เหตุใด Vanguard จึงไม่มี Bitcoin ETF ในปี 2024
(corporate.vanguard.com)- แม้ URL จะดูเหมือนเป็นบทความเกี่ยวกับ Bitcoin ETF แต่เนื้อหาที่ให้มาจริง ๆ คือหน้ารวมรายการ Perspectives and commentary ของ Vanguard ซึ่งรวบรวมอินไซต์ด้านการลงทุน ตลาด และเศรษฐกิจไว้ให้ดู
- หน้านี้ทำหน้าที่เป็น คอนเทนต์ฮับ เพื่อช่วยให้ผู้อ่านค้นหาประเด็นที่น่าสนใจท่ามกลางสภาพแวดล้อมการลงทุนที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอด
- ในส่วน Featured มีการวางคอนเทนต์เกี่ยวกับการออมให้บุตรหลาน ผู้ได้ประโยชน์จากเศรษฐกิจ AI และการประเมิน คริปโต ทองคำ และการลงทุนทางเลือก ไว้ร่วมกัน
- รายการมีตัวกรองตามหัวข้อและการจัดเรียงตามวันที่ พร้อม ผลลัพธ์ 323 รายการ ครอบคลุมบทความ พอดแคสต์ วิดีโอ และ PDF ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 ถึงกรกฎาคม 2026
- เหตุผลเชิงตัดสินใจที่แท้จริงเกี่ยวกับ Bitcoin ETF ไม่ได้อยู่ในหน้านี้โดยตรง แต่กระจายอยู่ตามลิงก์คอนเทนต์แต่ละชิ้น ทำให้ยากจะยืนยันเหตุผลที่ Vanguard ไม่มี ETF ได้จากหน้า列表เพียงอย่างเดียว
ลักษณะของอินไซต์ฮับของ Vanguard
- หน้า Perspectives and commentary ของ Vanguard เป็นส่วนที่รวบรวมอินไซต์และข้อสังเกตที่ทันต่อสถานการณ์เกี่ยวกับนักลงทุน อุตสาหกรรมการลงทุน ตลาดการเงิน และเศรษฐกิจ
- เนื้อหาถูกจัดทำในรูปแบบการสื่อสารสั้น ๆ เพื่อช่วยให้ผู้อ่านมองเห็นประเด็นสำคัญได้อย่างรวดเร็วในสภาพแวดล้อมการลงทุนที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา
- คอนเทนต์ที่ให้มานี้ แม้ URL จะเป็น
no-bitcoin-etfs-at-vanguard-heres-why.htmlแต่ไม่ได้มีเนื้อหาบทความที่พูดถึงการไม่มี Bitcoin ETF โดยตรง
คอนเทนต์ที่ถูกวางไว้ใน Featured
- ส่วน Featured แสดง 3 รายการเด่น
- Start smart: A no-regrets approach to saving for children: กล่าวถึงการที่ครอบครัวสามารถเริ่มออมให้บุตรหลานได้ตั้งแต่เนิ่น ๆ ผ่าน Trump accounts และ 529 plans
- Who gains in an AI-supercharged economy?: กล่าวถึงการที่ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจจาก AI อาจย้ายจากผู้สร้างเทคโนโลยีไปสู่ผู้ใช้งานปลายทางในอุตสาหกรรมต่าง ๆ
- Crypto, gold and more: Evaluating the world beyond the core: พอดแคสต์ที่พูดถึงประเด็นว่าการลงทุนทางเลือกอาจเหมาะหรือไม่เหมาะกับพอร์ตโฟลิโอ
ตัวกรองและโครงสร้างของผลลัพธ์ 323 รายการ
- หน้านี้มี Filter by topic และ Sort by date พร้อมแสดง 323 results ทั้งหมด
- แต่ละรายการประกอบด้วยหัวข้อ วันที่ ชื่อเรื่อง คำอธิบายสั้น และลิงก์สำหรับอ่าน ดู ฟัง หรือเปิด PDF
- หมวดหัวข้อที่มองเห็นในเนื้อหามีดังนี้
- Financial wellness & planning
- Economics & markets
- Asset classes
- Portfolio considerations
- Behavioral research
- About us
- Retirement
- Policy & regulatory
- Investment stewardship
- Community stewardship
วาระการลงทุนที่ปรากฏซ้ำในรายการล่าสุด
- รายการล่าสุดของเดือนกรกฎาคม 2026 ครอบคลุมการออมให้บุตรหลาน ผู้ได้ประโยชน์จากเศรษฐกิจ AI และการประเมิน crypto, gold และ alternatives
- ในเดือนมิถุนายน 2026 มีคอนเทนต์ต่อเนื่องเกี่ยวกับ AI buildout, active equity funds, อัตลักษณ์ของผู้หญิงในฐานะ saver/investor, retirement income, การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีใน fixed income และ private credit
- รายการของเดือนพฤษภาคม 2026 กล่าวถึง AI และ advice, geopolitical shocks, deferred-income annuities, phishing, active fixed income และ private credit
- เดือนเมษายน 2026 มีคอนเทนต์เกี่ยวกับครบรอบ 50 ปีของ indexing, municipal bonds, Investor Choice, private equity, Magnificent Seven และ Trump Accounts
คอนเทนต์ด้านเทคโนโลยีและ AI ของ Vanguard
- ในรายการมีคอนเทนต์เกี่ยวกับเทคโนโลยีและ AI ของ Vanguard หลายชิ้น
- Rebuilding our tech stack for the next era of innovation: เสริมรากฐานเทคโนโลยีเพื่อมอบประสบการณ์ที่เร็วขึ้น ปลอดภัยขึ้น และใช้งานได้เป็นธรรมชาติมากขึ้นแก่ผู้ลงทุนมากกว่า 50 ล้านคน
- Expert Insights: A powerful new tool for advisors: เครื่องมือ AI ที่ช่วยให้ที่ปรึกษาการเงินวิเคราะห์พอร์ตของลูกค้าได้รวดเร็ว และให้คำแนะนำที่นำไปใช้กับข้อเสนอสำหรับลูกค้าได้ทันที
- Vanguard, IBM explore quantum computing in portfolios: Vanguard และ IBM ร่วมสำรวจการใช้ควอนตัมคอมพิวติ้งเพื่อการเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอ
- Vanguard announces strategic AI research partnership: ความร่วมมือกับ University of Toronto เพื่อเดินหน้าการวิจัยด้าน AI
- Machine learning’s role in the hunt for alpha: คอนเทนต์ที่ผู้จัดการพอร์ตของ Quantitative Equity Group พูดถึงการใช้แมชชีนเลิร์นนิงและความสำคัญของการตีความผลลัพธ์ได้
หัวข้อการลงทุนและรูปแบบคอนเทนต์
- รูปแบบคอนเทนต์แบ่งเป็น article, podcast, video และ PDF
- หัวข้อเชิงปฏิบัติด้านการลงทุนที่ปรากฏซ้ำได้แก่ ETF, active fixed income, private equity, municipal bonds, index funds, asset allocation, retirement, tax planning และ fraud prevention
- ช่วงท้ายเนื้อหามีข้อความเตือนว่าการลงทุนทุกประเภทมี risk รวมถึงความเป็นไปได้ที่จะสูญเสียเงินต้นที่ลงทุนไป
1 ความคิดเห็น
ความคิดเห็นบน Hacker News
“จากมุมมองของ Vanguard คริปโตเคอร์เรนซีเป็นการเก็งกำไรมากกว่าการลงทุน ดังนั้นจึงตัดสินใจไม่เสนอผลิตภัณฑ์คริปโต ไม่ว่าจะเป็นผลิตภัณฑ์ของตัวเองหรือของบุคคลที่สาม หุ้นคือการถือครองส่วนแบ่งในบริษัทที่ผลิตสินค้าหรือบริการ และในหลายกรณีก็ได้รับเงินปันผลด้วย พันธบัตรมีกระแสการจ่ายดอกเบี้ย สินค้าโภคภัณฑ์เป็นสินทรัพย์จริงที่ตอบสนองความต้องการบริโภค มีลักษณะเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ และอาจมีบทบาทในพอร์ตบางประเภท แม้คริปโตเคอร์เรนซีจะถูกจัดเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ แต่เป็นกลุ่มสินทรัพย์ที่ยังไม่เติบโตเต็มที่ มีประวัติสั้น ไม่มี มูลค่าทางเศรษฐกิจในตัว ไม่มีกระแสเงินสด และอาจสร้างความปั่นป่วนให้พอร์ตได้”
ผมคิดแบบนี้กับคริปโตเคอร์เรนซีมาโดยตลอด เห็นสรุปได้กระชับแบบนี้แล้วดีมาก
จริง ๆ แล้วมันแย่กว่านั้นอีก เพราะการสร้างคริปโตเคอร์เรนซีต้องใส่สิ่งที่มีมูลค่าในตัวจริง ๆ เช่น เงินลงทุนและพลังงาน แต่ผลลัพธ์ที่ได้มีเพียงสินทรัพย์เก็งกำไรล้วน ๆ คริปโตเคอร์เรนซีแทบจะเป็น หลุมดูดทางเศรษฐกิจ
จะบอกได้ไหมว่ามูลค่าของทองคำส่วนใหญ่มาจากการใช้งานจริง? ในความเป็นจริงดูเหมือนว่าความต้องการเชิงเก็งกำไรในฐานะสกุลเงินทางเลือกจะมีมาก
การที่มันถูกปฏิบัติเหมือนเป็นเครื่องมือเก็บรักษามูลค่าแบบทองคำเป็นเรื่องแปลก แต่ในความเป็นจริงมันกำลังถูกจัดลำดับความสำคัญแบบนั้นอยู่
โอกาสที่จะได้ชมบริษัทการเงินว่าตัดสินใจโดยให้คุณค่าและพันธกิจระยะยาวมาก่อนการหาเงินเร็ว ๆ ไม่ได้มีบ่อยนัก แต่ครั้งนี้ Vanguard เป็นตัวอย่างแบบนั้น
เป็นลูกค้ามากว่า 10 ปี และยิ่งรู้สึกภูมิใจขึ้นเรื่อย ๆ กับท่าทีที่พยายามส่งเสริมเป้าหมายของนักลงทุนทั่วไปในระยะยาว
เมื่อคิดรวมกับบทความนี้ และการที่ Vanguard เป็นที่เดียวในบรรดาบัญชีของผมที่โอนเงินให้ทันทีโดยไม่ยื้อหรือทำอะไรไร้สาระเพื่อรั้งไว้ ก็ทำให้เสียใจกับการย้ายก่อนหน้านี้อยู่บ้าง Schwab กับ E-Trade ดูไว้เถอะ ผมอยากสนับสนุนบริษัทแบบ Vanguard
ไม่อยากถูกบริษัทที่ทำตัวปกป้องแบบผู้ใหญ่รู้ดีกว่าเซ็นเซอร์ จนไม่สามารถแสดงสมมติฐานการลงทุนของตัวเองได้
ผมเหนื่อยมากกับการต้องอธิบายให้แม่ที่เกษียณแล้วฟังว่าไม่ควรซื้อ Bitcoin อีกต่อไป เพราะเธอพยายามเอาเงินที่ถ้าเสียไปแล้วจะลำบากจริง ๆ ไปซื้อ
ตามที่บทความบอก Vanguard ก็พลาด กองทุนอินเทอร์เน็ต ในยุค 1990 และก็ยังไม่เป็นไร
ผมก็ไม่เป็นไร ไม่มีใครเอาเงินไปไว้กับ Vanguard เพื่อจะขึ้นรถกระแสล่าสุด ในกรณีของ Bitcoin ก็คือกระแสล่าสุดอายุ 16 ปีนั่นแหละ ถ้าอยากเก็งกำไรจริง ๆ ก็ย้ายเงินบางส่วนจาก Vanguard ไปที่อื่นได้
ถ้าอยากเก็งกำไร ก็จริงที่แค่ย้ายเงินบางส่วนออกจาก Vanguard ก็พอ แต่ความคิดง่าย ๆ แบบนี้กลับเป็นเรื่องแปลกใหม่อย่างไม่น่าเชื่อสำหรับหลายคน ทั้งที่การเปิดบัญชีธนาคารหรือบัญชีโบรกเกอร์อื่นเป็นเรื่องง่าย แต่สำหรับหลายคนกลับรู้สึกเหมือนเป็นเรื่องซับซ้อนและมีข้อถกเถียงมหาศาล พวกเขาจึงอยากให้ Vanguard มีตัวเลือกการซื้อขายทั้งหมด
ติดแท็กว่า มกราคม 2024 ตรงนี้ได้ไหม?
คำพูดนั้นเกิดขึ้นตอน Bitcoin ETF เพิ่งเปิดตัวได้ราวหนึ่งสัปดาห์เท่านั้น หลังจากนั้นองค์ประกอบของผลิตภัณฑ์และท่าทีของสถาบันจำนวนมากก็เปลี่ยนไปมาก
ข้อความที่ว่า “แค่ดู 3 ปีที่ผ่านมา ราคาของ Bitcoin ก็เคยขึ้นสูงสุด 150% และลงสูงสุด 77% การลดลงของราคาเป็นเลขสองหลักเป็นเรื่องปกติในคริปโตเคอร์เรนซี จำไว้ว่า การจะชดเชยการลดลง 50% ต้องใช้ผลตอบแทน 100%” ทำให้เข้าใจผิด
ผมเห็นด้วยกับข้อสรุปของบทความที่ว่า Bitcoin ไม่ใช่การลงทุนแต่เป็นการเก็งกำไร แต่บทความกำลังผสมผลตอบแทนรวมกับผลตอบแทนในช่วงเวลาเฉพาะเพื่อปลุกความกลัว ผลตอบแทน 100% ที่ต้องการนั้นคือผลตอบแทนจากจุดต่ำสุด แต่การขึ้น 150% พูดจากฐานก่อนการร่วงลง
โดยเฉพาะคือจาก 47,000 ดอลลาร์ในวันที่ 1 มกราคม 2022 ลงไป 16,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2022 และเป็น 98,000 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025 จาก 16,000 ดอลลาร์ต้องใช้ราว 150% เพื่อกลับทุน แต่ผลตอบแทนจริงเมื่อเทียบกับจุดต่ำสุดเกิน 600% หากเข้าที่ 47,000 ดอลลาร์ ก็ไม่ได้ต้องใช้ผลตอบแทนสะสม 150% เพื่อฟื้นจากการร่วงหนัก
นักลงทุนทั่วไปไม่ควรใส่เงินส่วนใหญ่ลงในเครื่องมือเก็งกำไร อย่างไรก็ดี พ่อตาของผมให้คำแนะนำที่ดีว่าให้ลงทุนเงินบางส่วน เช่น ราว 5% ในสิ่งที่ตัวเองชอบ มันทำให้การลงทุนสนุกขึ้นนิดหน่อย พอฟังแล้วผมลงทุนในสิ่งที่ชอบ ปรากฏว่าขึ้น 15 เท่า เลยยิ่งถูกใจเป็นพิเศษ
หากมีความต้องการที่จะรันธุรกรรมบนฐานข้อมูลที่กระจายศูนย์อย่างสมบูรณ์และไม่ต้องอาศัยความเชื่อใจ หรือบนคอมพิวเตอร์แบบกระจาย และต้องจ่ายค่าธรรมเนียมธุรกรรมด้วย Bitcoin หรือ Ethereum, Solana ฯลฯ คริปโทเคอร์เรนซีก็มี มูลค่าการใช้งานจริง อยู่บ้าง จึงอาจมองได้คล้ายสินค้าโภคภัณฑ์ชนิดหนึ่ง
ในเชิงทฤษฎี ผมคิดว่าเป็นตรรกะที่ถูกต้อง แต่ในความเป็นจริง ตอนนี้ทุกอย่างขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรล้วน ๆ และไม่รู้ว่าถ้าตัดการพนันเสื่อม ๆ ออกจากระบบแล้วจะเหลืออะไร
มันเป็นการพนันในทุกระดับ บนบล็อกเชนมีบริการที่ “มีประโยชน์” จริงอยู่บ้าง แต่ประโยชน์นั้นส่วนใหญ่คือการทำให้เล่นพนันกับเหรียญขยะที่โง่ยิ่งกว่าได้ง่ายขึ้น แม้แต่บริการจอบเสียมที่มีประโยชน์แบบนั้นก็มักจะออกโทเคนของตัวเองให้คนมาเก็งกำไร เพราะคนในวงการคริปโทเคอร์เรนซีไม่ได้สนใจอย่างอื่น และราคาของคริปโทเคอร์เรนซีชั้นฐานก็ขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรเช่นกัน
แก่นของนวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่แท้จริงนั้นมีอยู่ แต่แทบไม่เกี่ยวข้องกับปรากฏการณ์ “คริปโทเคอร์เรนซี” ในปัจจุบันเลย เพียงแต่ในอนาคตอาจมีโลกที่คริปโทเคอร์เรนซีมอบคุณค่าจริงได้ ในโลกแบบนั้นที่ความฝันของเหล่าสาวกเป็นจริงทั้งหมด ราคาคริปโทเคอร์เรนซีคงสูงกว่า 0 มาก แต่ก็อาจยังต่ำกว่าตอนนี้มากอยู่ดี
ในโลกคริปโทเคอร์เรนซีมีการฉ้อโกงมากมาย และที่จริงแล้วเรื่องส่วนใหญ่ที่เกี่ยวกับคริปโทเคอร์เรนซีก็คือ การฉ้อโกงหรือการเก็งกำไร แต่ผมเชื่อว่ายังมีการปฏิวัติอย่างเงียบ ๆ อยู่ด้วย
สถาบันการเงินกระแสหลัก นักเศรษฐศาสตร์ และผู้เชี่ยวชาญดูเหมือนจะไม่รู้เลยถึงการปฏิวัติและการเปลี่ยนผ่านขั้นพื้นฐานที่กำลังดำเนินอยู่อย่างลับ ๆ เพราะคริปโทเคอร์เรนซี หรือไม่ก็อาจตระหนักว่าระเบียบเดิมกำลังจะถูกสั่นคลอน จึงตอบสนองตามคาดด้วยการยกตัวอย่างยาวเหยียดว่าคริปโทเคอร์เรนซีเอื้อให้เกิดอาชญากรรมสารพัดอย่างเป็นพิเศษ
ดูเหมือนจะลับเกินไปหน่อย ผมรอมาตลอด 15 ปีแล้ว ตอนแรกก็ตื่นเต้น จากนั้นก็เริ่มอึดอัด
การเก็งกำไรกับการลงทุนเป็น เส้นต่อเนื่อง และไม่เป็นไรถ้าจะไม่สนใจตลอดทั้งช่วงนั้น
แต่อย่าแสร้งทำเป็นว่า เช่น ราคาทองไม่ได้สะท้อนมูลค่าเชิงเก็งกำไรมากกว่ามูลค่าทางอุตสาหกรรม บริษัทเทคโนโลยีที่ได้รับเงินลงทุนแบบเวนเจอร์และเข้าตลาดช่วงแรก ๆ อย่าง WeWork ก็อาจมองแบบเดียวกันได้
Bitcoin มักถูกเปรียบกับทอง และผมเห็นด้วยกับคำพูดของผู้สนับสนุน BTC ที่ว่ามูลค่าส่วนใหญ่ของทองมาจากอุปสงค์การลงทุนเชิงเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ระดับหลายศตวรรษหรือหลายพันปี ทองแสดงให้เห็น ผลตอบแทนจริงเท่ากับ 0 มาโดยตลอด ดังนั้นจึงอาจมองได้ว่ามันช่วยรักษาความมั่งคั่งไว้
Bitcoin ก็อาจทำบทบาทเดียวกันได้ แต่เพราะไม่มีมูลค่าโดยเนื้อแท้ จึงต้องการสภาพคล่องใหม่อยู่เสมอ นั่นยังหมายความด้วยว่าในระยะยาวผลตอบแทนจริงจะเป็น 0 เหมือนทอง นอกจากนี้ เพราะมูลค่ามาจากราคาโดยสิ้นเชิง ความเป็นไปได้ที่ “มูลค่าจากราคา” ของ Bitcoin หรือสินทรัพย์คล้ายกันจะพุ่งไปถึงดวงจันทร์หรือกลายเป็น 0 จึงเปิดอยู่เสมอ
ในทางกลับกัน ทองมีมูลค่าโดยเนื้อแท้ 10% ของการใช้งานรายปีเป็นภาคอุตสาหกรรม และตลอดหลายพันปีรวมถึงปัจจุบัน 40% ยังเป็น มูลค่าทางสุนทรียะ ในรูปเครื่องประดับ ในเชิงสัญวิทยา น่าจะจัดเป็นมูลค่าเชิงสัญญะได้ ดังนั้นจึงมีทั้งมูลค่าโดยเนื้อแท้ มูลค่าแลกเปลี่ยน มูลค่าเชิงสัญลักษณ์ และมูลค่าเชิงสัญญะร่วมกัน
ต้องดูด้วยว่าในระยะยาว สินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่มีผลตอบแทนจริงเป็น 0 หรือแม้แต่ติดลบ ซึ่งก็ไม่น่าแปลกใจ เพราะประสิทธิภาพในการสกัดดีขึ้นมาก
“เรายังให้ความสนใจอย่างมากกับบล็อกเชน ซึ่งเป็นเทคโนโลยีพื้นฐานของคริปโทเคอร์เรนซี เราเชื่อว่าหากนำไปประยุกต์ใช้นอกเหนือจากคริปโทเคอร์เรนซีในหลายกรณี จะทำให้ตลาดทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น และเราได้มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการวิจัยการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน”
พอเห็นแบบนี้ก็ชัดเจนว่าพวกเขาไม่รู้เลยว่ากำลังพูดอะไรอยู่ ไปเรื่องถัดไปกันเถอะ