ซีอีโอ Nvidia เจนเซน หวง ประกาศลดการลงทุนใน OpenAI และ Anthropic

 (techcrunch.com)
1 คะแนน โดย GN⁺ 2026-03-06 | 1 ความคิดเห็น | แชร์ทาง WhatsApp
  • Nvidia ระบุว่า การลงทุนล่าสุดใน OpenAI และ Anthropic จะเป็นครั้งสุดท้าย และ ยืนยันว่าไม่มีแผนลงทุนเพิ่มเติมหลังทั้งสองบริษัทเข้าตลาดหลักทรัพย์
  • หวงอธิบายเหตุผลของการลดการลงทุนว่า โอกาสในการลงทุนจะปิดลงหลังการเข้าตลาดหลักทรัพย์ แต่ก็มี ข้อสงสัยว่าคำอธิบายนี้ยังไม่เพียงพอ
  • Nvidia เป็น ซัพพลายเออร์ชิปรายใหญ่ด้าน AI ของทั้งสองบริษัทและทำรายได้มหาศาลอยู่แล้ว ทำให้ความจำเป็นในการลงทุนเพิ่มเติมลดลง
  • มีการกล่าวถึง ความกังวลเรื่องโครงสร้างการลงทุนแบบวนซ้ำและฟองสบู่การลงทุน รวมถึง ความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดกับ Anthropic ว่าเป็นอีกเบื้องหลังของการลดการลงทุน
  • ท่ามกลางการที่ ทั้งสองบริษัทกำลังเคลื่อนไปคนละทิศทาง Nvidia กำลังอยู่ในช่วงเวลาที่ ต้องปรับสมดุลเชิงกลยุทธ์ท่ามกลางผลประโยชน์ที่ซับซ้อน

คำกล่าวเรื่องการลดการลงทุนของ Nvidia

  • เจนเซน หวง กล่าวในงาน Morgan Stanley Tech, Media and Telecom Conference ที่ซานฟรานซิสโกว่า การลงทุนใน OpenAI และ Anthropic จะเป็นครั้งสุดท้าย
    • เขาอธิบายว่า ทั้งสองบริษัทคาดว่าจะเข้าตลาดหลักทรัพย์ภายในปีนี้ และหลังจากนั้นโอกาสการลงทุนจะปิดลง
  • Nvidia ปฏิเสธที่จะให้รายละเอียดเพิ่มเติม โดยโฆษกเพียงอ้างถึง แถลงผลประกอบการไตรมาส 4 ว่า “การลงทุนทั้งหมดมุ่งเน้นไปที่การขยายและทำให้ระบบนิเวศลึกซึ้งยิ่งขึ้น”
    • มีการประเมินว่า เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ได้บรรลุแล้วจากการลงทุนเดิม

โครงสร้างการลงทุนแบบวนซ้ำและความกังวลเรื่องฟองสบู่

  • เมื่อ Nvidia ประกาศเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้วว่า มีแผนลงทุนใน OpenAI สูงสุด 1 แสนล้านดอลลาร์ ศาสตราจารย์ Michael Cusumano แห่ง MIT Sloan ประเมินว่านี่คือ “ดีลหักล้างกันโดยพฤตินัย”
    • เพราะเป็นโครงสร้างที่ OpenAI ตกลงจะ ซื้อชิป Nvidia ในมูลค่าใกล้เคียงกัน
  • ช่วงหลังมานี้ ความกังวลว่าดีลลงทุน AI แบบหมุนวนลักษณะนี้อาจสร้างฟองสบู่ กำลังเพิ่มขึ้น
    • ในความเป็นจริง สัปดาห์ที่แล้ว Nvidia ลงทุนเพียง 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในรอบระดมทุน 1.1 แสนล้านดอลลาร์ของ OpenAI ซึ่งลดลงจากคำมั่นเบื้องต้น
  • หวงปฏิเสธข่าวลือเรื่อง ความบาดหมางระหว่างสองบริษัทว่า “ไร้สาระ”

ความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดกับ Anthropic

  • Nvidia ประกาศเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วว่า ลงทุน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ใน Anthropic แต่สองเดือนต่อมา ดาริโอ อาโมเดอี ซีอีโอของ Anthropic กล่าวในเวทีดาวอสว่า การขายให้จีนของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์สหรัฐนั้น “เหมือนการขายอาวุธนิวเคลียร์ให้เกาหลีเหนือ”
  • หลังจากนั้น รัฐบาลสหรัฐขึ้น Anthropic เข้าบัญชีดำ ทำให้ถูกกันออกจากสัญญากับหน่วยงานรัฐบาลกลางและกองทัพ
    • เหตุผลคือ Anthropic ปฏิเสธการให้ใช้โมเดลของตนกับอาวุธอัตโนมัติหรือการเฝ้าระวังขนาดใหญ่

ความขัดแย้งระหว่าง OpenAI และ Anthropic รุนแรงขึ้น

  • ทันทีหลังมีประกาศคว่ำบาตร Anthropic OpenAI ก็ประกาศทำสัญญากับกระทรวงกลาโหมสหรัฐ
    • Anthropic วิจารณ์เรื่องนี้ว่าเป็น “ข้อกล่าวหาที่เป็นเท็จ (mendacious)”
  • หลังข้อถกเถียงนี้ แอป Claude ของ Anthropic พุ่งขึ้นสู่อันดับ 2 ของแอปฟรีใน App Store สหรัฐ แซง ChatGPT
    • ข้อมูลจาก Sensor Tower ยืนยันว่าเมื่อปลายเดือนมกราคม แอปยัง อยู่นอก 100 อันดับแรก

สถานะที่ซับซ้อนของ Nvidia

  • ขณะนี้ Nvidia อยู่ในตำแหน่งที่ซับซ้อนในฐานะ ทั้งนักลงทุนรายสำคัญและซัพพลายเออร์ของบริษัท AI สองแห่งที่กำลังเดินไปคนละทาง
  • ยังไม่ชัดเจนว่าหวงคาดการณ์สถานการณ์นี้ไว้หรือไม่ แต่ คำอธิบายเรื่องยุติการลงทุนหลัง IPO ก็ไม่สอดคล้องกับแนวปฏิบัติการลงทุนระยะปลายทั่วไป
  • ในทางปฏิบัติ การตัดสินใจครั้งนี้อาจตีความได้ว่าเป็น การถอนตัวเชิงกลยุทธ์จากความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น

บทความที่เกี่ยวข้อง

1 ความคิดเห็น

 
GN⁺ 2026-03-06
ความคิดเห็นจาก Hacker News
  • ถ้าทั้งสองบริษัท (OpenAI, Anthropic) กำลังเติบโตอย่างมั่นคง การอัดเงินเพิ่มเข้าไปก็ไม่ได้มีความหมายมากนัก
    หากพวกเขาล้มเหลวจนทำให้ระบบนิเวศ AI ทั้งหมดสั่นคลอน นั่นจะเป็นข่าวร้ายสำหรับ Nvidia ดังนั้นที่ผ่านมา Nvidia จึงคอยสนับสนุนการเติบโตและเสริมเงินทุนให้พวกเขา
    Nvidia ลงทุนอย่างมั่นใจไม่ใช่แค่ใน Anthropic และ OpenAI แต่ครอบคลุมทั้งระบบนิเวศโดยรวม
    หากทั้งสองบริษัทสามารถยืนได้ด้วยตัวเองอย่างสำเร็จ Nvidia ก็ไม่จำเป็นต้องลงทุนโดยตรงอีกต่อไป และเป้าหมายคือทำกำไรระยะยาวผ่านการขาย GPU แทน
    • เห็นด้วย Nvidia มีอำนาจครองตลาดของสินค้าอยู่แล้ว จึงไม่จำเป็นต้องซื้อสถานะผู้จัดหากลยุทธ์แบบนั้น เอาเงินทุนไปใช้ที่อื่นดีกว่า
    • ช่วงนี้ Nvidia มีเงินมากจนแทบไม่รู้จะเอาไปใช้ที่ไหน ต่อให้ใส่เงินบริษัทละ 5 พันล้านดอลลาร์ทุกปีก็แทบไม่สะเทือนเลยด้วยซ้ำ มีการคาดการณ์ว่าภายใน 4 ไตรมาสข้างหน้าอาจทำกำไรจากการดำเนินงาน 2 แสนล้านดอลลาร์ได้
  • Jensen Huang พูดว่า “การลงทุนล่าสุดใน OpenAI และ Anthropic จะเป็นครั้งสุดท้าย” ซึ่งหมายความว่าถ้าทั้งสองบริษัทเข้าตลาดหุ้นในปีนี้ ก็จะไม่มีโอกาสให้ลงทุนอีกแล้ว
    แต่บทความกลับเขียนเสียจนทำให้เข้าใจผิดว่าเป็น**‘การถอนการลงทุน’** เป็นการรายงานที่ชวนสับสนมาก
    • ทุกวันนี้บทความส่วนใหญ่ก็เป็นแบบนั้นแหละ แต่ชิ้นนี้แย่เป็นพิเศษ
    • รอบถัดไปของทั้งสองบริษัทคือ IPO พาดหัวเขียนแบบเรียกคลิก (clickbait) มากเกินไป
    • ลงทุนไปแล้วหลายรอบก่อนหน้านี้ ดังนั้นจะใช้คำว่า ‘ถอนตัว’ ก็ไม่ถึงกับผิดทั้งหมด
  • Nvidia ควรเอาเงินไปลงทุนกับการเพิ่มการผลิตซีรีส์ RTX 5000มากกว่าจะใส่เพิ่มใน OpenAI หรือ Anthropic
    โดยเฉพาะ GPU ผู้บริโภคระดับสูงอย่าง RTX 5090 ที่ยังขาดตลาดและราคาสูงอยู่มาก ควรกลับมาให้ความสำคัญกับตลาดผู้บริโภคได้แล้ว
    • แต่รายได้จากดาต้าเซ็นเตอร์อยู่ที่6.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่วนเกมมิงต่ำกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ ตลาดผู้บริโภคเล็กเกินไปจนไม่ใช่ลำดับความสำคัญสำหรับ Nvidia
      ผลประกอบการปีงบประมาณ 2026 ของ Nvidia
    • ตอนนี้ Nvidia ก็รุกตลาดโมเดลรันบนเครื่องสำหรับนักพัฒนาด้วยผลิตภัณฑ์อย่างDGX Sparkอยู่แล้ว ตลาดนี้เล็กแต่เติบโตเร็ว และระยะยาวจะต่อยอดไปเป็นรายได้จากคลาวด์
      RTX ขายครั้งเดียวก็จบ แต่เครื่องที่ใช้ GPU ตระกูล GB สามารถสร้างรายได้ต่อเนื่องได้
    • กำลังการผลิตชิปที่มีจำกัดต้องเอาไปใช้กับส่วนที่ทำกำไรได้สูงที่สุด
    • ถ้า OpenAI และ Anthropic ต้องเผชิญแรงกดดันด้านกำไรหลังเข้าตลาดหุ้น การขยายดาต้าเซ็นเตอร์ก็น่าจะลดลงมาก
      สุดท้ายแล้วความต้องการ GPU ก็อาจลดลงตามไปด้วย
    • ช่วงเวลาที่ Nvidia จะหันกลับมาตลาดผู้บริโภคน่าจะเป็นตอนที่ความสามารถในการทำกำไรของตลาด AI ลดลง
  • ถ้า Nvidia ต้องการ ก็อาจลงมาแข่งกับบริษัทที่เป็นลูกค้าของตัวเองได้เลย เพราะมีทั้งบุคลากร โมเดล ฮาร์ดแวร์ และความสามารถด้านดาต้าเซ็นเตอร์ครบ
    • แต่ถ้าทำแบบนั้นก็เท่ากับเปลี่ยนลูกค้าที่ทำกำไรสูงให้กลายเป็นศัตรู ซึ่งไม่ฉลาดนัก
    • บริษัทต้นน้ำในซัพพลายเชนจะไหลลงไปแข่งในตลาดปลายน้ำทั้งที่ไม่จำเป็น เป็นเรื่องที่เสี่ยงทางการเงินอย่างไม่รอบคอบ
    • ไม่คิดว่า Nvidia จะมีบุคลากรเก่งถึงระดับนั้น
    • Jensen เป็นผู้บริหารมากประสบการณ์ที่ผ่านวัฏจักรเทคโนโลยีมานานกว่า 30 ปี
      Nvidia กำลังจงใจทำให้ LLM กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ (commoditize) เพื่อรักษาอุปสงค์ของ GPU เอาไว้
      ถ้าฟองสบู่แตก ก็อาจปล่อยโอเพนโมเดลออกมาเพื่อให้ยอดขาย GPU เดินหน้าต่อได้
      แต่ถึงอย่างนั้น การลงไปเล่นในตลาดโดยตรงก็ยังไม่ใช่ทางเลือกที่ฉลาด
  • พาดหัวที่ดีกว่าน่าจะเป็น:
    “Nvidia ลงทุนครั้งสุดท้ายใน OpenAI และ Anthropic ก่อนเข้าตลาดหุ้น — จากนี้เหลือแค่รอเก็บผลตอบแทน”
  • นี่คือบทความบล็อกสแปมที่หยิบต้นฉบับของ CNBC มาเขียนต่อ
    สิ่งที่ Jensen พูดคือ “ก่อน IPO จะไม่มีรอบลงทุนอีกแล้ว”
    ดูต้นฉบับ CNBC
  • มีข้อสงสัยว่าเป็นไปได้ไหมที่เงินทุน Stargateยังไม่เข้ามา จนทำให้กระแสทั้งหมดสะดุด
  • Nvidia มองว่า LLM จะค่อย ๆ ถูกพัฒนาภายในองค์กร (in-house) มากขึ้น
    บริษัทต่าง ๆ กำลังตัดสินใจว่าการรันโมเดลเองคุ้มกว่าการจ่ายค่าโทเคนให้ OpenAI หรือ Anthropic
    Nvidia รู้แนวโน้มนี้ดี และสุดท้ายกลยุทธ์ระยะยาวก็คือขาย GPU โดยตรง
    • อย่างที่บทความอธิบายไว้ ทั้งสองบริษัทมีเงินทุนมหาศาลอยู่แล้วและกำลังจะเข้าตลาดหุ้น ดังนั้นการลงทุนเพิ่มจึงไม่มีความหมาย
      Nvidia ยังขายสินค้าได้ต่อเนื่องไม่ว่าจะลงทุนหรือไม่ก็ตาม ดังนั้นนี่ไม่ใช่ ‘การถอนตัว’ แต่เป็นการเปลี่ยนผ่านตามธรรมชาติของแต่ละช่วง
  • ดูเหมือนว่า Nvidia กำลังใช้ความสามารถในการคาดการณ์ AIมาช่วยตัดสินใจลงทุน
    ตอนนี้ไม่จำเป็นต้องลงทุนเพิ่มแล้ว และถึงเวลาจะเปลี่ยนไปสู่ช่วงสร้างรายได้
    นี่เป็นสัญญาณว่าบริษัท AI ขนาดใหญ่ไม่ควรพึ่งพาเงินทุนภายนอกอีกต่อไป แต่ต้องสร้างกำไรได้ด้วยตัวเอง
    • หรือไม่ก็ Nvidia อาจคาดว่าพวกเขากำลังจะพังทลาย จึงรีบออกมาก่อนคนอื่น
  • การตัดสินใจครั้งนี้ดูเป็นกลยุทธ์ด้านภาพลักษณ์
    Nvidia กำลังพยายามวางตัวเป็นผู้ให้เครื่องมือที่เป็นกลาง แทนการถูกมองว่าเข้าข้างบริษัท AI รายใดรายหนึ่ง