สตาร์ทอัพที่ล้มเหลวจาก Y Combinator

ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา จาก 2,200 บริษัทที่ YC ลงทุน มีสตาร์ทอัพที่ปิดตัวไปแล้วมากกว่า 400 แห่ง มาลองเรียนรู้จากกรณีความล้มเหลวของพวกเขา

แม้อัตราความล้มเหลวที่ 20% จะดูค่อนข้างต่ำ แต่ในช่วง 5 ปีหลัง YC ลงทุนไปถึง 1,500 บริษัท นั่นหมายความว่ายังมีอีกหลายแห่งที่ยังเร็วเกินไปจะบอกว่าปิดตัวหรือไม่

ถ้ามองเฉพาะ 17 รุ่นแรก อัตราความล้มเหลวอยู่ที่ 40% แต่ถึงอย่างนั้นก็ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

YC คืออะไร และทำไมถึงล้มเหลวน้อยกว่า

• เป็นผู้สร้างโมเดลใหม่ของการลงทุนในสตาร์ทอัพระยะเริ่มต้น

• มีโปรแกรม accelerator ระยะเวลา 3 เดือน พร้อมช่วยเรื่อง funding / advice / mentoring / การเชื่อมต่อกับนักลงทุน และปิดท้ายด้วย Demo Day

• เปิดรับเป็น batch ปีละ 2 ครั้ง คือช่วงฤดูร้อนและฤดูหนาว

• YC เป็นผู้ลงทุนภายนอกรายแรกให้กับบริษัทที่เข้าร่วมโปรแกรม

• เงินลงทุนอยู่ที่ $125K (ประมาณ 140 ล้านบาทวอน) และมีกองทุน "Continuity" ที่ศิษย์เก่า accelerator ใช้ลงทุนเพิ่ม

• ถือหุ้น 7% ในฐานะ seed investment

• คุณค่าที่แท้จริงของ YC ไม่ได้อยู่ที่เงิน seed แต่คือเครือข่ายของผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพ ผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีและการตลาด และนักลงทุนที่พวกเขามอบให้

ผลลัพธ์ของ YC

• ลงทุนในบริษัท 2,200 แห่ง

• บริษัทที่ประสบความสำเร็จ: Stripe, AirBnB, DoorDash, Coinbase, Dropbox, Reddit, Docker, Twitch, Zapier, Heroku เป็นต้น

• มูลค่ารวมของบริษัทในพอร์ต YC มากกว่า $100B (120 ล้านล้านวอน)

• มี unicorn 18 แห่ง (มูลค่าเกิน $1B / 1 ล้านล้านวอน) และบริษัทมากกว่า 110 แห่งที่มีมูลค่าเกิน $100m (1.2 แสนล้านวอน)

YC มีชื่อเสียงมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยในปี 2006 มีเพียง 18 บริษัทที่เข้าร่วมต่อ batch แต่ในปี 2019 เพิ่มเป็น 350 บริษัท

อัตราการผ่านคัดเลือกอยู่ราว 2% ในปี 2019 มีบริษัทสมัครรวม 17,000 แห่ง และตอนนี้เพิ่มเป็นถึง 10,000 แห่งต่อ batch

[ สตาร์ทอัพ YC ที่ล้มเหลวครั้งใหญ่ที่สุด ]

Atrium

→ สำนักงานกฎหมายสำหรับสตาร์ทอัพสายเทคโนโลยี

→ ระดมทุน $75M ( นักลงทุนมากกว่า 100 ราย )

→ เป้าหมายคือสร้างสตาร์ทอัพแบบ full-stack ที่ให้บริการกฎหมายแบบ A-Z แก่ลูกค้า แต่ไม่สามารถสร้างรายได้และใช้เงินลงทุนจนหมด

→ หลัง pivot ไปโฟกัสที่เทคโนโลยีและปลดทีมกฎหมาย ก็ยิ่งกลายเป็นการตัดสินใจที่ผิด เทคโนโลยีนั้นไม่ได้สร้างมูลค่าและไม่มีใครเข้าซื้อกิจการ

→ ปิดกิจการในเดือนมีนาคม 2020

uBiome

→ เฮลท์แคร์

→ ระดมทุน $109M ( นักลงทุน 23 ราย )

→ FBI บุกค้นสำนักงานจากข้อหาวางบิลซ้ำกับบริษัทประกันสุขภาพโดยไม่ได้รับความยินยอมจากลูกค้า

→ พยายามทำ growth hacking โดยเอาเปรียบบริษัทประกันสุขภาพเพื่อเพิ่มรายได้ให้สูงขึ้น โดยไม่ได้สร้างคุณค่าเพิ่มให้ลูกค้า

Meta

→ Augmented Reality, อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค

→ ระดมทุน $73M ( นักลงทุน 21 ราย )

→ สงครามการค้าระหว่างรัฐบาล Trump กับจีนทำให้รอบระดมทุนที่นำโดยนักลงทุนจีนล้มเหลว บริษัทจึงปลดพนักงานเกือบทั้งหมด ก่อนที่ธนาคารจะยึดเงินกู้และขายสินทรัพย์ทั้งหมด

→ เทคโนโลยีถูกขายให้บริษัทอื่น แต่ YC และนักลงทุนขาดทุน

Call9

→ เฮลท์แคร์

→ ระดมทุน $34M ( นักลงทุน 10 ราย )

→ บริการที่ช่วยให้ผู้ป่วยในสถานดูแลได้รับคำปรึกษาผ่าน telemedicine เพื่อลดเวลารอรถพยาบาล/ห้องฉุกเฉิน

→ ความล้มเหลวของโมเดลธุรกิจ "value-based care" ที่จ่ายตามคุณค่าที่ได้รับ ไม่ใช่ตามเวลาของผู้เชี่ยวชาญ

→ ใช้เงินมากกว่าที่หาได้ และไม่สามารถจับมือเป็นพาร์ตเนอร์กับบริษัทประกันสุขภาพได้

Boosted

→ ไมโครโมบิลิตี

→ $73M ( นักลงทุน 16 ราย )

→ สำหรับนักลงทุน ความล้มเหลวไม่จำเป็นต้องหมายถึงการหยุดธุรกิจทั้งหมดเสมอไป

→ ธุรกิจฮาร์ดแวร์ใช้เงินทุนสูงและโดยทั่วไปมีมาร์จินต่ำ

→ บริษัทสร้างตลาดเฉพาะของ electric longboard ได้จากความสำเร็จของแคมเปญ Kickstarter แต่เมื่อรัฐบาล Trump เริ่มสงครามภาษีกับจีน ก็ต้องปลดพนักงานส่วนใหญ่

→ เช่นเดียวกับสตาร์ทอัพ electric scooter อีกรายอย่าง Unicorn Rides

→ แม้จะยังไม่ล้มละลาย แต่ก็หดตัวลง และต่อให้สภาพตลาดดีขึ้นก็ยากจะเพิ่มส่วนแบ่งตลาด

→ เพราะหากคู่แข่งรายอื่นผลิตสินค้าได้ถูกกว่า ข้อได้เปรียบของผู้บุกเบิกก่อนก็หายไป

[ สตาร์ทอัพ YC ขนาดเล็กที่ล้มเหลวด้วยเหตุผลทั่วไปมากกว่า ]

Memamp

→ โซลูชันค้นหาบนเดสก์ท็อป

→ ได้รับเพียงเงินลงทุน seed round จาก YC

→ เป็นหนึ่งในบริษัทที่ YC ลงทุนช่วงแรก แต่เมื่อ Google และ Apple ต่างพัฒนาระบบค้นหาบนเดสก์ท็อปของตัวเอง ตลาดจึงหายไป และบริษัทก็ตายก่อนโปรแกรมฤดูร้อนจะจบเสียอีก

Buttermilk Company

→ อีคอมเมิร์ซ, อาหารและเครื่องดื่ม, เดลิเวอรีอาหาร

→ ได้รับเงินทุน YC 120K (ฤดูร้อน 2018)

→ ปัญหาทั่วไปของสตาร์ทอัพ

• ผู้ก่อตั้งหมดไฟ

• Unit Economics : การขยายบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคนั้นยากกว่าการขยายผลิตภัณฑ์/บริการดิจิทัลมาก

• Retail or Bust : การขายสินค้าออนไลน์กับการขายผ่านเครือข่ายค้าปลีกเป็นคนละเรื่องกันโดยสิ้นเชิง ผู้บริโภคมักคาดหวังจะเจอสินค้าอาหารในเครือข่ายค้าปลีก ซึ่งเป็นอีกอุปสรรคต่อการเติบโตของบริษัทอาหารหน้าใหม่

Mylk Guys

→ อีคอมเมิร์ซ, อาหารและเครื่องดื่ม, เดลิเวอรีอาหาร

→ YC และนักลงทุน seed อีก 4 ราย

→ หวังจะเป็น Amazon สำหรับชาว Vegan แต่

มาร์จินต่ำของตลาดอาหารและเครื่องดื่มไม่สอดคล้องกับต้นทุนโลจิสติกส์สูงทั่วสหรัฐฯ

→ หากไม่สามารถไปถึงระดับ economy of scale ขนาดใหญ่ โอกาสสำเร็จก็ต่ำมาก

Magic Instruments

→ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค, ดนตรี, แอปมือถือ

→ ระดมทุน $2M และแคมเปญ crowdfunding (ประมาณ 400 ล้านวอนบน IndieGoGo)

→ ทำแคมเปญบน IndieGoGo โดยบอกว่าจะพัฒนากีตาร์รูปแบบใหม่ที่มาแทนสายกีตาร์แบบเดิม แต่สุดท้ายก็ไม่สามารถส่งมอบสินค้าได้

→ การผลิตในระดับใหญ่เป็นเรื่องยากมาก และสตาร์ทอัพที่ขาดประสบการณ์มักแก้ปัญหาเหล่านี้ไม่ได้ด้วยหลายสาเหตุ

Plurchase

→ อีคอมเมิร์ซ, โซเชียลมีเดีย

→ เงินทุน seed จาก YC

→ พยายามผสานฟังก์ชันโซเชียลเข้ากับร้านค้าออนไลน์เดิมเพื่อสร้างประสบการณ์แบบโซเชียล แต่ล้มเหลว