การซื้อพุทออปชันของ Boeing ขณะอยู่ในเครื่องบินที่ตก ถือเป็นการใช้ข้อมูลวงในหรือไม่?

เป็นการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในหรือไม่?

• คำถามคือ หากอยู่ในจุดเกิดเหตุเครื่องบินตกแล้วซื้อพุทออปชันของหุ้น Boeing จะเข้าข่ายการใช้ข้อมูลวงในหรือไม่
• ข้อมูลวงในคือข้อมูลที่ได้มาจาก "คนวงใน" เช่น ผู้บริหารหรือกรรมการของบริษัท หรือผู้ที่ทำสัญญารักษาความลับ
• การซื้อขายหุ้นและทำกำไรโดยใช้ข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยของคนวงในนั้น ในกรณีส่วนใหญ่ถือว่าผิดกฎหมาย
• หากผู้โดยสารบนเครื่องทำการซื้อขายโดยอาศัยความรู้ที่ตนรับรู้ด้วยตัวเอง ก็ไม่ถือว่าเป็นการใช้ข้อมูลวงใน จึงไม่เข้าข่าย insider trading
• Boeing เป็นผู้ผลิตอากาศยาน และพนักงานของสายการบินก็ไม่ใช่คนวงในของ Boeing

คำตอบของ Matt Levine

• Matt Levine ตอบคำถามลักษณะนี้ไว้ในคอลัมน์ของเขา
• การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในเกี่ยวข้องกับการลักขโมย มากกว่าประเด็นเรื่องความเป็นธรรม
• การใช้ข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยซึ่งได้มาจากหน้าที่การงานเพื่อทำการซื้อขายเป็นสิ่งผิดกฎหมาย แต่คนทั่วไปที่ตัดสินใจลงทุนจากสิ่งที่ตนสังเกตเห็นเองไม่ได้มีปัญหา
• การพบเห็นปัญหาบนเครื่องบินแล้วทำการซื้อขายตามนั้น ไม่เป็นปัญหาเพราะไม่มีหน้าที่ต้องเก็บข้อมูลนั้นเป็นความลับ

คำนิยามของ SEC

• ตามคำจำกัดความของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในที่ผิดกฎหมาย หมายถึงการซื้อขายหลักทรัพย์โดยอาศัยข้อมูลสำคัญที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ พร้อมกับการละเมิดความสัมพันธ์แห่งความไว้วางใจหรือหน้าที่
• ผู้โดยสารทั่วไปไม่มีความสัมพันธ์แห่งความไว้วางใจหรือหน้าที่ต่อ Boeing ดังนั้นกรณีนี้จึงไม่เข้าข่ายการใช้ข้อมูลวงในที่ผิดกฎหมาย

ความเห็นของ GN⁺

• บทความนี้กล่าวถึงว่า การที่คนทั่วไปซื้อขายหุ้นโดยอาศัยข้อมูลที่สังเกตได้ในสถานการณ์ฉุกเฉิน จะเข้าข่ายการใช้ข้อมูลวงในหรือไม่
• การใช้ข้อมูลวงในจะเข้าข่ายก็ต่อเมื่อเป็นการใช้ข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยของคนวงในบริษัทเท่านั้น ส่วนการสังเกตด้วยตนเองของคนทั่วไปไม่เข้าข่าย
• หัวข้อนี้ให้ข้อมูลที่น่าสนใจและเป็นประโยชน์สำหรับผู้ที่สนใจการซื้อขายหุ้นและข้อกำกับทางกฎหมาย

[GN⁺]

ความคิดเห็นจาก Hacker News

• การถกเถียงเรื่องการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงใน

  • หากไม่มีความสัมพันธ์ในฐานะผู้ไว้วางใจกับ Boeing และไม่มีหน้าที่ต้องรักษาความลับของข้อมูล ก็ไม่ถือว่าเป็นการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงใน หากคุณอยู่บนเครื่องตอนที่ประตูเครื่องบินระเบิด ก็แค่ได้รับรู้ข้อมูลสาธารณะที่มีนัยสำคัญก่อนคนอื่นเท่านั้น

    มีลิงก์อธิบายทฤษฎีเกี่ยวกับความผิดกฎหมายของการใช้ข้อมูลวงในเป็นตัวอย่าง

• การทดสอบ 3 ขั้นของสหราชอาณาจักรเกี่ยวกับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงใน

  • ข้อมูลต้องมีความเฉพาะเจาะจง เช่น ควรขายหุ้น Boeing
  • นักลงทุนที่มีเหตุผลจะนำข้อมูลนี้ไปพิจารณาในการตัดสินใจซื้อขายหรือไม่ ซึ่งในกรณีนี้ชัดเจน
  • ข้อมูลต้องไม่เป็นสาธารณะ หากมีคนราว 200 คนที่รู้ว่าเครื่องบินมีปัญหา ข้อมูลนั้นจะถือว่าเป็นข้อมูลสาธารณะและสามารถซื้อขายได้อย่างเสรี โดยทั่วไปมักถือว่าเกณฑ์การเปิดเผยอยู่ที่ประมาณ 30 คน

• ตัวอย่างจากภาพยนตร์ "Casino Royale"

  • ผู้จัดการเงินทุนของผู้ก่อการร้ายเดิมพันว่าบริษัทจะล้มเหลวและทำการชอร์ตหุ้น เจมส์ บอนด์เข้าไปขัดขวางและทำให้แผนล้มเหลว

• กรณีเป็นคนนอกและได้ข้อมูลมาด้วยตนเอง

  • ตัวอย่างเช่น เฮดจ์ฟันด์ใช้ภาพถ่ายดาวเทียมนับจำนวนรถในลานจอดของ Walmart เพื่อประเมินยอดขาย ซึ่งไม่เป็นปัญหาเพราะไม่ได้ข้อมูลมาจากคนวงใน

• สิ่งที่เรียนในคณะนิติศาสตร์

  • มีหลักการว่า ถ้าไม่มี "tipper" ก็ไม่มี "tippee" เช่น หาก CEO คุยโทรศัพท์อยู่ในสวนหลังบ้านด้วยภาษาที่คนทั่วไปไม่ค่อยรู้จัก แล้วมีคนที่บังเอิญรู้ภาษานั้นได้ยินเข้า ข้อมูลนั้นก็อาจถือว่าเป็นข้อมูลสาธารณะได้

• การตีความของ Matt Levine

  • ในฐานะผู้บริโภค คุณไม่มีหน้าที่ต้องรักษาความลับ จึงไม่เป็นปัญหา

• สถานการณ์ที่ซับซ้อนกว่า: กรณีนักบิน

  • มีกรณีที่ผู้บัญชาการทหารสูงสุดของอิสราเอลขายพอร์ตการลงทุนของตนหลังสงครามปะทุ ในทางเทคนิคถือว่าถูกกฎหมาย แต่ก่อให้เกิดข้อถกเถียงจนบางคนเรียกร้องให้ลาออก

• กรณีของคนทั่วไป

  • คนธรรมดาที่ซื้อขายโดยอิงจากเหตุการณ์ที่พบเห็นในชีวิตประจำวันไม่ถือว่าเป็นปัญหา แต่หากมูลค่าการซื้อขายสูงมากก็อาจถูกตรวจสอบได้

• สถานการณ์สมมติ: กรณีพนักงาน Meta

  • พนักงาน Meta อาจติดตั้งบารอมิเตอร์ใน Messenger หรือ WhatsApp เพื่อตรวจจับการลดความดัน แล้วสั่งชอร์ตหุ้นของสายการบินและผู้ผลิตเครื่องบินโดยอัตโนมัติ

• ลิงก์ไปยังโพสต์ต้นฉบับ

  • มีลิงก์ไปยังโพสต์ต้นฉบับเมื่อ 16 วันที่แล้ว