ไพรเวตอิควิตีกำลังกลืนกินเศรษฐกิจสหรัฐฯ

• อุตสาหกรรมกองทุนไพรเวตอิควิตีได้ทำให้ตลาดเกือบ 1 ใน 5 แทบมองไม่เห็นสำหรับนักลงทุน สื่อ และหน่วยงานกำกับดูแล
• จำนวนบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ลดลงจากราว 8,000 แห่งในปี 1996 เหลือน้อยกว่า 4,000 แห่งในปัจจุบัน จากอิทธิพลของอุตสาหกรรมไพรเวตอิควิตี
• บริษัทไพรเวตอิควิตีเข้าควบคุมบริษัทมหาชนแล้วเปลี่ยนให้เป็นบริษัทเอกชน ทำให้ได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล
• กองทุนไพรเวตอิควิตีเติบโตเร็วกว่าทั้งเศรษฐกิจสหรัฐฯ เกือบ 5 เท่า และภายในปี 2021 ได้บริหารเงินทุนของภาคธุรกิจอเมริกันประมาณ 20%
• การขาดความโปร่งใสของไพรเวตอิควิตีนำไปสู่ความคลุมเครือของเศรษฐกิจ และทำให้ยากต่อการเอาผิดหรือเรียกร้องความรับผิดชอบจากพฤติกรรมของบริษัท
• อุตสาหกรรมไพรเวตอิควิตีเติบโตเป็นอุตสาหกรรมมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์โดยแทบไม่มีการกำกับดูแลหรือการตรวจสอบจากสาธารณะ
• การลงทุนของไพรเวตอิควิตีในอุตสาหกรรมอย่างเช่นสถานดูแลผู้สูงอายุ ก่อให้เกิดผลลบ รวมถึงการเสียชีวิตก่อนวัยอันควรและคุณภาพการรักษาที่ลดลง
• การขาดการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทในอุตสาหกรรมไพรเวตอิควิตีอาจนำไปสู่วิกฤตการเงินได้
• อุตสาหกรรมไพรเวตอิควิตีพึ่งพาการกู้ยืมอย่างมาก และก่อความเสี่ยงต่อระบบการเงินเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวหรืออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
• คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้เสนอเกณฑ์ใหม่ให้ที่ปรึกษากองทุนไพรเวตอิควิตีเปิดเผยข้อมูลต่อนักลงทุนมากขึ้น แต่ยังไม่สามารถแก้ปัญหาความเสี่ยงเชิงระบบหรือพฤติกรรมที่ไม่เป็นธรรมในอุตสาหกรรมได้ทั้งหมด

[GN⁺]

ความเห็นจาก Hacker News

• การเติบโตของกองทุนไพรเวตอิควิตี้ (PE) ถูกมองว่าเป็นปัญหาสำหรับนักลงทุนทั่วไปและตลาด
• บริษัทอย่าง Microsoft เข้าตลาดหลักทรัพย์ด้วยมูลค่าที่ไม่สูงมาก ทำให้นักลงทุนทั่วไปได้ประโยชน์จากการเติบโต ขณะที่บริษัทอย่าง Airbnb และ Uber เข้าตลาดตอนมูลค่าสูงสุด จึงจำกัดโอกาสทำกำไรของนักลงทุน
• การกระจุกตัวของความมั่งคั่งในกองทุนไพรเวตอิควิตี้ขนาดใหญ่ผลักดันการเข้าซื้อและควบรวมธุรกิจขนาดเล็ก ทำให้โอกาสของผู้ก่อตั้งและพนักงานลดลง
• กองทุนไพรเวตอิควิตี้กำลังกว้านซื้อบ้านเดี่ยวในเมืองต่าง ๆ ของสหรัฐฯ เปลี่ยนเจ้าของบ้านให้กลายเป็นผู้เช่า และซ้ำเติมความเหลื่อมล้ำทางความมั่งคั่ง
• ความนิยมของกองทุนไพรเวตอิควิตี้ถูกมองว่ามาจากสิทธิประโยชน์ทางภาษี โดยดอกเบี้ยของหนี้สามารถนำไปลดหย่อนภาษีได้ ทำให้บริษัทที่มีหนี้สูงยิ่งทำกำไรได้มากขึ้นและมีมูลค่าสูงขึ้น
• บริษัทที่มีหนี้น้อยและมีสินทรัพย์มากอาจกลายเป็นเป้าหมายของกองทุนไพรเวตอิควิตี้ ซึ่งนำไปสู่การเข้าซื้อกิจการแบบไม่เป็นมิตร
• สถานะที่เอื้อต่อภาษีของหนี้ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่ทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ พึ่งพาหนี้เป็นศูนย์กลาง
• ข้ออ้างในบทความที่ว่าหนึ่งในห้าของตลาดมองไม่เห็นสำหรับนักลงทุน สื่อ และหน่วยงานกำกับดูแล เป็นประเด็นถกเถียง เพราะบริษัทเอกชนก็ยังต้องปฏิบัติตามกฎด้านการเงิน การจ้างงาน และกฎเฉพาะอุตสาหกรรม
• กองทุนไพรเวตอิควิตี้มักใช้หนี้ในการเข้าซื้อบริษัท และนำไปสู่วงจรของการรับภาระหนี้ การขยายตัวระยะสั้น เงินปันผลให้ผู้บริหาร แรงกดดันจากตลาด และอาจจบลงด้วยการล้มละลาย
• การเพิ่มขึ้นของการนำบริษัทออกจากตลาดหลักทรัพย์ดูเหมือนจะบั่นทอนกลยุทธ์การลงทุนที่อาศัยการซื้อทั้งตลาด
• ความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการผงาดขึ้นของกองทุนไพรเวตอิควิตี้ถูกมองว่าทำให้ stock option สำหรับพนักงานน่าสนใจน้อยลง
• การที่เงินทุนเติบโตเร็วกว่าระบบเศรษฐกิจดูเหมือนจะมีส่วนทำให้ความเหลื่อมล้ำทางความมั่งคั่งรุนแรงขึ้น
• การเพิ่มขึ้นของการถือครองธุรกิจแบบเอกชนเมื่อเทียบกับบริษัทมหาชนดูน่ากังวล เพราะมีการกำกับดูแลและกลไกถ่วงดุลลดลง
• ความสามารถของกองทุนไพรเวตอิควิตี้ในการเข้าซื้อและควบรวมกิจการ ขจัดการแข่งขัน และขึ้นราคา ก็ถูกมองว่าน่ากังวลเช่นกัน