ผู้ค้าปลีกสหรัฐฯ เหลือสต็อกเต็มรูปแบบเพียงราว 7 สัปดาห์

• การเผชิญหน้าด้านภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีนทำให้การขนส่งจากจีนหยุดชะงัก และท่าเรือ LA คาดว่าปริมาณสินค้านำเข้าในสัปดาห์หน้าจะลดลงมากกว่า 1 ใน 3 เมื่อเทียบกับปริมาณสินค้าที่ไหลเข้าตามปกติ
• ผู้ค้าปลีกรายใหญ่ของสหรัฐฯ หยุดการขนส่งจากจีนเนื่องจากภาระภาษี และเนื่องจากปริมาณที่เชื่อมโยงกับจีนคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของธุรกิจท่าเรือ LA ผลกระทบจึงรุนแรง
• สหรัฐฯ เรียกเก็บ ภาษี 145% ต่อจีน และจีนตอบโต้ด้วย ภาษี 120% ต่อสินค้าสหรัฐฯ แต่ยังไม่แน่นอนว่าจะมีข้อตกลงการค้าหรือการเจรจากำลังคืบหน้าอยู่หรือไม่
• เมื่อ สต็อกเต็มรูปแบบสำหรับ 5~7 สัปดาห์ ของผู้ค้าปลีกหมดลง ตัวเลือกด้านสี ไซซ์ และราคาอาจลดลงก่อนที่ชั้นวางสินค้าจะว่างเปล่า
• ตลาดกำลังรอการลดภาษีจริง มากกว่าสัญญาณว่าภาษีไม่ยั่งยืน และประเด็นกำลังเปลี่ยนจากการผลักภาระราคาไปสู่ การหยุดชะงักของซัพพลายเชน

---

คาดปริมาณสินค้านำเข้าที่ท่าเรือ LA ลดฮวบ

• Port of Los Angeles คาดว่าสินค้านำเข้าในสัปดาห์หน้าจะลดลงจากปีก่อน และลดลง มากกว่า 1 ใน 3 ของปริมาณสินค้าที่ไหลเข้าตามปกติ
• Gene Seroka ผู้อำนวยการบริหารท่าเรือ LA กล่าวกับ CNBC ว่าปริมาณสินค้ากำลังลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากผู้ค้าปลีกรายใหญ่หลายรายในสหรัฐฯ หยุดการขนส่งจากจีนทั้งหมด เพราะภาษี
• เนื่องจากสัดส่วนเกือบครึ่งหนึ่งของธุรกิจท่าเรือมาจากจีน ภาระต่อท่าเรือ LA และซัพพลายเชนค้าปลีกอาจดำเนินต่อไปจนกว่าจะมีข้อตกลงด้านภาษี

การเผชิญหน้าด้านภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีน

• ประธานาธิบดี Trump ระงับระบบภาษีในวงกว้างชั่วคราวและใช้ ภาษีสากล 10% กับประเทศอื่นๆ แต่เรียกเก็บภาษีจีนในอัตราที่สูงกว่า
• สหรัฐฯ เรียกเก็บ ภาษี 145% ต่อจีน และจีนตอบโต้ด้วย ภาษี 120% ต่อสินค้าสหรัฐฯ
• ยังไม่มีข้อตกลงการค้า และยังไม่แน่นอนว่าการเจรจากำลังดำเนินอยู่หรือไม่
• Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง แสดงจุดยืนว่าจีนต้องมานั่งโต๊ะเจรจาและบรรลุข้อตกลง

ตัวเลือกของผู้บริโภคจะเปลี่ยนไปหลังสต็อกหมด

• Seroka มองว่าหลังจากผู้ค้าปลีกมี สต็อกเต็มรูปแบบสำหรับ 5~7 สัปดาห์ แล้ว ตัวเลือกของผู้บริโภคจะลดลง
• นี่ไม่ได้หมายความว่าชั้นวางสินค้าในร้านจะว่างเปล่าทันที
  • ตัวอย่างเช่น ผู้บริโภคที่มองหาเสื้อเชิ้ตสีน้ำเงินอาจเห็นเสื้อเชิ้ตสีม่วง 11 ตัว แต่ไม่มีเสื้อเชิ้ตสีน้ำเงินไซซ์ที่ต้องการ และเสื้อเชิ้ตสีน้ำเงินที่เหลืออยู่ 1 ตัวอาจมีราคาแพงขึ้น
• Seroka กล่าวว่า “ไม่มีใครชนะ” และอธิบายว่า “จีนคือโรงงานของสหรัฐฯ” และความเจ็บปวดจะรู้สึกได้ทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแปซิฟิก

สัญญาณจากตลาดและนโยบาย

• Bessent กล่าวซ้ำหลายครั้งว่าภาษีต่อจีน ไม่ยั่งยืน โดยอ้างว่าปริมาณที่จีนขายให้สหรัฐฯ มีขนาดใหญ่กว่าทิศทางตรงกันข้ามมาก
• เขาดูเหมือนจะมองข้อยกเว้นภาษีของจีนเป็นสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียด แต่หากไม่เป็นเช่นนั้นก็ขู่ถึง การยกระดับเป็นขั้นๆ ด้วย
• ตามโน้ตล่าสุดของ LPL Financial รัฐบาล Trump ใช้น้ำเสียงที่อ่อนลงต่อจีน
• ประธานาธิบดี Trump แสดงแนวคิดว่าภาษีสินค้าจีนอาจลดลงอย่างมากภายในไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์
• LPL เห็นว่า น้ำเสียงเชิงประนีประนอม นี้ช่วยหนุนการฟื้นตัวของตลาด และในเวลานั้นดัชนีหลักทั้ง 3 ดัชนีโดยรวมอยู่ในกรอบทรงตัวในการซื้อขายช่วงบ่ายต้นๆ

ความกังวลเรื่องซัพพลายเชนหยุดชะงัก

• Gabriela Santos จาก JPMorgan Asset Management กล่าวกับ CNBC ว่าเวลาที่จะยืนยันการผ่อนคลายภาษีจีนกำลังเหลือน้อยลง
• ทุกคนรู้ว่าภาษีไม่ยั่งยืน แต่ตลาดมีจุดยืนว่าต้องเห็นการลดภาษีจริง
• สถานการณ์ปัจจุบันกำลังลุกลามจากปัญหาที่บริษัทผลักภาระราคาที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภค ไปสู่ปัญหาเรื่อง การหยุดชะงักจริงของซัพพลายเชน