OpenAI ยกเลิกแผนขยายดาต้าเซ็นเตอร์ Stargate ร่วมกับ Oracle

 (cnbc.com)
2 คะแนน โดย GN⁺ 2026-03-10 | 1 ความคิดเห็น | แชร์ทาง WhatsApp
  • OpenAI ยุติแผนขยายดาต้าเซ็นเตอร์ Stargate ในเมืองแอบิลีน รัฐเท็กซัส และหันไปโฟกัสที่ศูนย์แห่งใหม่ซึ่งใช้ชิป Nvidia รุ่นถัดไป
  • Oracle กำลังผลักดันการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ด้วยการลงทุนที่อาศัยหนี้มูลค่ามากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระติดลบ
  • ความเร็วในการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ตามไม่ทันรอบการเปลี่ยนรุ่นของชิป ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านความล้าสมัยทางเทคโนโลยีต่อการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานโดยรวม
  • Nvidia ออก GPU รุ่นใหม่ทุกปี และชิป Vera Rubin รุ่นล่าสุดมีประสิทธิภาพด้านการอนุมานสูงขึ้น 5 เท่าเมื่อเทียบกับรุ่นก่อน
  • Oracle เป็นไฮเปอร์สเกลเลอร์รายเดียวที่มีหนี้มากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ โดยขณะนี้กระแสเงินสดอิสระติดลบแล้ว
  • ราคาหุ้นของ Oracle ลดลง 23% นับตั้งแต่ต้นปี สะท้อนความกังวลของตลาดที่เพิ่มขึ้นต่อความยั่งยืนของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI

การยุติความร่วมมือระหว่าง OpenAI และ Oracle

  • OpenAI ยกเลิกแผนขยายดาต้าเซ็นเตอร์ Stargate ร่วมกับ Oracle และเปลี่ยนไปใช้คลัสเตอร์ขนาดใหญ่ในพื้นที่อื่นที่ใช้ Nvidia GPU รุ่นถัดไป
    • เดิมทีศูนย์ในแอบิลีนมีแผนจะใช้ โปรเซสเซอร์ Nvidia Blackwell แต่ระบบจ่ายไฟจะพร้อมใช้งานได้อีก 1 ปีข้างหน้า
    • OpenAI คาดว่าเมื่อถึงเวลานั้นจะสามารถจัดหาชิป Nvidia ที่ล้ำหน้ากว่าเพื่อขยายระบบในพื้นที่อื่นได้
  • Oracle ได้ดำเนินการจัดหาที่ดินสำหรับโครงการ สั่งซื้อฮาร์ดแวร์ และลงทุนด้านการก่อสร้างและบุคลากรมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ไปแล้ว
  • Bloomberg รายงานข่าวนี้เป็นแห่งแรก และ Oracle โต้แย้งผ่านโพสต์บน X ว่าเป็น “รายงานเท็จ” แต่กล่าวถึงเพียงความคืบหน้าของโครงการเดิม และไม่ได้กล่าวถึงแผนการขยาย

ความไม่สมดุลระหว่างความเร็วในการเปลี่ยนรุ่นของชิปกับการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน

  • รอบการอัปเกรดชิป AI กำลังเดินหน้าเร็วกว่าความเร็วในการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์
    • ในอดีต Nvidia ออกรุ่นใหม่ทุก 2 ปี แต่ปัจจุบันเปิดตัว GPU ใหม่ทุกปี
    • ชิป Vera Rubin รุ่นล่าสุดมีประสิทธิภาพด้านการอนุมานสูงกว่า 5 เท่าเมื่อเทียบกับ Blackwell
  • บริษัทที่พัฒนาโมเดล AI ต้องการชิปรุ่นล่าสุด เพราะช่องว่างด้านประสิทธิภาพส่งผลโดยตรงต่อเบนช์มาร์ก การใช้งาน รายได้ และมูลค่ากิจการ
  • ฝั่งบริษัทโครงสร้างพื้นฐานต้องใช้เวลาอย่างน้อย 12–24 เดือนในการจัดหาที่ดิน เชื่อมต่อไฟฟ้า และก่อสร้างศูนย์ให้เสร็จ ทำให้ความต่างของรุ่นเทคโนโลยีเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงได้ยาก
  • แต่ลูกค้าต้องการชิปรุ่นล่าสุดที่อัปเกรดทุกปี จึงมีความเสี่ยงว่าพอศูนย์สร้างเสร็จ ฮาร์ดแวร์อาจกลายเป็นของรุ่นเก่าไปแล้ว
  • สัญญาโครงสร้างพื้นฐานทุกฉบับที่ทำกันในวันนี้อาจกลายเป็นการลงทุนในฮาร์ดแวร์ที่ล้าสมัยตั้งแต่ก่อนเชื่อมต่อไฟฟ้า

โครงสร้างการขยายธุรกิจด้วยหนี้ของ Oracle

  • Oracle เป็นไฮเปอร์สเกลเลอร์รายหลักเพียงรายเดียวที่ขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ด้วยหนี้
    • หนี้รวมมากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระพลิกเป็นติดลบ
    • Google, Amazon, Microsoft ลงทุนโดยอาศัยความสามารถในการสร้างเงินสดของตนเอง
  • Blue Owl ซึ่งเป็นพาร์ตเนอร์ ปฏิเสธที่จะสนับสนุนเงินทุนสำหรับศูนย์เพิ่มเติม และประกาศแผนปลดพนักงานสูงสุด 30,000 คน
  • Oracle กำลังจะประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 โดยนักลงทุนจับตาว่าบริษัทจะสามารถเดินหน้าแผนรายจ่ายฝ่ายทุนมูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์และรักษาความต่อเนื่องของการระดมทุนได้หรือไม่

ปฏิกิริยาของตลาดและความเคลื่อนไหวของหุ้น

  • หุ้น Oracle ลดลง 23% ในปีนี้ และลดลงมากกว่าครึ่งเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในเดือนกันยายน 2025
  • นักลงทุนกำลังจับตาความยั่งยืนของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AIและภาระหนี้

ค่าเสื่อมราคาของ GPU และความเสี่ยงต่อทั้งตลาด AI

  • ค่าเสื่อมราคาของ GPU เป็นความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งหมด ไม่ใช่แค่ Oracle
  • ความไม่สอดคล้องกันระหว่างความเร็วในการพัฒนาประสิทธิภาพของชิปกับระยะเวลาก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ คือปัจจัยเสี่ยงสำคัญของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยรวม
  • ปัญหาเชิงโครงสร้างนี้อาจส่งผลต่อประสิทธิภาพและอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนของระบบนิเวศ AI ทั้งหมด

บทความที่เกี่ยวข้อง

1 ความคิดเห็น

 
GN⁺ 2026-03-10
ความคิดเห็นจาก Hacker News

  • ผมเป็นคนทำบริษัทโอเพนซอร์ส LLM inference ขนาดเล็กชื่อ Synthetic.new
    ผมคิดว่ารายงานของ CNBC ไม่แม่นนัก Oracle ไม่ได้กำลังสร้าง "ดาต้าเซ็นเตอร์ของเมื่อวาน" แต่กำลังสร้าง Blackwell DC ปัญหาคือกำลังทำ "ดาต้าเซ็นเตอร์ของวันนี้" ให้เสร็จ "พรุ่งนี้" ซึ่งพอถึงตอนนั้น Vera Rubin ก็น่าจะออกแล้วและมีประสิทธิภาพดีกว่า 5 เท่า แต่โอกาสที่ Oracle จะลดราคา 5 เท่าคงต่ำ
    เครื่องแบบ rack-scale ของ Nvidia (GB200-NVL72, GB300-NVL72) เป็นแร็กสำเร็จรูปที่แค่ต่อไฟกับเครือข่ายก็ใช้ได้เลย Oracle แค่ซื้อแร็ก Vera Rubin มาใส่ใน DC ใหม่ก็จะมี "ดาต้าเซ็นเตอร์ของวันพรุ่งนี้" ได้ใน "วันพรุ่งนี้"
    แต่อีกด้านหนึ่ง Oracle อาจเซ็นสัญญารับมอบ Blackwell สำหรับวันพรุ่งนี้ไปแล้ว หรือการก่อสร้าง DC อาจล่าช้าจน GPU ต้องนอนรอ จากรายงานของ CNBC อย่างเดียว ยังไม่ชัดว่าสถานการณ์จริงร้ายแรงแค่ไหน

    • การเพิ่ม ประสิทธิภาพ 5 เท่า ในรุ่นเดียวดูเวอร์เกินไปหน่อย ทุกวันนี้อานิสงส์จากการย่อขนาดกระบวนการผลิตก็ลดลงเรื่อย ๆ
      ดูจาก เบนช์มาร์กประสิทธิภาพ/การใช้พลังงานของ GPU นี้ ความต่างระหว่าง 1080 Ti (เมื่อ 9 ปีก่อน) กับ 5090 อยู่ราว 2.56 เท่าเท่านั้น และในเวิร์กโหลดจริงตัวเลขแบบนี้อาจไม่คงอยู่
      GPU ดาต้าเซ็นเตอร์รุ่นเก่าก็ยังถูกใช้งานได้ดีอยู่
    • นี่อาจเป็นกลยุทธ์ที่ปรับมาสำหรับ งานด้านกลาโหม/สภาพแวดล้อมลับ มากกว่า ในสภาพแวดล้อมแบบนี้ การตรวจสอบเฟิร์มแวร์ การรับรองการเข้ารหัส ฯลฯ มักทำให้ต้องรออีก 18~36 เดือนหลังวางขายเชิงพาณิชย์กว่าจะอนุมัติได้
      Blackwell ที่ติดตั้งไปแล้วจะอยู่ฝั่งเอกชนต่อไป ส่วนภาครัฐต้องซื้อฮาร์ดแวร์ใหม่แยกต่างหาก Oracle อาจกำลังเล็ง วัฏจักรที่เชื่องช้าของตลาดความมั่นคงปลอดภัย นี้อยู่
      อีกอย่าง หน่วยงานรัฐแทบไม่เคยเดินระบบโครงสร้างพื้นฐาน GPU ขนาดใหญ่ด้วยตัวเองมาก่อน ดังนั้น Oracle อาจดูดซับดีมานด์ส่วนนี้ได้ในภายหลัง
    • Deirdre Bosa ของ CNBC ก็พูดคล้าย ๆ กัน ว่าข้างในเองก็มีคนจำนวนมากที่ยังไม่รู้ว่าปัญหาหนักแค่ไหน
      Oracle มี ความเสี่ยงด้านหนี้ ในระยะยาวอยู่แล้ว ดังนั้นการตัดสินใจนี้อาจเป็นสัญญาณแรกก็ได้
    • ตามรายงานอื่น ๆ ดูเหมือนว่าเป็น ความล่าช้าในการก่อสร้าง จริง พื้นที่ Stargate ยังอยู่ระหว่างการปรับเตรียม และมีกำหนดติดตั้ง GPU ในปี 2026
      ที่ Nvidia ไปให้ดีล Blackwell มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กับบริษัทอื่น ก็ดูเหมือนเป็นการรักษาสายการผลิตไว้ และยังมีคำพูดว่าชิปที่ส่งมอบแล้วก็กองอยู่ในคลังสินค้า
    • ผมไม่เข้าใจสมมติฐานที่ว่าดาต้าเซ็นเตอร์จะต้องถูกผูกกับ GPU รุ่นใดรุ่นหนึ่ง AWS เองก็ไม่ได้สร้างตึกใหม่ทุกครั้งที่ Xeon รุ่นใหม่ออก

  • แก่นของ โครงการ Stargate คือ "เศรษฐศาสตร์ของการทำ inference"
    ส่วนต่างต้นทุนระหว่างโครงสร้างพื้นฐานแบบ hyperscaler กับ neocloud เฉพาะทาง สูงถึงราว 75% ช่องว่างนี้ทำให้บริษัทอย่าง OpenAI ตัดสินใจลำบากระหว่าง สร้างเอง vs ซื้อจากภายนอก
    ที่ a7om.com มีการติดตามราคาต่อหน่วยของ inference จากผู้ขายมากกว่า 40 ราย และข้อมูลแบบนี้แสดงให้เห็นว่าการลงทุน DC ระดับ 5 แสนล้านดอลลาร์มีความเสี่ยงแค่ไหน

  • ผมไม่เห็นด้วยกับคำบอกว่า Stargate เป็น "ดาต้าเซ็นเตอร์ของเมื่อวาน"
    Oracle รู้ โรดแมปของ Nvidia และกำลังก่อสร้างแบบเป็นเฟสเพื่อรองรับความหนาแน่นพลังงานระดับ 200kW/rack ในเฟสถัดไปก็รองรับ Rubin และ Feynman ได้สบาย

    • 200kW/rack นี่เป็น การใช้ไฟมหาศาล จริง ๆ ยากจะจินตนาการถึงสถานที่ขนาดนั้น
    • ถ้าอย่างนั้นก็ยิ่งน่าสงสัยว่าทำไม CNBC ถึงรายงานว่า OpenAI "ย้ายออกเพราะต้องการ GPU ใหม่" ต้องมีคำอธิบายว่าเป็นแค่ข่าวผิด หรือเป็นการบิดเบือนจากแหล่งข่าวภายใน

  • ผมสงสัยว่า GPU ดาต้าเซ็นเตอร์รุ่นเก่า ไปจบที่ไหน มีตลาดมือสองหรือเปล่า หรือ Nvidia ใส่ ข้อห้ามขายต่อ เอาไว้

    • ตอนนี้ซื้อ A100/H100 บน eBay ได้แล้ว ค่าไฟทำให้ไม่คุ้มสำหรับใช้ที่บ้าน แต่ก็มีคนเอามาลองเล่นเพื่อความสนุก
    • อะไหล่เซิร์ฟเวอร์ทั่วไปมีตลาดมือสองที่คึกคัก แต่ GPU เป็น อุปกรณ์เฉพาะทางมาก จนคนทั่วไปใช้งานยาก ของอย่าง H200 เอาใส่พีซีที่บ้านยังลำบาก
      GPU มีราคาแพง และก็ยังไม่แน่ว่า กฎของมัวร์ จะใช้กับวงการนี้ได้ตรง ๆ หรือไม่ ถ้าประสิทธิภาพดีขึ้นไม่มาก รอบการเปลี่ยนอุปกรณ์ก็น่าจะยาวขึ้น
    • AWS ยังให้บริการอินสแตนซ์ g4dn ที่ใช้ T4 GPU (เปิดตัวปี 2018) อยู่เลย คลาวด์ยักษ์ใหญ่มักใช้งานต่อไปอีกนานหลังตัดค่าเสื่อมแล้ว และคงไม่ถึงขั้นต้องมาใช้ GPU ที่เราทิ้ง
    • GPU สำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ถูกออกแบบให้ทนทาน 5~7 ปีภายใต้การทำงาน 24/7 แต่ในทางปฏิบัติอายุใช้งานจริงอยู่ราว 3~4 ปี จากเบนช์มาร์กของ Meta มีเสียประมาณ 9% ต่อปี โดยช่วง 3 เดือนแรกมีอัตราเสียสูงเป็นพิเศษ
    • GPU บางรุ่นถูกออกแบบให้เข้ากับ แร็กที่ใช้ระบบระบายความร้อนด้วยน้ำเท่านั้น จึงไม่พอดีกับเคสพีซีทั่วไป ผมเองก็เคยซื้อ NEC SX Aurora TSUBASA มา แต่มันไม่มีพัดลม ต้องติดพัดลม 40mm เองสามตัว

  • ตลอดมานี้ OpenAI มีปัญหากับ พาร์ตเนอร์ด้านคอมพิวต์ ทุกเจ้าอยู่แล้ว เรื่องรอบนี้ก็น่าจะถูกทำให้ดูใหญ่เกินจริงอยู่บ้าง และในความเป็นจริงก็แทบไม่มีพาร์ตเนอร์รายไหนที่ส่งมอบชิปรุ่นถัดไปได้เร็วกว่านี้

  • ประเด็นที่น่าสนใจกว่าคือ โครงสร้างการเงินของ Oracle และความเป็นไปได้ในการถูกซื้อกิจการ
    อุตสาหกรรมหลักอย่างภาครัฐและการเงินยังคงใช้ Oracle DB กันอยู่ แต่แรงกดดันจากการชำระหนี้จะทำให้มีการขึ้นราคาต่อไป สุดท้ายลูกค้าก็จะย้ายออกเร็วขึ้น และ การเข้าซื้อแบบไม่เป็นมิตร อาจกลายเป็นทางเลือกที่เป็นจริงได้

    • น่าแปลกที่ IBM ก็ยังดำเนินต่อไปได้ด้วย เทคโนโลยีแบบเก่า คล้าย Oracle

  • ผมเข้าใจยากว่าทำไม Oracle ถึงซื้อ GPU รุ่นเก่า ครั้งใหญ่ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ค่าเสื่อมเร็วมาก การซื้อชิปตอนนี้ในราคาเต็มเพื่อจะไปใช้ในอีก 2 ปี ดูเป็น การลงทุนที่ไม่สมเหตุสมผล

  • มีคำถามว่าดาต้าเซ็นเตอร์จะเปลี่ยน GPU ทุกปีได้จริงหรือ

    • ถ้าต้องการรักษาความสามารถในการแข่งขัน ก็จำเป็นต้อง อัปเกรดทุกปี