SoftBank ขายหุ้น NVIDIA ทั้งหมดในราคา 8.5 ล้านล้านวอน ($5.83B)

 (cnbc.com)
3 คะแนน โดย GN⁺ 2025-11-12 | 1 ความคิดเห็น | แชร์ทาง WhatsApp
  • SoftBank ได้ ขายหุ้น NVIDIA ทั้งหมด 32.1 ล้านหุ้นในเดือนตุลาคม ทำให้มีเงินสดประมาณ 5.83 พันล้านดอลลาร์ (8.5 ล้านล้านวอน)
  • พร้อมกันนั้นยังขาย หุ้นบางส่วนใน T-Mobile (9.17 พันล้านดอลลาร์) และใช้ เงินกู้โดยนำหุ้นที่ถือใน Arm ไปค้ำประกัน เพื่อเตรียมเงินลงทุนรวม 22.5 พันล้านดอลลาร์สำหรับ OpenAI
  • บริษัทอธิบายว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของ “กลยุทธ์ทำสินทรัพย์ให้เป็นสภาพคล่อง” และระบุว่าไม่เกี่ยวข้องกับความกังวลเรื่องมูลค่าประเมินของ AI
  • แม้จะขายหุ้น NVIDIA ไปแล้ว แต่ โครงการดาต้าเซ็นเตอร์ ‘Stargate’ และธุรกิจ AI อื่น ๆ ยังคงพึ่งพาเทคโนโลยีของ NVIDIA
  • การขายครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของแผนระดมทุนขนาดใหญ่ของ SoftBank เพื่อ ลงทุนมากกว่า 30.5 พันล้านดอลลาร์ภายในไตรมาสเดียว ซึ่งสะท้อนถึงการ เร่งปรับพอร์ตโฟลิโอให้เน้น AI เป็นศูนย์กลาง

การขายหุ้น NVIDIA และการระดมทุน

  • SoftBank ประกาศว่าได้ ขายหุ้น NVIDIA ที่ถืออยู่ 32.1 ล้านหุ้นในเดือนตุลาคม และระดมเงินได้รวม 5.83 พันล้านดอลลาร์
    • นอกจากนี้ยังเสริมสภาพคล่องเงินสดผ่าน การขายหุ้นบางส่วนใน T-Mobile (9.17 พันล้านดอลลาร์) และ เงินกู้โดยใช้หุ้น Arm เป็นหลักประกัน
  • CFO ของบริษัท โยชิมิตสึ โกโตะ อธิบายว่าเป็น “กระบวนการทำสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ให้เป็นสภาพคล่องเพื่อรักษาความแข็งแกร่งทางการเงินและขยายโอกาสการลงทุน”
  • การขายครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากความกังวลเรื่องมูลค่าประเมิน AI แต่มีเป้าหมายเพื่อ จัดหาเงินสำหรับการลงทุนขนาดใหญ่ เช่น OpenAI
  • หุ้น NVIDIA ปรับลง 2% ในวันประกาศ

การขยายการลงทุนใน OpenAI และ AI

  • เงินสดที่ได้จะถูกใช้สำหรับ การลงทุน 22.5 พันล้านดอลลาร์ใน OpenAI รวมถึงการขยายธุรกิจด้าน AI เช่น การเข้าซื้อกิจการหน่วยธุรกิจหุ่นยนต์ของ ABB มูลค่า 5.4 พันล้านดอลลาร์
  • หลังการลงทุนครั้งนี้ สัดส่วนการถือหุ้นของ SoftBank ใน OpenAI จะเพิ่มจาก 4% เป็น 11%
  • แหล่งข่าวนิรนามระบุใน CNBC ว่า ในอนาคต อาจเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นได้สูงสุดถึง 40% ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของ OpenAI
  • บริษัทกำลังเสริมความแข็งแกร่งของ พอร์ตการลงทุนตลอดทั้งห่วงโซ่มูลค่า AI ครอบคลุมทั้งชิป AI, โมเดลภาษาขนาดใหญ่ และหุ่นยนต์

ผลการดำเนินงานของ Vision Fund และกลยุทธ์ AI

  • Vision Fund ของ SoftBank บันทึก กำไรจากการประเมินมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กำไรสุทธิไตรมาส 2 เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า
  • หลังลงทุนใน OpenAI แล้ว Vision Fund ก็ เดินหน้าพอร์ตโฟลิโอที่เน้น AI อย่างจริงจัง โดยลงทุนตั้งแต่ชิปไปจนถึงโมเดลและหุ่นยนต์
  • CFO โกโตะกล่าวว่า “การที่ OpenAI บรรลุมูลค่าบริษัท 5 แสนล้านดอลลาร์เป็นปัจจัยหลักของผลประกอบการครั้งนี้”

ปฏิกิริยาตลาดและบทวิเคราะห์

  • นักวิเคราะห์ Rolf Bulk มองว่าการขายครั้งนี้ “ไม่ใช่สัญญาณเชิงลบต่อ NVIDIA แต่เป็นมาตรการจำเป็นเพื่อหาเงินลงทุนมากกว่า 30.5 พันล้านดอลลาร์ภายในไตรมาสนี้”
    • ซึ่งมีมูลค่าสูงกว่ายอดลงทุนสะสมในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา
  • Dan Baker จาก Morningstar ก็ประเมินเช่นกันว่านี่ไม่ใช่การเปลี่ยนจุดยืนต่อ NVIDIA แต่เป็น การโยกย้ายเงินทุนไปยังบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI

ราคาหุ้นและกลยุทธ์ต่อผู้ถือหุ้น

  • ราคาหุ้นของ SoftBank ช่วงหลังมี ความผันผวนมากขึ้นจากความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI
  • บริษัทยังเดินหน้ากลยุทธ์ต่อผู้ถือหุ้นด้วย การแตกพาร์หุ้นจาก 1 หุ้นเป็น 4 หุ้น เพื่อให้เข้าถึงการลงทุนได้ง่ายขึ้น
  • CFO โกโตะกล่าวว่า “แม้ราคาหุ้นจะผันผวนมาก แต่เราจะสร้างฐานการเติบโตระยะยาวให้แข็งแกร่งขึ้นผ่านการมอบโอกาสการลงทุนที่หลากหลาย”

บทความที่เกี่ยวข้อง

1 ความคิดเห็น

 
GN⁺ 2025-11-12
ความเห็นจาก Hacker News

  • มีบทความระบุว่า SoftBank ขายหุ้น Nvidia ทั้งหมดมูลค่า 5.8 พันล้านดอลลาร์ และแสดงท่าทีเหมือนกำลัง ‘ทุ่มสุดตัว’ ไปที่ OpenAI
    ดูไม่ใช่แค่การถอนตัวธรรมดา แต่เป็น การเปลี่ยนกลยุทธ์

    • คิดว่าการลงทุนฝั่ง OpenAI มีความเสี่ยงสูงกว่ามาก
      ถ้ามีโมเดลที่ดีกว่าเกิดขึ้น มูลค่าของ OpenAI อาจลดลงอย่างรวดเร็วได้ ในขณะที่ Nvidia แทนที่ได้ยากกว่ามาก
    • คำว่า “ขายทั้งหมด” อาจตีความได้อีกแบบว่าเป็นการที่ “นักลงทุนแห่เข้ามาซื้อหุ้น Nvidia ของ SoftBank อย่างคึกคัก”
    • ตามบทความเพิ่มเติม SoftBank ต้องการ เงินลงทุนใหม่รวม 3.05 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 โดยในจำนวนนั้นจะนำ 2.25 หมื่นล้านดอลลาร์ไปลงใน OpenAI และ 6.5 พันล้านดอลลาร์ใน Ampere
      ส่งผลให้สัดส่วนการถือหุ้นใน OpenAI เพิ่มจาก 4% เป็น 11% Nvidia ทำกำไรให้บริษัทมาเพียงพอแล้ว และตอนนี้ดูเหมือนกำลัง ย้ายโพสิชันไปทาง OpenAI แบบเชิงรุก
    • แต่คำว่า ขายทั้งหมด ก็ฟังดูรุนแรงพอสมควร
      ต่อให้จะทุ่มไปที่ OpenAI ก็น่าจะสมเหตุสมผลกว่าถ้าจะยังถือหุ้นบางส่วนในบริษัทอย่าง Nvidia ที่มี กำแพงการแข่งขันที่แท้จริง
      ตราบใดที่ยังไม่มีเทคโนโลยีมาแทน CUDA ในเร็ว ๆ นี้ การขายออกทั้งหมดก็น่าตั้งคำถาม
    • ดูเหมือน SoftBank จะมองว่าฝั่งดาต้าเซ็นเตอร์มี ฟองสบู่ที่ใหญ่กว่า
      GPU ปัจจุบันเดิมทีเป็นฮาร์ดแวร์ที่ออกแบบมาสำหรับงานกราฟิก และในสถานการณ์ที่จีนหยุดซื้อ Nvidia แล้วผลักดันชิปภายในประเทศของตนเอง หากมี ฮาร์ดแวร์ทางเลือกที่ประหยัดพลังงานกว่ามาก ออกมา ตลาดดาต้าเซ็นเตอร์ก็อาจสั่นสะเทือนอย่างหนักได้

  • การขายครั้งนี้ดูเหมือนเป็น ‘Value rotation’
    คือขายของแพง แล้วไปซื้อของถูก เพื่อเพิ่มผลตอบแทนด้วยการทำซ้ำกลยุทธ์นี้
    OpenAI เพิ่งแยกโครงสร้างไม่แสวงกำไรออกและ ปรับใหม่เป็นโครงสร้าง for-profit โดยตามบทความของ CNBC มีความเป็นไปได้ว่ากำลังเตรียม IPO ในปี 2026

    • แต่ SoftBank ก็ขึ้นชื่ออยู่แล้วว่าเดินเกมสวนทางอยู่เสมอ
    • ดูเหมือนจะประเมินว่า Nvidia แทบไม่มีอัพไซด์เหลือแล้ว เพราะ Nvidia คือ หุ้นแกนหลักที่ค้ำฟองสบู่ตลาดตอนนี้

  • โดยส่วนตัวไม่ได้เชื่อมั่นในคำตัดสินใจลงทุนของ SoftBank มากนัก
    ถ้ามองจากกรณี ARM, WeWork และอื่น ๆ มันดูเหมือน การพนันที่ข้อมูลไม่เพียงพอ

    • ARM สุดท้ายถือว่าเป็นการลงทุนที่ใช้ได้ แต่ถ้ามองภาพรวมก็ให้ผลลัพธ์แค่ ระดับกองทุนดัชนี

  • ยากจะจินตนาการถึง ความสามารถในการสร้างกำไรจริง ที่มากพอจะรองรับมูลค่าประเมินในตอนนี้

  • ตลาด AI ตอนนี้ก็เหมือน เกมเก้าอี้ดนตรี
    มีแต่คนที่อ่านสัญญาณได้ก่อนที่เพลงจะหยุดเท่านั้นที่จะได้นั่งเก้าอี้
    ไม่มีใครในวงการ AI จะพูดว่ากำลัง ‘เตรียมรับมือฟองสบู่แตก’ แต่ในความเป็นจริงทุกคนต่างก็วาง แผนฉุกเฉิน กันอยู่
    ความจริงที่ว่า LLM ไม่ได้เป็นเครื่องทำเงินระดับพลิกโฉมอารยธรรมกำลังค่อย ๆ ปรากฏชัด
    ในที่สุดแม้แต่คนที่เคยปฏิเสธก็จะทยอยยอมรับความจริง และพอถึงตอนที่ การปรับโครงสร้างในสตาร์ตอัป AI เริ่มขึ้น ก็คงไม่เหลือใครที่ยังปฏิเสธอยู่

    • ถ้าในเกมเก้าอี้ดนตรีนั้น ยิ่งเกมยืดเยื้อรางวัลยิ่งสูง ก็น่าจะน่าสนใจกว่านี้

  • การทุ่มไปที่ AI แต่กลับ ขายหุ้น Nvidia ซึ่งเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานหลักออกทั้งหมด เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ยาก

    • แต่ในความเป็นจริง อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เป็นธุรกิจที่ มีวัฏจักร (cyclical) อยู่แล้ว และกระแสการลงทุนเกินพอดีในตอนนี้ก็ไม่อาจยืนระยะได้ยาวด้วยหนี้และเงินจาก VC
      Masayoshi Son ถอนตัวออกไปแล้ว และตอนนี้ กองทุนบำนาญกับนักลงทุนรายย่อยกำลังรับความเสี่ยงต่อ
      มีโอกาสสูงที่จะขายทำเงินอีกครั้งตอน OpenAI IPO
    • ที่จริงแล้ว “การตัดสินใจที่เข้าใจไม่ค่อยได้” ก็เป็น ลายเซ็นประจำตัว ของ SoftBank อยู่เหมือนกัน

  • หลักพื้นฐานคือ ขายตอนแพง ซื้อกลับตอนถูก
    ถ้าเป็นผู้ถือหุ้น Nvidia การขายออกบางส่วนตอนนี้ก็ดูเป็นทางเลือกที่ฉลาด หากถือยาวรอจนฟองสบู่แตก ความเสียหายอาจมาก

    • ในอดีตมี หลายกรณีที่ลงทุนสวนทางกับ SoftBank แล้วได้กำไร
    • ตอนที่เงิน งอกมาจากต้นไม้ ก็ต้องรีบเก็บ
      ไม่จำเป็นต้องขายทั้งหมด แต่การ ล็อกกำไร เป็นการตัดสินใจที่ฉลาด

  • Nvidia ขึ้นมากกว่า 1000% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา แต่ก็ยังน่าแปลกใจที่มูลค่าหุ้นทั้งหมดที่ SoftBank ถืออยู่ มีแค่ 5.8 พันล้านดอลลาร์

    • ที่จริงถ้าเทียบกับมูลค่าตลาดรวมของ Nvidia แล้ว 600 ล้านดอลลาร์ถือว่าน้อยมาก เลยดูเหมือนตลาดจะตอบสนองเกินเหตุ

  • การขายครั้งนี้ดูเหมือนเป็น การจัดสรรพอร์ตใหม่เชิงกลยุทธ์ ไม่ใช่ความตื่นตระหนก
    Nvidia สร้างกำไรได้มากพอแล้ว ส่วน OpenAI คือการเดิมพันแบบมีเลเวอเรจต่อ ชั้นบนของ AI stack (ซอฟต์แวร์·บริการ)
    ดูเหมือน SoftBank จะให้น้ำหนักกับ อิทธิพลและศักยภาพการเติบโต มากกว่า แม้ความเสี่ยงจะสูงก็ตาม

  • SoftBank Vision Fund เคยทำกำไรจากการลงทุนใน Nvidia ได้ 3.3 พันล้านดอลลาร์ มาก่อน และในปี 2019 ก็เคยขายหุ้นออกก่อนที่กระแส AI จะบูมเช่นกัน
    Masayoshi Son ค่อนข้าง จับจังหวะจุดสูงสุดของตลาด สำหรับบริษัทนี้ได้เก่ง

    • จุดสูงสุดครั้งก่อนคือ ปี 2022