ความสามารถในการทำกำไรของ Anthropic แย่ยิ่งกว่าร้านคิมบับราคาประหยัด

 (velog.io)
10 คะแนน โดย computerphilosopher 27 일 전 | 19 ความคิดเห็น | แชร์ทาง WhatsApp
  • สตาร์ทอัพสาย IT มักยังทำกำไรไม่ได้ในช่วงแรก แต่คาดหวังกันว่าเมื่อถึงจุดวิกฤตแล้วจะสร้างการเติบโตของกำไรแบบก้าวกระโดดได้
  • เพราะต้นทุนที่เพิ่มขึ้นตามรายได้แบบเส้นตรง หรือก็คือต้นทุนผันแปรนั้นต่ำ
    • ต้นทุนวัตถุดิบของร้านอาหารจะเพิ่มขึ้นตามรายได้ แต่ค่าแรงนักพัฒนาหรือต้นทุนคอมพิวต์ไม่ได้เป็นเช่นนั้น
  • ไม่ใช่ทุกบริษัท IT จะได้ลิ้มรสความรุ่งโรจน์แบบนี้
    • บริษัท SI มักมีแนวโน้มที่รายได้และต้นทุนจะเพิ่มขึ้นไปพร้อมกันแบบเส้นตรง
    • เมื่อพิจารณาขนาดของตลาด SI ก็ยากจะมองว่าเป็นเพียงกรณีส่วนน้อย
    • ที่จริงแล้ว การเติบโตของกำไรแบบระเบิดนั้นเป็นสิทธิพิเศษของบริษัทที่ประสบความสำเร็จเพียงบางรายเท่านั้น
  • หากอยากดูว่าต้นทุนผันแปรที่เพิ่มขึ้นแบบเส้นตรงมีมากแค่ไหน ก็ให้ดูต้นทุนขายในงบการเงิน
    • ต้นทุนขายของ Anthropic แทบทั้งหมดคือต้นทุนคอมพิวต์ที่ใช้ในการทำ inference
    • ในปี 2025 Anthropic ปรับลดคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้น (สัดส่วนของรายได้หลังหักต้นทุนขาย) จาก 50% ลงมาเหลือ 40%
    • เพราะใช้จ่ายกับต้นทุน inference มากเกินกว่าที่คิด
    • หากนึกถึงหลักการที่ว่าต้นทุนวัตถุดิบของธุรกิจร้านอาหารไม่ควรเกิน 30% ความสามารถในการทำกำไรของ Anthropic ก็ยังแย่กว่าร้านคิมบับราคาประหยัด
    • ถ้าเทียบที่กำไรจากการดำเนินงานแทนกำไรขั้นต้น สถานการณ์ยิ่งหนักกว่าเดิม เพราะรวมทั้งค่าแรงบุคลากรและต้นทุนการฝึกโมเดลไว้ในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารทั้งหมด
  • ถึงอย่างนั้นก็ยังถือว่านี่คือ Anthropic เลยพอทำได้ระดับนี้
    • อัตรากำไรขั้นต้นที่เคยอยู่ที่ -94% ในปี 2024 ดีขึ้นเป็น 40% ในปี 2025 และคาดว่าในปี 2027 จะไปถึงระดับ 70% เท่ากับร้านคิมบับราคาประหยัด
    • มีแผนจะทำกำไรเป็นบวกตามกระแสเงินสดได้ในปี 2028
  • อัตรากำไรขั้นต้นของ Anysphere ผู้พัฒนา Cursor หนักยิ่งกว่า โดยอยู่ที่ -30%
    • มีรายได้ 500 ล้านดอลลาร์ แต่จ่ายให้ Anthropic ไป 650 ล้านดอลลาร์
    • แม้แต่ Cursor ซึ่งนับว่าเป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ AI แบบบูรณาการที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด ก็ยังต้องเผชิญกับภาวะขาดทุน
  • ตอนนี้ในบรรดาธุรกิจที่เกี่ยวกับ AI สาขาที่มีต้นทุนผันแปรต่ำและอาจสร้างการเติบโตของกำไรแบบก้าวกระโดดได้จริง มีเพียงธุรกิจขายคอร์สเท่านั้น
  • นี่เองคือเหตุผลที่คอร์สซึ่งสัญญาว่าจะทำให้ประสบความสำเร็จด้วย AI มีมากกว่าผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จด้วย AI เสียอีก

บทความที่เกี่ยวข้อง

19 ความคิดเห็น

 
104apple 27 일 전

อาจจะค่อนข้างรุนแรงและมีการเหมารวมอยู่บ้าง แต่ก็เป็นบทความที่เขียนได้ดีและผมก็เห็นด้วยกับเนื้อหานะครับ?
เหมือนหลายคนจะอ่านกันไม่ละเอียด จากที่บทความอธิบายไว้ว่า
ต้นทุนขาย (ค่าวัตถุดิบประเภทหนึ่งที่ยิ่งขายมาก ต้นทุนก็ยิ่งเพิ่ม),
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (ต้นทุนที่ค่อนข้างใกล้เคียงเดิมในระดับหนึ่งโดยไม่ค่อยขึ้นกับยอดขาย เช่น ค่าแรง ค่าเช่า เป็นต้น)
ได้อธิบายไว้อย่างชัดเจน และกำลังบอกว่าอัตรากำไรขั้นต้นของร้านอาหาร (ยอดขาย - ต้นทุนขาย) ยังดีกว่าของ Anthropic
ผมเองก็คิดว่าจุดอ่อนของบริษัท AI คือปัญหาที่ต้นทุนบริการแพงมาก (เพราะค่าใช้จ่ายด้านการอนุมานสูง) และคงไม่ใช่ธุรกิจที่ผลประกอบการจะดีขึ้นได้เพียงแค่รวบรวมผู้คนเข้ามาเหมือนบริการอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิม (Baemin, Naver)
 
clockoon 27 일 전

จริงด้วยครับ ผมยังนึกว่าตัวเองอ่านผิดเลยกลับไปอ่านซ้ำอีกรอบครับ
 
click 27 일 전

ต้นทุนวัตถุดิบของร้านอาหารก็คือพูดถึงแค่ค่าวัตถุดิบจริง ๆ
ส่วนค่าแรงกับต้นทุนคงที่นี่คงผุดขึ้นมาจากการขุดดินสินะ
 
justindna 27 일 전

ดูท่าว่ากำลังเตรียมเปิดร้านคิมบับชอนกุกอยู่นะ..
 
t7vonn 27 일 전

ตัวเลขอัตรากำไรขั้นต้น 70 เปอร์เซ็นต์ของคิมบับชอนกุกนี่เป็นเรื่องเหลวไหลที่มาจากไหนกัน?
 
iwanhae 27 일 전

เป็นบทความที่เขียนได้ดี แต่คอมเมนต์ต่าง ๆ ชวนช็อกจริง ๆ...
 
324ing 27 일 전

สงสัยอยู่เรื่องหนึ่ง

บทความนี้เขียนโดยรู้สถานการณ์ของ Kimbap Cheonguk อย่างแม่นยำหรือเปล่า? (ต้นทุนวัตถุดิบ 30% ก็เป็นแค่คำพูดที่ลอย ๆ กันมาเท่านั้น แต่ละร้านต่างกันมาก) Anthropic นี้เขียนโดยรู้สถานะการบริหารอย่างแม่นยำหรือเปล่า? (ไม่นับข้อมูลเชิงคาดเดาจากบทความของสื่ออื่น)

เท่าที่รู้ Anthropic ก่อตั้งในปี 2021 ตอนนี้เข้าปีที่ 5 แล้ว อยู่ในสถานการณ์ที่อันตรายมากจริงหรือ? (เทียบกับบริษัทบิ๊กเทครายอื่นในปีที่ 5)

ข้อสรุปของผม บทความปั่นกระแสเพื่อโปรโมตบล็อกตัวเอง

ผมเข้า GeekNews มาหลายปีแล้ว แต่ช่วงนี้ดูเหมือนจะมีแต่บทความไว้โปรโมตตัวเอง มากกว่าข้อมูลที่มีประโยชน์
 
kurthong 26 일 전

ครั้งนี้ทั้งกระแสไวรัลของ Claude Code ด้วย มันให้ความรู้สึกเหมือนควบคุมจัดการไม่ค่อยได้เหมือนกันนะครับ ส่วน HN ดูเหมือนจะจัดการเรื่องแบบนี้ได้เฉียบขาดมากอยู่แล้ว ถ้าเป็นแบบนี้ สู้เอาแค่โพสต์จาก HN มาแปลต่อเลยน่าจะดีกว่าครับ
 
vmfovha 27 일 전

คิดว่าควรตัดบทความแบบนี้ออกจะดีกว่า
 
tomskang 25 일 전

ผมเข้าใจว่าต้องการจะสื่ออะไร แต่เลือกสิ่งที่จะนำมาเปรียบเทียบผิดแล้ว
ผมก็เห็นด้วยในส่วนหนึ่งเกี่ยวกับปัญหาอัตรากำไรและปัญหาขาดทุนเรื้อรังของบริษัทที่อิงกับ LLM
แต่หากจะเทียบกับต้นทุนขายของบิ๊กเทคก็ว่าไปอย่าง การนำสถานะทางการเงินของบริษัท LLM ข้ามชาติมาเปรียบเทียบกับร้านคิมบับชอนกุกแบบ 1:1 นั้นเป็นการให้เหตุผลที่ไม่สมเหตุสมผล
 
sleepyeye 26 일 전

บทความนี้เขียนขึ้นโดยอ้างอิงจากบทความหนึ่งของ the information แม้บทความต้นฉบับที่อ้างถึงจะติดเพย์วอลล์ แต่มีการเก็บถาวรไว้แล้ว ใช้ลิงก์ด้านล่างได้
https://archive.is/20260124185144/https:/…

หรือจะอ่านแค่สรุปของบทความต้นฉบับที่ให้ GPT ช่วยสรุปไว้ก็ได้

  • Anthropic ปรับลดคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้น (gross margin) ปี 2025 จากระดับ 50% ลงมาเหลือ 40% โดยสาเหตุหลักคือค่าใช้จ่ายด้านการอนุมาน (inference) บนโครงสร้างพื้นฐานของ Google และ Amazon สูงกว่าที่คาดไว้ 23%
  • ถึงอย่างนั้น รายได้ในปี 2025 ก็ยังถูกคาดว่าจะอยู่ที่ 4.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าเติบโตราว 12 เท่าเมื่อเทียบกับปี 2024 เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมาก
  • บทความนี้ชี้ให้เห็นว่าทั้ง Anthropic และ OpenAI ต่างกำลังเผชิญแรงกดดันด้านความสามารถในการทำกำไรจากต้นทุนการอนุมานที่สูง และด้วยเหตุนี้จึงพยายามลดต้นทุนคอมพิวต์ด้วยแนวทางอย่างการทำชิปเองและเพิ่มการควบคุมฮาร์ดแวร์
  • ใจความสำคัญไม่ใช่ "Anthropic ล้มแล้ว" แต่เป็นปัญหาเชิงโครงสร้างที่ว่า บริษัท AI ต่อให้รายได้โตอย่างรวดเร็ว ก็ไม่สามารถทำมาร์จิ้นสูงได้ง่ายเหมือนบริษัทซอฟต์แวร์ เพราะต้นทุนโครงสร้างพื้นฐาน
 
sleepyeye 26 일 전

ผมค่อนข้างเข้าใจยากว่าโพสต์ต้นฉบับต้องการจะสื่ออะไร
เลยให้ GPT เปรียบเทียบบทความกับโพสต์ดู แต่ก็ดูเหมือนว่าผู้เขียนจะพูดเกินจริงไปมาก และการยกคำพูดมาอ้างก็น่าจะเลือกเฉพาะส่วนที่เข้าทางตัวเองด้วย

  • การเหมารวมว่าความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงของบริษัท IT สามารถดูได้จากกำไรขั้นต้นนั้นเกินไป ในบริบทของบทความต้นฉบับ ต้นทุนมหาศาลอย่างค่าเทรนโมเดล (training costs) ถูกตัดออกจาก gross margin ดังนั้นจึงยากที่จะฟันธงเรื่องความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงจากตัวเลขนั้นเพียงอย่างเดียว
  • การบอกว่า Anthropic ใช้ต้นทุนขายแทบจะเป็นค่าใช้คอมพิวต์ล้วน ๆ เป็นการตีความต้นฉบับเกินไป สิ่งที่ยืนยันได้จากบทความคือมีการหัก inference costs และ other costs of selling its products ไม่ได้แปลว่าต้นทุนทั้งหมดแทบจะเป็นค่า compute
  • ประโยคที่ว่า -94% หมายความว่าแค่หักต้นทุน inference ออกก็ยังขาดทุน เป็นประโยคที่ไม่แม่นยำ เพราะการคำนวณ gross margin ไม่ได้มีแค่ต้นทุน inference แต่ยังรวมค่าใช้จ่ายอื่นที่เกี่ยวกับการขายด้วย ถ้าพูดแบบนั้นก็เท่ากับทำให้ขอบเขตการคำนวณแคบลงเอง
  • การเปรียบเทียบว่าความสามารถในการทำกำไรแย่กว่าร้านคิมบับชอนกุก เป็นการเปรียบเทียบแบบหยาบในเชิงบัญชีมากกว่า มันใกล้เคียงกับอุปมาเชิงยั่วยุที่เอา gross margin ของบริษัท AI ไปวางเทียบกับต้นทุนวัตถุดิบ/โครงสร้างการดำเนินงานของร้านอาหาร มากกว่าจะเป็นการวิเคราะห์อย่างเคร่งครัด
  • ประโยคอย่าง ต้นทุนวัตถุดิบของธุรกิจอาหารไม่ควรเกิน 30% หรือค่าใช้จ่าย SG&A ของคิมบับชอนกุกก็มีแค่ค่าแรงพนักงานเสิร์ฟหรืออีเวนต์รีวิวประมาณนั้น ไม่ใช่ข้อเท็จจริงจากบทความ แต่เป็นการตีความส่วนตัวแบบลดทอนของผู้เขียน
  • ส่วนที่บอกว่าผู้เล่นชั้นสองอย่าง Cursor อาจล้มละลายในไม่กี่ปี การปรับปรุงมาร์จินของผลิตภัณฑ์ประยุกต์ LLM เป็นแค่ความฝัน หรือสิ่งเดียวที่ทำเงินจาก AI ได้คือขายคอร์ส ล้วนแทบจะเป็นมุมมองส่วนตัว การเหน็บแนม และโวหารของผู้เขียน ไม่ใช่การสรุปบทความ
 
davidshim 26 일 전

มีหลักฐานเกี่ยวกับจำนวนเงินที่ Cursor จ่ายให้ Anthropic ไหมครับ? พวกเขาพูดแต่เรื่องรายได้ ไม่เคยพูดถึงกำไรจากการดำเนินงานเลยสักครั้งนะครับ
 
sibeet 27 일 전

(แน่นอนว่า Kimbap Heaven แถวบ้านผมทำกำไรจริงอยู่แล้ว ดังนั้นยังเทียบชั้นกันไม่ได้ คู่แข่งมันแข็งแกร่งเกินไปต่างหาก แต่ก็สู้ได้ดีนะ)
ผมหัวเราะออกมาโดยไม่รู้ตัวตอนอยู่ที่บริษัทเลย 55555555
 
yoda57 27 일 전

ถ้อยคำพาดหัวนี่อย่างฮาเลย
โคตรรุนแรงเลยนะเนี่ย
 
ahiou 27 일 전

นึกมาตลอดว่า Cursor กำลังทำกำไรอยู่เสียอีก
 
kurthong 27 일 전

งั้นไม่ต้องทำสตาร์ตอัปสายไอที แล้วไปเปิดร้านคิมบับเฮเวนจะดีกว่าไหม?
 
greekr4 27 일 전

เงินที่ Cursor จ่ายให้ Anthropic น่าตกใจจริง ๆ
 
brainer 27 일 전

ปี 2006: ความสามารถในการทำกำไรของ Google แย่กว่าร้านคิมบับชอนกุก