน่งหนึ่งที่ห้ามปล่อยให้เกิดขึ้นเด็ดขาด คือภาวะที่ ไม่มีทางเลือก ไม่ว่าจะเป็นบริษัทหรือบุคคลก็ตาม Autodesk เป็นตัวอย่างชัดเจนของบริษัทที่บิดเบือนตลาดอย่างหนักจากพฤติกรรมการขายที่เลวร้ายยาวนาน และรัฐบาลประชาธิปไตยทั่วโลกก็ล้มเหลวมาโดยตลอดในการบังคับใช้กฎหมายลักษณะนี้ แถมในหลายกรณีตัวกฎหมายเองก็ผ่อนปรนเกินไปตั้งแต่แรก
  • LinkedIn กินพายทั้งสองฝั่ง
    พรีเมียม 50 ยูโร นั้นไร้สาระ และเหตุผลที่พวกเราอยู่ที่นี่ก็เพราะแทบไม่มีทางเลือกจริง ๆ
  • ในปี 2022 Stack ได้ยุติฟีเจอร์ประกาศรับสมัครงาน
    เพราะมันไม่คุ้มทางธุรกิจ

• ตัวอย่างที่เพิ่งเจอไม่นานคือ การสั่งออนไลน์ ของ Dunkin’ Donuts
  ในแอปไม่มีฟีดแบ็กบอกว่าสินค้าอะไรมีสต็อกอยู่บ้าง จึงสั่งสินค้าที่ร้านจัดการไม่ได้ได้
  ต่อให้ไม่ต้องการสินค้าทดแทน ร้านก็ยกเลิกออร์เดอร์ให้ไม่ได้ และต้องโทรไปคอลเซ็นเตอร์เบอร์ 800 เพื่ออธิบายเรื่องทั้งหมด ไม่ใช่ความลำบากมหาศาล แต่เป็นอีกตัวอย่างของการทำให้ขั้นตอนการยกเลิกยุ่งยากขึ้นเพื่อชักจูงให้คนยอมทิ้งออร์เดอร์ไป

  • ก็ไปทำ การโต้แย้งรายการบัตร กับธนาคารได้
    คุณไม่ได้รับของที่จ่ายเงินไปแล้ว และไม่ใช่หน้าที่ของคุณที่จะต้องไล่ตามพวกเขาจนเสียเวลา ถ้ามีคนทำแบบนั้นมากพอ พวกเขาก็คงจะยอมแก้ให้ถูกต้องเอง
  • Dunkin’ เป็นโครงสร้างแบบแฟรนไชส์
    ที่พูดถึงคือปัญหา การจัดการรายการสต็อก ที่เกิดจากสำนักงานใหญ่ควบคุมคุณภาพและสต็อกของแฟรนไชส์ได้อย่างจำกัดเท่านั้น

• เคยทำงานที่บริษัทคู่แข่งของ AutoDesk มาก่อน
  ในบางด้านสำคัญมีคนจำนวนมากมองว่าพวกเรามีผลิตภัณฑ์ที่ดีกว่าจริง แต่การจะข้ามกำแพงคำพูดว่า “ฉันใช้ Revit เป็นอยู่แล้ว” นั้นน่าหงุดหงิดมาก
  การติดกับผู้ขาย ของเครื่องมือเฉพาะทางเป็นหัวข้อที่น่าสนใจ บางครั้งมันเป็นสิ่งที่ถูกผลักดันอย่างจงใจและมีเจตนาร้าย แต่บ่อยครั้งก็เป็นเพียงแนวโน้มตามธรรมชาติที่คนจะใช้เครื่องมือที่ตนใช้อยู่แล้วต่อไป

• ปลวกเศรษฐกิจ เป็นคำใหม่ที่มีประโยชน์ และอยากให้มีการใช้กันแพร่หลายกว่านี้
  ยังมีกรณีอื่นอีกที่ผู้เขียนไม่ได้พูดถึง
  การประมวลผลการชำระเงิน: VISA/Mastercard มีสถานะเกือบผูกขาดในค่าธรรมเนียมธุรกรรม
  โฆษณาดิจิทัล: Google และ Facebook คือปลวกเศรษฐกิจของวงการนั้น
  ผู้ให้บริการคลาวด์: ในที่นี้ก็คือ AWS และ Azure
  สำนักพิมพ์ตำราเรียน: ราคาสูงขึ้นอยู่เสมอเพราะสำนักพิมพ์ควบคุมตลาดอย่างเข้มข้น

  • คนอเมริกันคงเถียงว่า Visa กับ Mastercard ได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมอย่างสมเหตุสมผล แต่พอ EU บังคับให้ต่ำลงมาก ๆ ค่าธรรมเนียมก็ลดลงทันที และบัตรก็ยังใช้งานได้ดีเหมือนเดิมที่นี่
    ไม่มีรีวอร์ด แต่ก็ไม่เป็นไร เพราะอย่างน้อยก็ประหยัด ค่าธรรมเนียม ส่วนนั้นไปได้

• ผมเพิ่งมาเรียนรู้เรื่องนี้ช้าเกินไป ทางเลือกโดยพื้นฐานมีอยู่สองแบบ
  แบบหนึ่งคือใช้เวลาไปกับการเพิ่ม มูลค่าสินทรัพย์ ของคนอื่น คุณได้รับเงินเดือน และบางครั้งก็เป็นเงินเดือนที่ดีพอสมควร นี่คือทิศทางที่สังคมฝึกให้คุณเดินไป
  อีกแบบหนึ่งคือการเป็นเจ้าของสินทรัพย์