Anthropic ระดมทุน 65 พันล้านดอลลาร์ใน Series H มูลค่าบริษัทหลังการลงทุนถูกประเมินที่ 965 พันล้านดอลลาร์
(anthropic.com)- Anthropic ระดมทุนได้ 65 พันล้านดอลลาร์ ใน Series H และถูกประเมินมูลค่าบริษัทหลังการลงทุนที่ 965 พันล้านดอลลาร์
- Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks และ Sequoia Capital เป็นผู้นำรอบนี้ พร้อมรวม วงเงินผูกพันจาก hyperscaler มูลค่า 15 พันล้านดอลลาร์
- Claude ถูกนำไปใช้งานเพิ่มขึ้นทั้งในกระบวนการดำเนินงานหลักขององค์กรและงานประจำวันส่วนบุคคล โดยเมื่อต้นเดือนนี้รายได้ต่อปีแบบคำนวณเป็นอัตรา (run-rate revenue) ทะลุ 47 พันล้านดอลลาร์
- เงินทุนใหม่จะถูกใช้กับงานวิจัยด้าน ความปลอดภัยและความสามารถในการอธิบายได้, การขยายคอมพิวต์ และการขยายผลิตภัณฑ์กับพาร์ตเนอร์ที่ลูกค้าพึ่งพา
- Micron, Samsung และ SK hynix เข้าร่วมเป็นพาร์ตเนอร์ด้านโครงสร้างพื้นฐาน และเพิ่ม ความจุคอมพิวต์ ผ่านสัญญากับ Amazon, Google, Broadcom และ SpaceX
ขนาดการลงทุนและมูลค่าบริษัท
- Anthropic ระดมทุนได้ 65 พันล้านดอลลาร์ ใน Series H และถูกประเมินมูลค่าบริษัทหลังการลงทุนที่ 965 พันล้านดอลลาร์
- Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks และ Sequoia Capital เป็นผู้นำรอบนี้
- Capital Group, Coatue, D1 Capital Partners, GIC, ICONIQ และ XN เข้าร่วมเป็นผู้ร่วมลงทุนหลักด้วย
- นักลงทุนสำคัญประกอบด้วย AMP PBC, Baillie Gifford, Blackstone, Brookfield, D.E. Shaw Ventures, DST Global, Fidelity Management & Research Company, General Catalyst, Insight Partners, Jane Street, Lightspeed Venture Partners, MGX, NTTVC, NX1 Capital, Situational Awareness LP, T. Rowe Price Associates, Inc., T. Rowe Price Investment Management, Inc., Temasek และรายอื่น ๆ
- รอบนี้ยังรวมการลงทุน 15 พันล้านดอลลาร์ ที่ hyperscaler เคยผูกพันไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งรวมถึง การลงทุน 5 พันล้านดอลลาร์จาก Amazon
ความต้องการ Claude และการเติบโตของรายได้
- บริษัทในหลายอุตสาหกรรมทั่วโลกกำลังนำ Claude ไปใช้ในกระบวนการดำเนินงานหลัก ขณะที่ผู้ใช้ทั่วไปก็ใช้ Claude ในงานประจำวันเช่นกัน
- หลังจาก Series G ในเดือนกุมภาพันธ์ การยอมรับจากลูกค้าองค์กรระดับโลกยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง และเมื่อต้นเดือนนี้ รายได้ต่อปีแบบคำนวณเป็นอัตรา (run-rate revenue) ทะลุ 47 พันล้านดอลลาร์
- เงินทุนใหม่นี้จะถูกใช้เพื่อผลักดันงานวิจัยด้านความปลอดภัยและความสามารถในการอธิบายได้ ขยายทรัพยากรคอมพิวต์ให้สอดรับกับความต้องการ Claude ที่เพิ่มขึ้น และขยายผลิตภัณฑ์กับพาร์ตเนอร์ที่ลูกค้าพึ่งพา
- Krishna Rao, CFO ของ Anthropic ระบุว่า Claude กำลังกลายเป็นเครื่องมือที่ขาดไม่ได้มากขึ้นเรื่อย ๆ ในชุมชนลูกค้าทั่วโลก และบริษัทกำลังทำให้ Claude Code และ Cowork มีประโยชน์ ทรงพลัง และปรับให้เข้ากับความต้องการของลูกค้าได้มากยิ่งขึ้น
- เงินทุนรอบนี้จะถูกใช้เพื่อตอบสนองต่ออุปสงค์ที่สูง รักษาความเป็นผู้นำในแนวหน้าของงานวิจัย และนำ Claude ไปสู่สถานที่ทำงานมากขึ้น
พาร์ตเนอร์โครงสร้างพื้นฐานและการขยายคอมพิวต์
- Micron, Samsung และ SK hynix เข้าร่วมเป็น พาร์ตเนอร์โครงสร้างพื้นฐานเชิงกลยุทธ์ โดยเทคโนโลยีของบริษัทเหล่านี้มีบทบาทสำคัญต่ออุปทานโลกในด้านหน่วยความจำ สตอเรจ และชิปตรรกะ
- พาร์ตเนอร์ชิพเหล่านี้จะถูกใช้เพื่อขยายคอมพิวต์อย่างมั่นคงในความเร็วที่ลูกค้าต้องการ เพื่อรองรับความต้องการ Claude ที่เพิ่มขึ้น
- Anthropic ได้เพิ่ม ความจุคอมพิวต์ อย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา
- ทำสัญญากับ Amazon สำหรับความจุใหม่สูงสุด 5GW
- ทำสัญญากับ Google และ Broadcom สำหรับความจุ TPU รุ่นถัดไป 5GW
- ทำสัญญากับ SpaceX เพื่อเข้าถึงความจุ GPU ของ Colossus 1 และ Colossus 2
- Claude เป็น frontier model ตัวแรกที่ให้บริการบนแพลตฟอร์มคลาวด์ชั้นนำระดับโลกทั้งสามแห่ง ได้แก่ Amazon Web Services, Google Cloud และ Microsoft Azure
- AWS ยังคงเป็นผู้ให้บริการคลาวด์หลักและพาร์ตเนอร์ด้านการฝึกโมเดลของ Anthropic
ความหมายในมุมมองของนักลงทุน
- Brad Gerstner ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ Altimeter Capital มองว่าความก้าวหน้าล่าสุดของ Claude ได้ผลักดันการยอมรับในวงกว้างจากองค์กรที่มีความต้องการสูง
- Marc Stad managing partner ของ Dragoneer ระบุว่าความสำคัญของปัญญาในกระบวนการดำเนินงานขององค์กรและการนำไปใช้ในผลิตภัณฑ์กำลังเพิ่มขึ้น และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีกับการทำให้ใช้งานเชิงพาณิชย์ในปัจจุบันยังอยู่เพียงช่วงเริ่มต้น
- Neil Mehta ผู้ก่อตั้งและ managing partner ของ Greenoaks ประเมินว่าวัฒนธรรม พันธกิจ และแรงส่งทางธุรกิจของ Anthropic ต่างเสริมกันอย่างแข็งแกร่ง
- Alfred Lin พาร์ตเนอร์ของ Sequoia Capital ระบุว่าสตาร์ทอัพและบริษัทในกลุ่ม Global 5000 กำลังใช้ Claude จัดการเวิร์กโฟลว์ที่ซับซ้อน และ Claude กำลังเรียนรู้บริบท กระบวนการ และการตัดสินใจของการดำเนินงานองค์กร
1 ความคิดเห็น
ความคิดเห็นจาก Hacker News
ดูเหมือนว่าจะหมายความว่า รายได้แบบ run-rate ของ Anthropic ตามการประกาศของบริษัทเอง หลัง Series G ได้ทะลุ 4.7 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือนพฤษภาคมแล้ว
ถ้าเทียบกัน ในวันที่ 6 เมษายน 2026 https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-c... ระบุว่า “ความต้องการจากลูกค้า Claude เร่งตัวขึ้นในปี 2026 และรายได้แบบ run-rate เพิ่มจากราว 9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 เป็นมากกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์”
ส่วนวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2026 https://www.anthropic.com/news/anthropic-raises-30-billion-s... ระบุว่า “วันนี้รายได้แบบ run-rate อยู่ที่ 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ และเติบโตมากกว่า 10 เท่าต่อปีในแต่ละช่วง 3 ปีที่ผ่านมา” และจากลิงก์เดือนเมษายนด้านบน เดือนธันวาคมอยู่ที่ 9 พันล้านดอลลาร์
แน่นอนว่ามีเพียงบางส่วนเท่านั้นที่ใช้กับ inference และที่เหลือใช้กับ R&D และการฝึกโมเดล แต่เมื่อดูจากเสียงบ่นเรื่องข้อจำกัดของโทเค็น ฯลฯ ก็ชัดว่าระบบค่อนข้างตึงมืออยู่แล้ว ถึงอย่างนั้นก็ยังน่าทึ่งมาก
ยากจะจินตนาการว่าโลกที่มี คอมพิวต์ 100GW จะหน้าตาเป็นอย่างไร
[1] https://epochai.substack.com/p/frontier-labs-dont-use-most-a...
บทความนี้อ้างตัวเลข 1.4GW ณ สิ้นปี 2025 และนี่คือการประเมินโดยบวก 0.3GW ของ Colossus 1 กับส่วนต้น ๆ ของ Trainium2 1GW ใน [2]
[2] https://www.anthropic.com/news/anthropic-amazon-compute
ตลกตรงที่ทั้งสองอย่างอาจไม่สอดคล้องกันจริงก็ได้ แล้วถ้าเป็นแบบนั้นจะเกิดอะไรขึ้น
น่าจะถึงเวลาที่ควรประกาศ รายได้จริง สักครั้ง แทนที่จะพูดแต่รายได้ประจำต่อปี
ตอนนี้ DeepSeek, MiMo และ Qwen ถูกมากและมีให้ใช้ฟรีด้วย อีกทั้งคุณภาพก็ขึ้นมาอยู่ที่ราว 95% ของโมเดลระดับเทพเจ้าที่ดีที่สุดแล้ว แถมยังรันบน Huawei 7nm Ascend ได้
ต่อให้รวมบริษัทพวกนี้ทั้งหมดเข้าด้วยกัน ก็ยังห่างไกลจากมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์มาก ทั้งที่พวกเขาผลิตชิ้นส่วนที่ชาวอเมริกันใช้งานในรูปสิทธิบัตรหรือส่วนประกอบ และส่งผลต่อชีวิตชาวอเมริกันในวงกว้าง
แต่ถึงอย่างนั้น คนก็ยังเทเงินให้ Anthropic ซึ่งมี คูเมืองป้องกันทางธุรกิจ แทบไม่มีและนำหน้าอยู่ไม่เกิน 6 เดือน บริษัทจีนถือสิทธิบัตรมากกว่า Google กับ Microsoft รวมกัน และตลาดก็ใหญ่กว่าทั้งเศรษฐกิจสหรัฐเสียอีก
นักลงทุนเองก็ดูเหมือนจะหลอนเหมือน AI และให้ความรู้สึกเหมือนกำลังก่อ Lehman Groupon ขนาดยักษ์ขึ้นมา
นักลงทุนกำลังลงเงินจริงและคาดหวังผลตอบแทนอยู่ การมองว่าพวกเขาเป็นคนโง่ทั้งหมด ดูไม่ใช่การตีความที่ตรงไปตรงมานัก
ผลิตภัณฑ์ของ Anthropic ยอดเยี่ยม แต่สิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นน่าตกใจกว่า เหมือนกับว่าบริษัทต่าง ๆ กำลังรอให้มูลค่าประเมินแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ก่อนค่อยเข้าตลาด
ความเห็นนี้เขียนขึ้นบนสมมติฐานว่าบริษัทจะเข้าตลาดในไม่ช้า และจะได้มูลค่าสูงกว่าการประเมินมูลค่าบริษัทเอกชนที่ 965 พันล้านดอลลาร์ในครั้งนี้
แต่ก่อนตลาดหุ้นเป็นที่ที่บริษัทระดมทุนจากนักลงทุน แต่ตอนนี้กลายเป็นที่ระบายของไปแล้ว เวนเจอร์แคปิตอลและนักลงทุนในบริษัทเอกชนกวาดกินทั้งการเติบโตและอัปไซด์ในอนาคตไปจนแทบหมด แล้วค่อยโยนต่อให้รายย่อยตอนที่ไม่เหลืออะไรแล้ว
พอบริษัทพวกนี้เข้าตลาดจริง ก็แทบไม่เหลือทั้งช่องว่างในการเติบโตและอัปไซด์ให้เห็นแล้ว การลงทุนใน IPO แบบนี้ก็เท่ากับซื้อที่จุดสูงสุดสุดขั้วซึ่งผลประโยชน์ในอนาคตทั้งหมดถูกสะท้อนในราคาไปหมดแล้ว และจากตรงนั้นทางที่เหลือก็คือลงอย่างเดียว
หลายแห่งก็เหลือครึ่งเดียวอย่าง Snowflake และ Coinbase และบางแห่งอย่าง Carbon Black ก็กลับไปเป็นบริษัทเอกชนอีกครั้งก่อนถูกขายออกไป
ขี้เกียจไล่ทั้งหมด แต่พนักงานควรระวังช่วง lock-up หลัง IPO ที่โหดร้ายให้ดี คนที่ถือออปชันประเภทที่เงื่อนไขดีกว่าคุณอาจหนีออกไปก่อนได้
ตัวอย่างเช่น ดูเหมือนว่านักลงทุนมืออาชีพจำนวนมากจะข้าม SpaceX IPO ไป เลยต้องเพิ่มสัดส่วนให้รายย่อย
เพราะงั้น IPO จึงใกล้เคียงกับงานประเมินมูลค่าและค้นหาราคามากกว่าจะเป็นงานให้สภาพคล่องแก่นักลงทุน ที่จริงแล้ว tech IPO ที่ผลงานแย่ที่สุดมักเป็นกรณีที่ผู้ถือหุ้นต้องการสภาพคล่อง
แม้แต่บริษัทมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ในตอนนี้ ถ้าต้องขายทั้งก้อนจริง ๆ ก็คงหาผู้ซื้อได้ยาก ดังนั้นพูดอย่างเคร่งครัดก็ไม่ได้มี “มูลค่า” ตามนั้นจริง ๆ ผู้ก่อตั้งเองก็ขายหุ้นไม่ได้โดยไม่ทำให้ราคาหุ้นพัง
เพราะงั้นหุ้นพวกนี้จึงใกล้เคียงกับตราสารอนุพันธ์ เป็นเครื่องมือเดิมพันอนาคตที่มีขนาดเดิมพันสูงมากเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิง
ต้นเหตุของการพังทลายครั้งหายนะรอบต่อไปจะเป็นกองทุนดัชนี
รอบ H งั้นเหรอ สงสัยว่านักลงทุนวางแผนจะไล่ลงไปถึงตัวอักษรไหนของอักษรก่อนจะได้เงินคืน
ขนาดของจำนวนดอลลาร์ที่มีอยู่ในเศรษฐกิจนี้ชวนไม่อยากเชื่อ
แค่ 10 ปีก่อน ระดับเงินหลักล้านดอลลาร์ยังเป็นประเด็นอยู่เลย และถ้าบริษัทไหนระดมทุนได้ไม่กี่ล้านดอลลาร์ก็เหมือนเป็นเรื่องใหญ่มากแล้ว
ตอนนี้พาดหัวมีแต่เรื่องหลักแสนล้านดอลลาร์ ไม่รู้จะพูดอะไรนอกจากอยากให้เอาเงินนั้นไปใช้เพื่อยกระดับชีวิตของมนุษย์โดยรวม
แน่นอนว่าคนก็จะบอกว่าเครื่องมือพวกนี้จะช่วยมนุษย์ในอนาคต แต่ 1) ต้องแลกด้วยต้นทุนอะไร และ 2) อยากให้เอาเงินนั้นไปใช้กับสะพานหรือโครงสร้างพื้นฐาน การรักษาพยาบาลฟรี หรืออาหารสำหรับทุกคนมากกว่า
มูลค่าประเมินนี้ไร้สาระมาก หมายความว่า Anthropic มีมูลค่าประมาณ 50% ของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาตินอร์เวย์
อยากรู้ว่า run-rate revenue คืออะไร และต่างจากรายได้ปกติอย่างไร
ส่วน run-rate คือการเอาตัวเลขล่าสุดมาคำนวณเป็นรายปี โดยพื้นฐานคือสมมติว่ารักษาสัญญาปัจจุบันทั้งหมดไว้ได้และไม่ได้ลูกค้าใหม่เพิ่มเลย
รายได้ในอนาคตคือการประเมินว่าค่าปริพันธ์ตั้งแต่ตอนนี้ไปจนถึงอีก 1 ปีจะออกมาเท่าไร
ในบริษัทที่กำลังเติบโต run-rate จะอยู่ระหว่างรายได้ในอดีตกับประมาณการรายได้ในอนาคต
ประมาณการรายได้อนาคตมักถูกแต่งขึ้นแบบไม่มีหลักฐานรองรับ จึงเชื่อถือได้น้อยกว่า ในทางกลับกัน run-rate คือการพูดว่า “ตอนนี้เราหาเงินได้ระดับนี้อยู่แล้ว และถ้ารักษาสภาพปัจจุบันไว้ก็จะมีรายรับเท่านี้”
สำหรับบริษัทอย่าง Anthropic รายได้ตามอดีตแทบไม่มีความหมาย เพราะลูกค้าส่วนใหญ่เพิ่งเข้ามาไม่นานและบริษัทกำลังโตแบบบ้าคลั่ง ไม่ใช่ปีละ 20%
ส่วนรายได้ทั่วไปหมายถึงตัวเลขที่เกิดขึ้นจริงในอดีต เช่น รายได้ปี 2025
สูตรคือ
(รายได้เดือนนี้) * 12หรือพูดอีกแบบคือ “ถ้าทุกเดือนดีเท่าเดือนนี้ ทั้งปีจะได้เงินเท่านี้”ดังนั้นถ้าเดือนมกราคมทำได้ 1,000 ดอลลาร์ run-rate recurring revenue ก็จะเป็น 12,000 ดอลลาร์
ต่อให้เดือนที่เหลือทั้งหมดทำได้ 0 ดอลลาร์ จนทั้งปีมีรายได้รวมแค่ 1,000 ดอลลาร์ ก็ยังคำนวณแบบนั้นอยู่ดี
เพราะงั้น run-rate recurring revenue อาจเป็นโทษได้ โดยเฉพาะเวลาที่ไม่ได้เติบโต เพราะมันอาจสูงกว่ารายได้จริงมาก อย่างไรก็ตาม ในกรณีของ Anthropic ตัวเลขกำลังพุ่งเร็วมาก ดังนั้นถ้าการเติบโตยังอยู่ต่อ มันกลับอาจเป็นตัวเลขที่ประเมินรายได้ต่ำไปด้วยซ้ำ
12 x revenue_of_mayสุดท้ายแล้วทุกคนต้องเป็นคนจ่ายเงินก้อนนั้น พร้อมดอกเบี้ย ไม่ทางตรงก็ทางอ้อม ผ่านค่าสมัครใช้บริการหรือกองทุนบำนาญอะไรทำนองนั้น จนมาถึงตัวผม
พาดหัวที่ใหญ่กว่านั้นอาจเป็นการที่ Anthropic แซง OpenAI ไปแล้ว ทั้งด้านรายได้และมูลค่าประเมิน OpenAI ดูไม่มั่นคงและเปราะบางมากขึ้นเรื่อย ๆ
วงการนี้เปลี่ยนเร็วมาก Anthropic ได้ประโยชน์อย่างมากอยู่ช่วงหนึ่งจากการมีโมเดลเขียนโค้ดระดับแนวหน้า แต่ GPT-5.5 ก็ไล่ลดช่องว่างลงมาในจังหวะที่ลูกค้าของ Anthropic จำนวนมากกำลังมองหาทางเลือกที่ถูกกว่า
Anthropic เพิ่งเปลี่ยนรูปแบบการคิดค่าบริการสำหรับองค์กรเมื่อไม่นานนี้ และราคาสำหรับผู้ใช้จำนวนมากก็เปลี่ยนไปพอสมควร การระดมทุนก่อนที่ผลกระทบจะกระจายออกไปเต็มที่ถือว่าฉลาด
ผมไม่ได้ชอบ Altman และยังโกรธเรื่องดีลหน่วยความจำเมื่อปีก่อนอยู่ แต่เขาเตรียมรับมือภาวะขาดแคลนอุปทานในตอนนี้ได้ล่วงหน้ากว่าคนอื่นหลายเดือน
ในทางกลับกัน Anthropic ดูเหมือนไม่มีแผนอะไรมากนักนอกจากสัญญากับบุคคลที่สาม ผมมองว่าเป็นความโชคดีมากที่ xAI กับ Google มีความจุเหลือและยินดีปล่อยเช่า แล้วปีหน้าจะทำอย่างไรล่ะ
การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วส่วนใหญ่ที่เห็นตรงนี้น่าจะมาจากการใช้จ่าย AI แบบกลัวตกขบวน และควรต้องลดลงในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ไม่เช่นนั้นบริษัทเหล่านั้นคงต้องปลดคนเพื่อจ่ายค่า AI ซึ่งจะกระทบธุรกิจหลักของตัวเอง
Anthropic ระดมเงินได้ตอนอยู่บนจุดสูงสุด แต่ปาร์ตี้จบแล้ว
เกือบจะถึง kilocorn ตัวแรกแล้ว ถ้า unicorn คือ 1 พันล้านดอลลาร์ แบบนี้ก็เกือบระดับ 1,000 ตัวแล้ว
Saudi Aramco ก็เคยเป็นแบบนั้นก่อน IPO