ข้อถกเถียงเรื่องความเป็นเจ้าของ Nebula

 (medium.com/@cameron-paul)
1 คะแนน โดย GN⁺ 2024-09-15 | 1 ความคิดเห็น | แชร์ทาง WhatsApp

ใครคือเจ้าของตัวจริงของ Nebula?

บทนำ
  • Nebula เป็นบริการสตรีมมิงวิดีโอตามสั่งที่เน้นคอนเทนต์เชิงการศึกษาเป็นหลัก
  • ต่างจาก Netflix หรือ YouTube, Nebula ถูกสร้างขึ้นโดยผู้สร้างคอนเทนต์
  • แม้จะมีการอ้างว่าผู้สร้างคอนเทนต์เป็นเจ้าของ Nebula แต่ในความเป็นจริงอาจไม่ใช่เช่นนั้น
โครงสร้างความเป็นเจ้าของของ Nebula
  • รายได้ของ Nebula ถูกแบ่งระหว่างผู้สร้างคอนเทนต์และ Standard Broadcast ในสัดส่วน 50/50
  • ในแง่ความเป็นเจ้าของนั้นยังไม่ชัดเจน โดยในหน้า FAQ ระบุเพียงว่า Nebula เป็นของและดำเนินงานโดย Standard และผู้สร้างคอนเทนต์
  • วิดีโอของ Philosophy Tube อ้างว่าความเป็นเจ้าของของ Nebula แบ่งเป็น 50% สำหรับผู้สร้างคอนเทนต์ และอีก 50% สำหรับ Standard Broadcast
สารคดีของ Wendover
  • ผู้ก่อตั้งช่วงแรกของ Nebula คือ Dave Wiskus, CGP Grey และ Philip Dettmer และต่อมาได้ขายหุ้นให้ผู้สร้างคอนเทนต์อีกห้าคน
  • ปัจจุบันเจ้าของของ Standard Broadcast มีดังนี้:
    • Dave Wiskus
    • Brian McManus (Real Engineering)
    • Alex (LowSpecGamer)
    • Devin Stone (Legal Eagle)
    • Thomas Frank
    • Sam Denby (Wendover Productions)
การลงทุนของ Curiosity Stream
  • Curiosity Stream ถือหุ้นส่วนน้อยใน Nebula และได้รับที่นั่งในคณะกรรมการจากการลงทุนนี้
  • ตามเอกสารยื่น Form D, Nebula ขายหุ้นมูลค่า $6 ล้านดอลลาร์ ทำให้ Curiosity Stream ได้สัดส่วนถือหุ้นประมาณ 12%
  • นอกจากนี้ยังมีการอนุมัติหุ้นเพิ่มเติมมูลค่า $6.5 ล้านดอลลาร์ แต่ยังไม่ได้ขาย
Reddit AMA
  • CEO ของ Standard Broadcast ตอบคำถามเกี่ยวกับการลงทุนของ Curiosity Stream ใน Reddit AMA
  • Curiosity Stream มีที่นั่งในคณะกรรมการและถือหุ้นส่วนน้อย พร้อมสิทธิออกเสียงในการอนุมัติงบประมาณ
  • Nebula เป็นบริษัทย่อยของ Standard Broadcast
โครงสร้างความเป็นเจ้าของที่แท้จริง
  • ตามเอกสารยื่นต่อ SEC ของ Curiosity Stream, เดิมที Nebula ถูกถือครองโดย Standard Broadcast ทั้งหมด 100%
  • Curiosity Stream ซื้อหุ้น 12% ของ Nebula ด้วยมูลค่า $6 ล้านดอลลาร์ และมีออปชันในการซื้อหุ้นเพิ่มอีก 13%
  • ในท้ายที่สุด โครงสร้างความเป็นเจ้าของของ Nebula เป็นดังนี้:
    • Standard Broadcast: 83.125%
    • Curiosity Stream: 16.875%
    • ผู้สร้างคอนเทนต์: 0% (ไม่มีความเป็นเจ้าของโดยตรง)
บทสรุป
  • ในความเป็นจริง ผู้สร้างคอนเทนต์ไม่ได้ถือหุ้นใน Nebula
  • ผู้สร้างคอนเทนต์จะได้รับ 50% ของผลตอบแทนหากบริษัทถูกขายออกไป ในรูปแบบที่เรียกว่า "shadow equity"
  • Nebula ใช้ภาพลักษณ์ว่าเป็นแพลตฟอร์มที่ผู้สร้างคอนเทนต์เป็นเจ้าของ แต่ความเป็นเจ้าของที่แท้จริงกลับกระจุกตัวอยู่กับคนเพียงไม่กี่คน

# สรุปโดย GN⁺

  • Nebula เป็นบริการสตรีมมิงที่เน้นคอนเทนต์เชิงการศึกษา และแม้จะอ้างว่าเป็นของผู้สร้างคอนเทนต์ แต่ความจริงไม่ใช่เช่นนั้น
  • Standard Broadcast และ Curiosity Stream ถือครองหุ้นส่วนใหญ่ ขณะที่ผู้สร้างคอนเทนต์ไม่มีความเป็นเจ้าของโดยตรง
  • ผู้สร้างคอนเทนต์สามารถได้รับผลตอบแทนเมื่อบริษัทถูกขายผ่าน "shadow equity" แต่สิ่งนี้ไม่ใช่ความเป็นเจ้าของจริง
  • Nebula สร้างภาพลักษณ์แบบก้าวหน้า แต่ในความเป็นจริงก็ไม่ได้ต่างจากบริษัทเทคโนโลยีอื่นมากนัก
  • โปรเจ็กต์อื่นที่มีคุณสมบัติคล้ายกัน ได้แก่ Patreon หรือ YouTube

บทความที่เกี่ยวข้อง

1 ความคิดเห็น

 
GN⁺ 2024-09-15
ความคิดเห็นบน Hacker News

  • ความคิดเห็นที่หนึ่ง

    • คาดว่าเหล่าครีเอเตอร์อาจมีสัญญาที่ให้สิทธิ์ลงคะแนนเกี่ยวกับการดำเนินการของบริษัทบางอย่าง มีสิทธิ์แบ่งรายได้ 50% และมีสิทธิ์ครองที่นั่งในคณะกรรมการ
    • สิ่งนี้สอดคล้องกับโครงสร้างที่ Standard พูดถึง และสอดคล้องกับสารคดีของ Wendover ด้วย
    • มีกลไกที่มอบรายได้และสิทธิ์ลงคะแนนให้กับครีเอเตอร์
    • อีกทางเลือกหนึ่งคือใส่ครีเอเตอร์ทั้งหมดไว้ใน cap table ซึ่งจะยิ่งซับซ้อนขึ้นเมื่อขนาดใหญ่ขึ้น และก่อให้เกิดปัญหาด้านกฎหมายและภาษี
    • การเรียกกลไกแบบนี้ว่า "ความเป็นเจ้าของ" ไม่ถือว่าเป็นเรื่องที่โต้แย้งไม่ได้

  • ความเห็นของ Dave Wiskus, CEO ของ Nebula

    • ธุรกิจ Nebula คือ "Standard Broadcast LLC" ซึ่งเป็นเจ้าของโดยผมและครีเอเตอร์ 43 คน
    • บริการสตรีมมิง Nebula คือ Watch Nebula LLC โดย Standard Broadcast LLC ถือครอง 83% และส่วนที่เหลือเป็นของ Curiosity Stream
    • สำหรับครีเอเตอร์บนแพลตฟอร์ม ใช้หุ้นเงา และการจัดสรรหุ้นในระดับ LLC จะก่อให้เกิดปัญหาภาษีที่ซับซ้อน
    • หากการควบคุมที่แท้จริงของบริการสตรีมมิงเปลี่ยนมือ จะมีสัญญาแบ่งรายได้กับครีเอเตอร์แบบ 50/50
    • 50% ของรายได้จากการสตรีมจะถูกกระจายให้ครีเอเตอร์ตามเวลาการรับชม และครีเอเตอร์ที่ดึงผู้สมัครสมาชิกเข้ามาจะได้รับการจัดสรร 1/3 ของรายได้

  • ความคิดเห็นที่สอง

    • Nebula เป็นเจ้าของและดำเนินการโดยครีเอเตอร์เป็นหลัก
    • ครีเอเตอร์หลัก: Dave Wiskus, Brian McManus (Real Engineering), Alex (LowSpecGamer), Devin Stone (Legal Eagle), Thomas Frank, Sam Denby (Wendover Productions)
    • ครีเอเตอร์คนอื่น ๆ กำลังถูกหลอก
    • นี่เป็นโครงสร้างคล้ายกับ edX ซึ่งแม้จะเป็นของและดำเนินการโดยมหาวิทยาลัย แต่ไม่ใช่มหาวิทยาลัยที่ประกอบกันเป็น "consortium"
    • หาก Nebula ไม่ได้หลอกลวง ก็ควรเปิดเผยกลไกทางการเงินและกฎหมายเหล่านี้
    • ปัญหาแบบนี้เกิดขึ้นเสมอทุกครั้งที่มีการทำ due diligence และน่าผิดหวังที่ Brian McManus เข้าไปพัวพันกับเรื่องหลอกลวงนี้

  • ความคิดเห็นที่สาม

    • หากครีเอเตอร์ไม่ได้ถือหุ้นควบคุมของ Nebula ก็สงสัยว่าทำไมถึงพูดต่อสาธารณะว่าตนเป็นเจ้าของ
    • มีโอกาสน้อยที่ครีเอเตอร์จะโกหก
    • การถือหุ้นของ Standard ทำให้มีสิทธิ์ลงคะแนนเกี่ยวกับการดำเนินงานของ Nebula
    • ข้อสรุปที่ว่าครีเอเตอร์ไม่ได้ควบคุม Nebula ไม่ใช่ข้อเท็จจริง

  • ความคิดเห็นที่สี่

    • หุ้นเงาไม่ใช่หุ้นจริง แต่เป็น IOU ที่มีมูลค่าเทียบเท่าหุ้นจริง
    • มันเหมือนกับการถือหุ้นที่ไม่มีสิทธิ์ลงคะแนน
    • มีความกังวลว่าผู้ที่มีสิทธิ์ลงคะแนนอาจเปลี่ยนการแบ่งรายได้ของครีเอเตอร์ให้เป็น 0 ได้

  • ความคิดเห็นที่ห้า

    • ถ้าแพลตฟอร์มขาย Nebula ครีเอเตอร์จะแบ่งกันรับครึ่งหนึ่งของรายได้ แต่ถ้าขาย Standard ครีเอเตอร์จะไม่ได้อะไรเลย

  • ความคิดเห็นที่หก

    • น่าสงสัยว่าทำไมคนที่ไม่ใช่ครีเอเตอร์ของ Nebula ถึงมาบ่นว่าครีเอเตอร์กำลังเสียเปรียบ
    • ถ้าจะเขียนบทความ อย่างน้อยก็ควรฟังความเห็นจากครีเอเตอร์ของ Nebula สักหนึ่งคน

  • ความคิดเห็นที่เจ็ด

    • รู้สึกว่า Nebula ดูน่าสงสัยตั้งแต่หลังจากที่ขับ J.T. (Second Thought) ออก
    • ตอนนี้มันอาจใช้ได้ดีกับ Philosophy Tube และ Jessie Gender แต่มีโอกาสเกิดปัญหาในอนาคต

  • ความคิดเห็นที่แปด

    • Sam และผู้ร่วมก่อตั้งคนอื่น ๆ ทุ่มเทแรงและทรัพยากรให้ Nebula อย่างมาก
    • Nebula จัดสรรงบประมาณให้ครีเอเตอร์ผลิตรายการของตัวเอง และแบ่งรายได้ให้ครีเอเตอร์ที่ดึงผู้สมัครสมาชิกเข้ามา
    • Nebula เป็นมิตรกับครีเอเตอร์มากกว่าแพลตฟอร์มอื่น

  • ความคิดเห็นที่เก้า

    • มีความเห็นจำนวนมากที่ใช้ถ้อยคำรุนแรงโดยไม่มีหลักฐาน
    • ไม่เข้าใจว่าทำไมความไม่พอใจต่อ Nebula ถึงรุนแรงขนาดนี้
    • ปกติชอบอ่านงานเขียนที่ดุดันเกินจำเป็น แต่บทความนี้ไม่มีการสืบค้นที่น่าสนใจ